Pontos Principais
A UNICA divulgou os dados da segunda quinzena de Dezembro, e os números seguem em linha com nossas estimativas. O CS Brasil já atingiu os 600 mmt de cana e 40.2 de açúcar, como projetado pela CZ para a safra 2025/26.
2ª Quinzena de Dezembro: Produção de Açúcar já em 40.2 mmt
A UNICA divulgou hoje os dados de safra referentes a segunda quinzena de Dezembro da safra 2025/26.
Havíamos projetado uma moagem menor, diante dos indicativos de que um número maior de usinas já teria encerrado as atividades para a safra 25/26. No entanto, com 65 usinas ainda em operação, sendo 42 delas produtoras de açúcar, a moagem acumulada já ultrapassou os 600 mmt de cana. Apesar disso, a quantidade de unidades produtoras permanece abaixo do observado na mesma quinzena da safra 24/25, quando 59 usinas ainda estavam ativas.
As melhores condições climáticas na segunda quinzena em relação a primeira quinzena do mês também contribuíram para um bom desempenho da moagem, uma vez que o Centro-Sul registrou apenas dois dias de paralisação das operações – ante os 6 dias registrados na quinzena anterior. Por fim, Dezembro encerrou com chuvas acima da média, e maior volume registrado entre as últimas safras.
O volume de chuvas nesse 1º trimestre de 2026 passa a ser determinante para entendermos o rumo da safra 2026/27. Já é possível observar que, na primeira quinzena de janeiro, houve quatro dias de paralisação no CS em função das chuvas, indicando bons volumes sobre as lavouras. As previsões indicam que janeiro deve fechar em 174 mm no CS, o que, apesar de ser ligeiramente abaixo da média histórica, ainda é um volume significativamente maior do que o registrado nas últimas 2 safras.
No acumulado, os números da safra seguem em linha com nossas estimativas. A produção de açúcar já alcançou 40,2 mmt, patamar projetado pela CZ, e não esperamos variações significativas nas próximas quinzenas, considerando que a safra se aproxima do fim. Segundo dados da UNICA, 35 unidades produtoras de açúcar e etanol encerraram as atividades na primeira quinzena de janeiro, totalizando 241 usinas fora de operação.
Com pouco volume precificado para a safra 26/27, e a paridade açúcar e etanol mais estreita, a safra 2026/27 que se inicia em Abril deve ser muito mais dinâmica em termos de mix de produção do que o visto nos últimos 3 ciclos.
