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Pontos Principais
O mercado de açúcar dos EUA está estável, com produção recorde. As importações do México foram reduzidas ao mínimo permitido, reduzindo os estoques e elevando os preços do açúcar de beterraba, apesar da fraca demanda. A colheita avançou de forma constante, com a cana da Louisiana atingindo a maior classificação da década; as negociações sobre adoçantes de milho estão em andamento.
USDA Projeta Produção Recorde de Açúcar em 2025-26
O mercado cash de açúcar dos EUA manteve um ritmo lento, mas constante, durante a semana encerrada em 19 de setembro. Os preços permaneceram de estáveis a mais altos, mas principalmente estáveis.
No relatório WASDE de 12 de setembro, o USDA previu a produção doméstica total de açúcar em 2025-26 em 9,47 milhões de toneladas curtas, valor bruto – um aumento de 42.000 toneladas curtas em relação a agosto e um aumento de 167.000 toneladas curtas em relação a 2024-25.
Fonte: USDA
A produção de açúcar de beterraba foi prevista em 5,3 milhões de toneladas curtas, um aumento de 36.360 toneladas curtas em relação a agosto, impulsionado pela maior produtividade e área colhida.
O USDA elevou a previsão de produção de açúcar de cana para 2025-26 para 4,17 milhões de toneladas curtas, um aumento de 5.000 toneladas curtas em relação à perspectiva anterior, com base em previsões mais otimistas dos processadores da Flórida. Se concretizada, a produção de açúcar de cana e a produção total de açúcar atingirão níveis recordes.
Menores Importações Reduzem Estoques, mas a Perspectiva de Demanda Permanece Fraca
Como esperado, o USDA reduziu sua projeção para as importações do México em 2025-26 para 220.000 toneladas curtas, o menor nível permitido pelos acordos de suspensão EUA-México. A redução ajudou a diminuir a relação estoque/uso de 17,8% em agosto para 16,2%. Pequenas revisões nas estimativas 2024-25 reduziram a relação estoque/uso para 19,8%, a mais elevada desde 2001.
Fonte: USDA
Apesar da falta de urgência dos usuários e das indicações de que os EUA terão amplo suprimento de açúcar, os processadores do Centro-Oeste aumentaram seus preços de açúcar refinado de beterraba a granel de 2025-26 para 41c–43c/lb, 1c a mais do que na semana anterior. Os preços do açúcar de beterraba em outras regiões e os preços do açúcar de cana permaneceram inalterados para 2025-26. Os preços spot também permaneceram estáveis. Participantes do mercado observaram que os vendedores já tinham negócios suficientes garantidos, reduzindo a necessidade de buscar vendas, e poderiam começar a diminuir a grande diferença entre os preços do açúcar de beterraba e do açúcar de cana.
No entanto, a alta foi prejudicada por vários fatores de pressão. Primeiro, a colheita da beterraba sacarina estava em andamento e a colheita da cana-de-açúcar estava prevista para começar em breve. O clima continuou sendo um fator determinante tanto para as safras de beterraba quanto de cana, e um processador observou que preços mais altos foram úteis para gerir a demanda à medida que a colheita avança neste período delicado.
No geral, a perspectiva de demanda permanece de fraca a incerta. No relatório WASDE de 12 de setembro, o USDA manteve inalterada a previsão de agosto para entregas 2024-25, de 12,2 milhões de toneladas, e sua projeção para entregas 2025-26, de 12,1 milhões de toneladas. Alguns processadores esperavam que o USDA revisasse para cima as entregas do próximo ano comercial, mas a perspectiva geral parece manter uma trajetória descendente sutil por enquanto.
Fonte: USDA
Progresso da Colheita Estável; Negociações Sobre Adoçantes de Milho Começam
A colheita da beterraba está progredindo. Em 14 de setembro, cinco estados relataram progresso. A classificação das condições na mesma data permaneceu praticamente inalterada em relação à semana anterior, embora a safra de cana-de-açúcar da Louisiana tenha atingido sua classificação mais alta em pelo menos uma década.
As negociações para a contratação anual de adoçantes de milho para 2026 estão em andamento ou com previsão de início. Alguns compradores permaneceram hesitantes, na esperança de que a prevista safra recorde de milho nos EUA pudesse pressionar os preços de adoçantes de milho.
