Pontos Principais
O consumo global de laticínios como ingrediente tem aumentado na última década. No entanto, os números totais podem ser enganosos. A população mundial cresceu de cerca de 7,5 bilhões em 2015 para mais de 8,2 bilhões em 2025 – um aumento de aproximadamente 10%. Quando o consumo do ingrediente é expresso em uma base per capita, surge uma história mais complexa e interessante.
Definindo o Cenário
Os mercados globais de ingredientes lácteos se expandiram em termos de volume total na última década — hoje, se consomem mais toneladas de leite desnatado, leite em pó integral e soro de leite em pó como ingredientes do que em 2015. Mas os volumes totais são moldados por duas forças simultaneamente: o quanto cada pessoa consome e quantas pessoas existem no mercado. Com a população mundial crescendo de cerca de 7,5 bilhões em 2015 para mais de 8,2 bilhões em 2025 — um aumento de aproximadamente 10% —, os volumes totais podem aumentar mesmo que o consumo individual esteja estagnado ou em queda.
Para produtores e traders de ingredientes lácteos, a mensagem é clara: o crescimento do volume total, por si só, não é um indicador suficiente da saúde do mercado. As tendências per capita, segmentadas por categoria e ingrediente, são essenciais para entender onde o crescimento real da demanda está ocorrendo – e onde não está.
Laticínios Fermentados: Uma Recuperação Tranquila
O papel do leite desnatado em iogurtes e produtos lácteos fermentados talvez seja o exemplo mais animador para o setor de laticínios. O consumo per capita era de cerca de 3,20 kg em 2015, caiu para um mínimo de aproximadamente 3,02 kg em 2020 — o ano da crise da COVID-19 — e desde então se recuperou, atingindo cerca de 3,16 kg em 2025.
A queda no consumo de laticínios fermentados durante a COVID foi real, mas temporária. O consumo per capita de leite desnatado em iogurtes e produtos lácteos fermentados vem apresentando uma recuperação constante desde 2020 e está se aproximando dos níveis pré-pandemia.
A recuperação provavelmente é impulsionada por uma confluência de fatores. Primeiro, a mudança bem documentada para alimentos funcionais e “mais saudáveis” acelerou durante e após a pandemia. Segundo, o iogurte se beneficia de seu posicionamento como fonte de proteína e probióticos. Por fim, a expansão de formatos de iogurte premium e regionais — como o iogurte grego, o skyr islandês e o kefir — introduziu os laticínios em novas ocasiões de consumo em mercados onde o leite fermentado tradicional não estava presente na dieta.
Há também uma mudança estrutural que vale a pena destacar. A rápida popularização dos medicamentos GLP-1 está remodelando a forma como os consumidores abordam as proteínas e a saciedade, e os produtos lácteos fermentados com alto teor proteico se inserem nessa mudança.
Usuários de medicamentos GLP-1 geralmente consomem menos calorias em geral, mas priorizam a densidade proteica por caloria, um padrão que favorece o iogurte grego, o skyr e os leites fermentados fortificados com proteína em detrimento de alternativas menos ricas em nutrientes. À medida que o uso de medicamentos GLP-1 aumenta, esperamos que isso impulsione o consumo per capita de leite desnatado nessa categoria, potencialmente acelerando a trajetória de recuperação visível no gráfico acima.
Consumo de Produtos Lácteos: A Longa Queda do Leite Desnatado Fluido
O consumo de leite desnatado fluido caiu mais de um quarto em base per capita desde 2015. Essa é a queda mais acentuada entre as categorias analisadas neste artigo e reflete uma mudança nas preferências do consumidor, que está se afastando dos laticínios líquidos com baixo teor de gordura.
Os fatores que impulsionam essa mudança são razoavelmente bem compreendidos. A atitude dos consumidores em relação à gordura alimentar mudou. A retórica de que “gordura faz mal”, que impulsionou décadas de consumo de leite desnatado e semidesnatado, deu lugar a uma visão mais matizada. Essa mudança foi influenciada por pesquisas sobre os efeitos dos laticínios integrais na saúde, pela popularidade de dietas ricas em proteínas e pelo sucesso de formatos como iogurte grego e queijo integral. O leite integral se beneficiou em detrimento das versões desnatadas.
Há também um elemento estrutural. Os mercados onde o leite desnatado como ingrediente tem sido historicamente dominante (Europa Ocidental e América do Norte) são maduros, em contração em termos per capita, e já não crescem a um ritmo suficiente para compensar a queda do consumo per capita nesses mercados. Historicamente, os mercados de crescimento mais rápido na Ásia, América Latina e África têm favorecido produtos diferentes, incluindo leite em pó integral reconstituído como leite líquido.
Leite em Pó Desnatado como Ingrediente em Produtos Lácteos
Vale a pena fazer uma pausa aqui para distinguir o que o gráfico acima e o gráfico abaixo mostram. O gráfico acima registra o consumo de leite desnatado fluido diretamente como uma bebida, medido em quilogramas de líquido per capita.
O gráfico abaixo mostra o leite em pó desnatado usado como ingrediente em produtos lácteos (principalmente leite líquido reconstituído em mercados sem cadeias de frio desenvolvidas), medido em quilogramas de pó per capita. Portanto, os dois dados partem de bases diferentes e não são diretamente comparáveis em sua forma bruta; retornaremos a uma comparação equivalente depois.
A contribuição per capita do leite em pó desnatado conta uma história diferente e mais estável do que a do leite desnatado fluido. O consumo foi de aproximadamente 0,112 kg per capita em 2015, caiu ligeiramente em 2016, se recuperou para 0,112 kg em 2019 e, desde então, se estabilizou em torno de 0,110 kg até 2025 – uma queda líquida muito modesta de cerca de 2,3% durante o período.
A relativa estabilidade observada, em comparação com a queda acentuada no leite desnatado líquido, reflete o papel do leite em pó desnatado – SMP (em inglês, Skim Milk Powder) em produtos lácteos reconstituídos em mercados emergentes. Ao contrário do leite desnatado líquido fresco (um produto predominantemente de mercados desenvolvidos), o SMP é uma commodity comercializada que é utilizada para padronizar e fortificar produtos lácteos em uma ampla gama de mercados, incluindo aqueles com infraestrutura de cadeia de frio menos desenvolvida. A demanda tem se mostrado mais estável como resultado.
Para comparar os dois em termos equivalentes, podemos converter o leite desnatado fluido em seu equivalente em pó aplicando um fator de sólidos desnatados de aproximadamente 9,5%. Nessa base, os 2,7 kg per capita de leite desnatado fluido consumidos em 2025 equivalem a cerca de 0,257 kg de SMP – uma redução em relação aos cerca de 0,342 kg em 2015.
Combinado com os 0,110 kg de SMP consumidos diretamente como ingrediente, o total de sólidos desnatados em aplicações lácteas caiu de aproximadamente 0,454 kg per capita em 2015 para cerca de 0,367 kg em 2025, uma queda de aproximadamente 19%. Em outras palavras, mesmo considerando o canal mais resiliente do SMP como ingrediente, o cenário do total de sólidos desnatados permanece de queda estrutural contínua.
Leite em Pó Integral como Ingrediente em Produtos Lácteos
O leite em pó integral, como ingrediente em produtos lácteos, se destaca como um dos poucos ingredientes neste artigo com crescimento real per capita. O consumo aumentou de aproximadamente 0,115 kg em 2015 para um pico de 0,118 kg em 2021 e se manteve elevado em torno de 0,118 kg até 2025 – um aumento de cerca de 2,7% na última década.
O uso de leite em pó integral reflete a expansão do consumo de leite integral reconstituído em mercados da Ásia, África e Oriente Médio – onde longa vida útil, facilidade de transporte e preço acessível são de grande importância.
Esse crescimento reflete a expansão do consumo de leite em mercados onde o leite em pó integral reconstituído é o formato principal – na África Subsaariana, em partes do Sudeste Asiático e no Oriente Médio. Esses são os mercados em crescimento para laticínios a nível global, e o leite em pó integral reconstituído ocupa um lugar central nesse cenário. A ligeira desaceleração desde 2021 pode refletir uma certa mudança para produtos equivalentes aos frescos, à medida que as cadeias de frio melhoram em alguns mercados, mas a tendência geral é claramente positiva e estrutural.
Produtos de Chocolate: Uma Categoria Sob Pressão
A categoria de produtos de chocolate é a que gera mais discussões. A alta drástica nos preços do cacau — impulsionada por choques na oferta na África Ocidental e agravada pelos baixos estoques — começou em 2021 e acelerou de forma acentuada ao longo de 2023 e 2024. Os dados per capita de ingredientes lácteos no chocolate contam uma história que é amplamente consistente com o que essas pressões de preço previam.
Leite em Pó Integral em Produtos de Chocolate
O consumo per capita de leite em pó integral em produtos de chocolate foi de aproximadamente 0,054 kg em 2015. Se manteve amplamente estável até atingir um pico de recuperação pós-COVID de 0,054 kg em 2021, iniciando então uma queda sustentada, chegando a aproximadamente 0,052 kg em 2025 – uma queda de cerca de 4% ao longo da década, concentrada quase que totalmente no período posterior a 2021.
O momento é significativo. O ponto de inflexão em 2021–2022 coincide quase exatamente com o início do choque dos preços do cacau. Com a alta dos preços do cacau, os fabricantes se viram diante de duas opções principais: absorver o custo ou reduzir o tamanho e/ou a frequência da produção de chocolates.
A shrinkflation – redução do tamanho das embalagens sem reduzir o preço – foi amplamente documentada no setor de chocolates no período 2022–2024. Qualquer mecanismo reduziria o volume total de ingredientes lácteos presentes no consumo de chocolate por pessoa.
No entanto, o cenário mais recente aponta para uma possível inflexão. Os preços futuros do cacau caíram de forma acentuada em relação ao pico de 2024, recuando para níveis vistos pela última vez no início de 2023, tanto nas bolsas de Londres quanto de Nova York. Se essa situação se mantiver, ela elimina o principal obstáculo enfrentado pela demanda por chocolate nos últimos três anos.
Os fabricantes levarão mais tempo para reverter a shrinkflation do que levaram para implementá-la, e os preços raramente retornam simetricamente aos níveis pré-choque — mas a direção da tendência é clara.
Nossa hipótese de trabalho é que, à medida que o chocolate se torne mais acessível nas prateleiras em 2026 e além, os volumes de consumo per capita se recuperarão para níveis próximos aos anteriores ao pico, elevando, consequentemente, a demanda por ingredientes lácteos. Portanto, as quedas per capita no consumo de leite em pó integral (FCMP), leite em pó desnatado (SMP) e gordura do leite mostradas nos gráficos acima provavelmente representam um ponto cíclico, e não uma nova linha de base estrutural.
Leite em Pó Desnatado em Produtos de Chocolate
O padrão de consumo de leite em pó desnatado em produtos de chocolate espelha de perto o do leite em pó integral. O consumo per capita ficou em torno de 0,046 kg em 2015, se recuperou brevemente para um pico local de 0,047 kg em 2021 e, desde então, caiu para aproximadamente 0,044 kg em 2025 – uma queda de cerca de 5,3%, a maior queda proporcional entre os ingredientes analisados para produtos de chocolate.
O leite em pó desnatado é normalmente usado em formulações de chocolate ao leite e em chocolates recheados. Sua queda acompanha a contração mais ampla no volume de chocolate per capita. Não há evidências claras de substituição por ingredientes alternativos. Em vez disso, parece ser uma simples destruição da demanda, impulsionada pelo aumento dos preços finais repassados aos consumidores.
Gordura do Leite em Produtos de Chocolate
A gordura do leite – essencialmente gordura de manteiga – em produtos de chocolate segue uma trajetória semelhante. O consumo per capita foi de cerca de 0,0188 kg em 2015, subiu ligeiramente para 0,0190 kg em 2021 e, desde então, diminuiu para 0,0180 kg em 2025, uma queda de aproximadamente 4,4%.
A gordura do leite é usada no chocolate principalmente para modificar a textura. Ela está presente tanto em formulações de chocolate ao leite quanto de chocolate amargo. Sua queda é consistente com a tendência mais ampla de redução do volume de chocolate per capita, e há poucas evidências de substituição significativa por gorduras não lácteas na produção convencional de chocolate durante esse período.
Conclusão: Duas Velocidades no Mercado de Laticínios
A análise per capita revela um mercado que opera em duas velocidades distintas.
Por um lado, temos os laticínios fermentados – onde o consumo per capita de leite desnatado em iogurtes e produtos lácteos fermentados se manteve praticamente estável, sofreu uma queda durante a COVID e agora está se recuperando. Paralelamente, o consumo do leite em pó integral cresceu, refletindo a demanda estrutural por laticínios reconstituídos em mercados emergentes de alto crescimento. Essas categorias têm um movimento real.
Por outro lado, temos um conjunto de aplicações — mais visivelmente, os produtos de chocolate — onde o consumo per capita de todos os principais ingredientes lácteos vem diminuindo desde 2021. O momento e a consistência dessas quedas apontam para o choque dos preços do cacau como o principal fator — à medida que o chocolate se tornou mais caro para produzir e comprar, os consumidores passaram a consumir menos chocolate e, consequentemente, menos laticínios.
O leite desnatado em produtos lácteos continua sendo o mais afetado estruturalmente: uma queda sustentada de mais de 26% em termos per capita ao longo da última década, que reflete uma mudança fundamental nas preferências do consumidor, que se afasta dos laticínios líquidos com baixo teor de gordura nos mercados que historicamente impulsionaram seu consumo.
Em termos gerais, os dados sugerem que o consumo de ingredientes lácteos está se mantendo estável globalmente em termos per capita, mas talvez apenas porque o crescimento nas aplicações em mercados emergentes esteja compensando as quedas estruturais nas categorias de mercados desenvolvidos. Os números gerais de tonelagem, impulsionados pelo crescimento populacional, superestimam o dinamismo subjacente da demanda.
Olhando à frente, a interação entre essas tendências importa mais do que qualquer categoria isoladamente. Se nossa hipótese de trabalho sobre o chocolate estiver correta — de que a queda nos preços do cacau permitirá que os volumes per capita se recuperem e retornem aos níveis pré-pico — então a demanda por laticínios provenientes da produção de chocolates deverá começar a puxar na direção oposta à sua trajetória recente, impulsionando simultaneamente o leite em pó integral, o leite em pó desnatado e a gordura do leite.
Somado ao cenário existente, isso produz um panorama agregado matizado: os sólidos desnatados em aplicações lácteas continuam a cair mais rapidamente do que se recuperam nos laticínios fermentados (implicando uma queda líquida per capita na demanda total por leite desnatado), enquanto o leite em pó integral se beneficia do duplo impulso da força contínua nas aplicações lácteas em mercados emergentes e da recuperação da demanda por chocolate.
A geografia reforça essa ideia. O crescimento populacional na próxima década está concentrado na África Subsaariana, em partes do Sul e Sudeste Asiático e no Oriente Médio – precisamente os mercados onde o leite líquido reconstituído é o formato preferido e onde o consumo de chocolate, embora ainda pequeno em base per capita, tem um potencial significativo de crescimento.
O produto que melhor se alinha com o crescimento populacional global é também o produto mais bem posicionado para a recuperação cíclica no setor de produtos de chocolates. Dos principais ingredientes lácteos analisados aqui, o leite em pó integral apresenta a demanda mais convincente, tanto do ponto de vista estrutural quanto cíclico.
Isso deixa uma questão em aberto no que diz respeito ao leite desnatado. Se o consumo de leite desnatado fluido continuar sua queda estrutural, os sólidos desnatados deslocados desse canal precisam ir para algum lugar. O destino mais óbvio são os secadores – o que implicaria um aumento na produção de leite em pó desnatado (e, por extensão, de produtos relacionados, como o concentrado de proteína do leite), não porque a demanda esteja impulsionando esse aumento, mas sim porque a oferta está levando a isso.
Com base nas evidências atuais, a demanda por leite desnatado, tanto como bebida quanto para produtos de chocolate, está fraca e apenas parcialmente compensada pela recuperação no setor de laticínios fermentados. Combinado com a perspectiva de um aumento na demanda por sólidos, isso aponta para uma pressão contínua sobre os preços do leite em pó desnatado e levanta uma questão genuína sobre se regiões não tradicionalmente focadas em leite em pó integral – notadamente os EUA e a UE – podem acabar produzindo mais leite em pó integral simplesmente para reequilibrar seu mix de produtos. Como isso se desenrolará será uma das histórias estruturais mais interessantes no setor de laticínios nos próximos cinco anos.
