Pontos Principais
Os preços do açúcar indiano atingiram uma alta de INR 38.800/tonelada nas últimas semanas. As margens de exportação de açúcar bruto e refinado estão negativas hoje. As chuvas de monções chegaram mais cedo este ano.
Importações/Exportações de Açúcar de Maharashtra
Os preços do açúcar doméstico atingiram outra alta de 6 anos de INR 38.800/tonelada durante o mês antes de cair para INR 38.700/tonelada e agora estão sendo negociados a INR 38.500/tonelada.
As margens de exportação ainda são negativas, já que o mercado mundial de açúcar permanece fraco. As usinas ganhariam 2,4c/lb abaixo do mercado doméstico se exportassem seu açúcar hoje.
A margem de exportação de açúcar branco também permanece negativa hoje, já que as usinas ganhariam USD 40/tonelada a menos do que ganhariam se vendessem no mercado doméstico.
A produção indiana de açúcar em 2024/25 está abaixo dos níveis de consumo doméstico. A maioria dos observadores locais acredita que os estoques são suficientes para atender ao consumo em 2025. Se os preços continuarem subindo, o governo poderá sofrer pressão crescente para permitir e/ou incentivar as importações.
As perspectivas para a próxima temporada dependerão bastante das monções, que geralmente começam por volta do início de junho. As monções chegaram mais cedo este ano nos estados do sul, principalmente.
Etanol vs. Açúcar
Muitas usinas/destilarias podem escolher quais matérias-primas usar para produzir açúcar ou etanol com base nos preços relativos do etanol pagos pelas empresas de comercialização de petróleo.
O governo indiano aumentou os preços do melaço C em 3% para a temporada 2024/25 para garantir que haja etanol suficiente para o Programa de Mistura de Etanol – EBP (em inglês, Ethanol Blending Program), já que a meta de mistura de 20% de etanol deve ser alcançada este ano.
Assim como na temporada atual, o governo tinha incentivado a produção de melaço C na temporada anterior para garantir que houvesse fornecimento de açúcar suficiente para o consumo doméstico, uma vez que a segurança alimentar era uma prioridade para o governo naquele momento.
A receita gerada pelas usinas com base no tipo de matéria-prima utilizada pode ser vista no gráfico abaixo:
Aqui estão os preços atuais pagos pelo etanol por matéria-prima:
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