Pontos Principais
Houve uma alta nos preços do milho e do trigo em meio ao tempo seco em toda a Europa. No entanto, acreditamos que a maior parte do risco descendente para os grãos já foi precificada pelo mercado. Com a redução dos estoques anteriores de milho nos EUA, esperamos mais volatilidade, então.
Houve uma alta nos preços do milho e do trigo em meio ao tempo seco em toda a Europa. No entanto, acreditamos que a maior parte do risco descendente para os grãos já foi precificada pelo mercado. Com a redução dos estoques anteriores de milho nos EUA, esperamos mais volatilidade, então.
A maior demanda de milho para etanol nos EUA ainda deve ser refletida em algum dos próximos relatórios WASDE, mas o preço em Chicago subiu USD 0,25/bushel na semana passada, um sinal de que os estoques de milho da safra anterior estão ficando mais limitados. Nas próximas semanas, devemos esperar mais volatilidade climática, mas também consolidação dos ganhos da semana passada.
Fonte: USDA
Não há alterações em nossa previsão para o milho de Chicago para a safra 2024/25 (agosto/setembro), que esperamos em média USD 4,55/bushel, com algum risco descendente dependendo da guerra comercial. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,48/bushel.
Tendências Positivas para o Milho
O milho começou positivo na semana passada em Chicago, com fortes dados de inspeção de exportação acima das expectativas do mercado. Isso, combinado com o progresso do plantio mais lento do que o esperado, o calor na Europa e na China e fundos especulativos mantendo uma posição líquida curta enorme, desencadeou uma alta de cobertura de posições curtas até quinta-feira, com sexta-feira sendo o único dia negativo.
O progresso mais lento do plantio foi menos preocupante devido ao ritmo acelerado no plantio de milho nos EUA desde o início da temporada. Os níveis nos EUA estão atualmente muito acima dos níveis do ano passado e da média de cinco anos. O plantio de milho nos EUA está 78% concluído, acima dos 67% registrados no ano passado e da média de cinco anos de 73%.
Devemos observar outro avanço lento no plantio de milho nos EUA, já que as chuvas abundantes continuam a impactar negativamente o trabalho de campo. Os EUA terão chuvas abundantes novamente pela quarta semana consecutiva. Isso deve se refletir no relatório de progresso do plantio desta semana.
Mas o tempo seco persistente no norte da Europa e o calor intenso na China na semana passada geraram temores de queda na produtividade. Apesar dos grãos europeus ainda não apresentarem danos, o tempo seco persistente no norte da Europa apresenta o risco de causar a primavera mais seca já registrada em algumas regiões. A previsão para esta semana é de seca novamente, o que significa que podemos ver uma rápida deterioração nas próximas semanas.
Na Argentina, a colheita de milho está 38,8% concluída, com 80% da área em condições de normais a boas, sem alterações em relação à semana anterior. No Brasil, a colheita do milho de verão está 82,3% concluída, cerca de quatro pontos percentuais acima do ano passado e cerca de três pontos percentuais acima da média de cinco anos.
O plantio de milho na França atingiu 95%, em comparação com 77% no ano passado e a média de cinco anos de 92%. A condição do trigo francês foi classificada como 87% boa ou excelente, em comparação com os 83% no ano passado. O plantio de milho na Ucrânia está 93% concluído. O plantio de milho na Rússia está 78,5% concluído.
As Colheitas de Trigo Ainda Estão Progredindo Bem
Também houve um aumento no preço do trigo com a deterioração de suas condições – embora estas permaneçam bastante boas. A condição do trigo nos EUA foi classificada como 52% boa ou excelente, uma queda de 2 pontos percentuais em relação à semana passada, mas ainda acima dos 49% registrados no ano passado. O plantio do trigo de primavera está 82% concluído, em comparação com os 76% no ano passado e 17 pontos percentuais acima da média de cinco anos.
A condição do trigo francês foi classificada como 71% boa ou excelente, uma queda de 2 pontos percentuais em relação à semana passada e uma melhora de 8 pontos percentuais em relação ao ano passado.
O centro-sul do Brasil deve permanecer seco novamente, o que é normal para esta época do ano, enquanto a Argentina deve receber chuvas abundantes novamente. Tempo quente e seco é esperado no noroeste da Europa, enquanto a região do Mar Negro deve receber algumas chuvas.
