Pontos Principais

• Clima seco nos EUA empurra os preços do milho de Chicago para cima.
• Plantio de milho nos EUA mais rápido que o normal.
• A extensão do acordo do corredor de grãos do Mar Negro amenizará a fila de navios.

Previsão

Sem alterações em nossa previsão de preço médio do milho Chicago para a safra 22/23 (set/ago) na faixa de 6 a 6,5 US$/bu. O preço médio desde 1º de setembro está em 6,58 US$/bu.

Comentário de Mercado

Preços sobem no trigo de Chicago e da UE, enquanto o milho da UE teve uma semana negativa. O clima seco nos EUA puxou o mercado para cima.

O milho Chicago teve um impulso na semana passada com inspeções de exportação mais fortes do que o esperado na segunda-feira e, em seguida, seguido pelo tempo seco esperado e ambos os fatores desencadeando um rali de cobertura curta. O milho Chicago fechou a semana pouco abaixo de 6 US$/bu, mas marcando alta de 6.066 US$/bu na última sexta-feira.

As inspeções de exportação dos EUA foram de +13% semana a semana, muito acima do esperado.

O tempo seco que tem permitido um ritmo de plantio rápido agora resultou em algumas áreas muito secas, arriscando a produtividade prevista pelo USDA, que temos dito ser o maior desafio para a nova safra.

O boletim MARS da UE de maio não mostrou nada de novo: o sul da Europa continua sofrendo com condições muito secas, com produtividade de trigo 22% menor ano a ano e 38% menor que a média de cinco anos. O resto da Europa não sofreu com todas as perdas vindas dos países do sul, contribuindo para a produtividade geral do trigo, que deve ser de +4% no comparativo anual e a média de cinco anos. A área de milho na França deverá ser de -7,6% no comparativo anual e -6% na Itália, mas os rendimentos deverão ser de +2% no comparativo anual. Há excesso de chuvas no norte, o que pode resultar em riscos de pragas e doenças.

O plantio de milho nos EUA teve outro grande progresso semanal e agora está 81% plantado contra 69% no ano passado e contra 75% da média de cinco anos. Isso continua a favorecer o desenvolvimento da cultura, com 52% do milho já emergido, contra 35% do ano passado e 45% da média de cinco anos.

No Brasil, o milho primeira safra está 77,2% colhido contra 83,7% no ano passado, e o milho safrinha está 0,4% colhido. O governo declarou um estado de emergência de saúde animal de 180 dias depois que cinco casos de gripe aviária foram relatados desde o final de março. A gripe foi encontrada em aves selvagens, mas as autoridades temem que ela possa infectar fazendas comerciais.

Na Rússia, o plantio de milho está 76% concluído e na França está 95% concluído.

Na frente do Trigo, os preços tiveram uma recuperação muito mais branda do que no milho, principalmente devido à queda dos preços no Mar Negro após a extensão do acordo para o corredor de grãos. Embora a realidade seja que a extensão do negócio irá simplesmente liberar a fila de navios que estão esperando, em vez de desencadear novos negócios que estão quase ausentes.

A condição do trigo dos EUA melhorou em 2 pontos e foi 31% boa ou excelente contra 28% no ano passado. A condição do Trigo Francês ficou estável em 93% bom ou excelente, mas o tempo seco persistente no sul pode resultar em piora das condições.

Na frente do clima, espera-se que os EUA recebam algumas chuvas na área das Grandes Planícies, mas espera-se que o Cinturão do milho permaneça seco, o que é bom para o progresso do plantio, mas pode começar a ameaçar o rendimento. A Europa deverá permanecer seca no sul e no leste, enquanto o noroeste da Europa deverá receber chuvas abundantes. O Brasil deve receber boas chuvas nesta semana, o que deve ser positivo para o desenvolvimento da safra e atrasar um pouco as operações de colheita.

O USDA está agora realizando sua pesquisa de produção e estoque de agricultores para o relatório de área e estoque de 30 de junho. Achamos que pode haver alguma surpresa aqui, não para a área plantada, mas para os estoques trimestrais, já que a alta base de milho paga nos EUA sugere que a disponibilidade é muito restrita.

O foco agora se volta apenas para o clima e principalmente para o clima dos EUA, pois o ambicioso milho que o USDA projetou precisa de condições perfeitas para se materializar, como temos dito há algum tempo. O rali da semana passada pode resultar em uma semana negativa e, além do clima nos EUA, a especulação em torno do número de ações de 30 de junho pode dar algum suporte ao mercado. Além disso, o WASDE de junho pode dar alguma clareza.

Aumento nos preços do trigo Chicago e UE, enquanto o milho da UE teve uma semana negativa. O clima seco nos EUA puxou o mercado para cima. O foco agora se volta apenas para o clima e principalmente para o clima dos EUA, pois o muito ambicioso milho que o USDA projetou precisa de condições perfeitas para se materializar, como temos dito há algum tempo. O rali da semana passada pode resultar em uma semana negativa e, além do clima nos EUA, a especulação em torno do número de ações de 30 de junho pode dar algum suporte ao mercado. Além disso, o WASDE de junho pode dar alguma clareza. Nenhuma alteração em nossa projeção de preço médio para o milho Chicago para a safra 22/23 (set/ago) na faixa de 6 a 6,5 US$/bu. O preço médio desde 1º de setembro está em 6,58 US$/bu.