Pontos Principais
A atividade no mercado cash de açúcar dos EUA permaneceu estável na semana passada. Condições climáticas extremas e suspensão da Lei Jones estão restringindo a oferta de açúcar. As entregas de março foram fortes, enquanto o setor aguarda o resultado de diversos relatórios do USDA.
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Mercado Cash de Açúcar Permanece Estável
Apesar da contínua força nos mercados futuros de açúcar bruto (globais e domésticos), a atividade de reservas no mercado cash de açúcar dos EUA apresentou um ritmo moderado na semana passada. Os preços spot permaneceram estáveis. Os preços para 2027 permaneceram praticamente inalterados, mas o limite superior da faixa de preço para o açúcar de beterraba do Meio-Oeste caiu de 50 c/lb na semana anterior para 46c/lb FOB.
Ainda assim, alguns participantes — principalmente vendedores — indicaram que havia firmeza no mercado, com quase toda a força atribuída à alta dos preços da energia e seu impacto no mercado futuro mundial de açúcar bruto nº 11. Um fornecedor afirmou que é improvável que os preços de 2027 caiam abaixo dos valores atuais do limite inferior da faixa. Mais compradores começaram a solicitar orçamentos, mas a maioria pareceu desmotivada a garantir cobertura para 2027, embora muitos usuários ainda não tenham coberto nem metade de suas necessidades para o próximo ano.
“Acho que eles só veem os estoques”, disse uma fonte do setor. “Mesmo que estejam diminuindo, ainda estão altos, e não acredito que os compradores vejam qualquer motivo para comprar agora”.
Condições Climáticas e Tensões no Transporte Pressionam a Oferta
As oscilações de temperatura entre máximas e mínimas recordes nas últimas semanas causaram estragos na beterraba sacarina ainda a ser processada e que está armazenada ao ar livre. A expectativa é que o USDA provavelmente reduzirá sua previsão para a produção de açúcar de beterraba para 2025-2026 no próximo relatório WASDE, previsto para 9 de abril.
As entregas continuaram em um ritmo forte, com alguns fornecedores afirmando que março foi “um dos nossos melhores meses já registrados”. No relatório WASDE de março, o USDA elevou a previsão 2025-2026 de entregas de açúcar para uso em alimentos para 12,27 milhões de toneladas curtas, um aumento de 117.000 toneladas curtas em relação a fevereiro, e alguns analistas esperam que o Departamento faça o mesmo no relatório de abril.
Também houve discussões intensas sobre uma possível perda de direitos, com a maior parte das conversas destacando a Louisiana. A previsão é de que o estado tenha uma produção recorde de cana-de-açúcar este ano.
No entanto, grande parte da cana-de-açúcar bruta pode nunca passar pelo rio Mississippi para alcançar as refinarias, principalmente devido à recente suspensão de 60 dias da Lei Jones, imposta pelo governo Trump. Essa lei exige que as mercadorias transportadas entre portos dos EUA sejam feitas em embarcações construídas, de propriedade e com tripulação americanas. A suspensão aumentou a concorrência por mão de obra e equipamentos, principalmente para os produtores locais de cana-de-açúcar.
O USDA afirmou recentemente que não espera comprar e vender cana-de-açúcar colhida na safra de 2025 no âmbito do Programa de Flexibilidade de Matéria-Prima, indicando que o Departamento não planeja gerenciar perdas de direito neste trimestre.
O mercado de adoçantes de milho permaneceu tranquilo. O setor aguarda o relatório das Perspectivas de Plantio do USDA, de 31 de março, para obter mais detalhes sobre as intenções de plantio do milho e de outras culturas para 2026.
