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Pontos Principais
O mercado cash de açúcar dos EUA estagnou, com os preços se mantendo estáveis. O USDA elevou a previsão de produção de açúcar para 2025-26, enquanto reduziu as importações mexicanas. Compradores migram para o açúcar de beterraba, com preços mais baixos, em meio a entregas estáveis e forte demanda por bebidas.
Mercado Cash de Açúcar Estagna, com os Preços se Mantendo Estáveis
A calmaria no mercado cash de açúcar continuou durante a semana encerrada em 12 de setembro. Os preços permaneceram inalterados.
Algumas vendas 2025-26 ocorreram, mas vários clientes, incluindo alguns compradores de grande volume, já estão se voltando para a nova temporada, que começa em 1º de outubro, com pouca ou nenhuma cobertura. A ideia de um suprimento abundante de açúcar e a expectativa de que muitos usuários provavelmente vão transferir o açúcar contratado para entrega durante o atual ano comercial de 2024-25 para 2025-26 estão contribuindo para uma falta generalizada de urgência.
“Com os preços como estão hoje, ninguém vai abrir mão de seus contratos atuais”, afirmou um processador. Em comparação com o ano anterior, os preços de 2025-26 foram de 5c/lb a 7c/lb mais baixos para o açúcar de beterraba do Centro-Oeste e 10c/lb mais baixos para o açúcar de beterraba do Pacífico. Os preços atuais do açúcar de cana do Pacífico, Nordeste e Golfo foram 6c/lb mais baixos, e o açúcar de cana do Sul/Sudeste foi 5c/lb mais baixo do que no ano anterior. Os preços spot foram significativamente menores em comparação com o ano anterior, com os preços do açúcar de beterraba em todas as regiões cerca de 14c/lb a 15c/lb mais baixos e os preços do açúcar de cana 9c/lb a 12c/lb mais baixos.
Houve um aumento nos compradores tradicionais de açúcar de cana que estão em transição para suprimentos de açúcar de beterraba de preço mais baixo, em grande parte devido à diferença de preço entre os dois, que tem sido de cerca de 10c/lb a 12c/lb durante grande parte do ano.
Historicamente, a diferença entre o açúcar de cana e o de beterraba era de cerca de 2c/lb a 5 c/lb, mas isso não acontece há pelo menos dois anos. Para muitos usuários, a escolha entre o açúcar de cana e o de beterraba se resume principalmente à localização e ao açúcar mais facilmente acessível.
USDA Aumenta Produção de Açúcar dos EUA; Importações Mexicanas Caem
Em seu relatório WASDE de 12 de setembro, o USDA aumentou sua previsão de produção de açúcar dos EUA para 2025-26 em relação a agosto, reduziu as importações previstas do México e reduziu a relação estoque/uso de 17,8% para 16,2%.
A produção doméstica de açúcar em 2025-26 foi prevista em 9,5 milhões de toneladas curtas (8,6 milhões de toneladas), valor bruto, um aumento de 42.000 toneladas curtas em relação a agosto e de 167.000 toneladas curtas em relação a 2024-25. A produção de açúcar de beterraba foi prevista em 5,3 milhões de toneladas curtas, um aumento de 36.360 toneladas curtas em relação a agosto, e a de açúcar de cana em 4,2 milhões de toneladas curtas, um aumento de 5.000 toneladas curtas. Se concretizada, a produção de açúcar refinado de cana e a produção total de açúcar atingirão um recorde histórico em 2025-26.
Fonte: USDA
As importações no novo ano comercial foram previstas em 2,2 milhões de toneladas curtas, uma queda de 222.000 toneladas curtas em relação a agosto e de 1 milhão de toneladas curtas (ou 32%) em relação a 2024-25. Como esperado, quase toda a redução ocorreu nas importações do México, reduzidas ao mínimo permitido pelos acordos de suspensão entre EUA e México, em 219.638 toneladas curtas, uma queda de 219.000 toneladas curtas em relação a agosto. As importações de alto nível permaneceram inalteradas em relação a agosto, em 422.000 toneladas curtas, mas apresentaram uma queda de 488.000 toneladas curtas (ou 54%) em relação a 2024-25.
Fonte: USDA
No ano em curso, a menor produção de açúcar de beterraba foi compensada principalmente por maiores importações, resultando apenas em uma ligeira alteração nos estoques finais e em uma relação estoque/uso de 19,8%, a mais elevada desde os 21% registrados em 2001.
Cinco estados relataram progresso na colheita de beterraba sacarina, incluindo Minnesota (colheita 7% concluída até 7 de setembro), Dakota do Norte (9%), Idaho (2%), Michigan (3%) e Wyoming (6%). O ritmo da colheita em todos os cinco estados foi igual ou superior à média de cinco anos para a data, exceto em Michigan, onde o início da colheita foi ligeiramente atrasado devido às condições de seca nos campos.
As entregas de açúcar se mantiveram estáveis e em bom ritmo. Quase todos os setores estiveram recorrendo a contratos, mas a demanda das empresas de bebidas pareceu mais forte. Pelo menos um fornecedor observou que as entregas para os fabricantes de chocolate diminuíram, o que é atípico para o período. Mas os obstáculos de oferta no mercado de cacau podem estar pressionando a produção para esse setor específico.
O mercado de adoçantes de milho estava se aquecendo para iniciar as negociações para a contratação de 2026. Alguns estavam esperando até depois dos relatórios do USDA de sexta-feira.
