Pontos Principais
Os preços dos grãos caíram globalmente devido ao forte plantio e ao clima. O risco de queda a curto prazo persiste devido à previsão de chuvas e às tensões comerciais, embora um relatório WASDE favorável possa oferecer alívio. Mantemos nossa perspectiva para o milho de Chicago, sem alterações na previsão para 2024/25.
Não há alterações em nossa previsão para o milho de Chicago para a safra 24/25 (agosto/setembro), que esperamos em média USD 4,55/bushel, com algum risco descendente dependendo da guerra comercial. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,48/bushel.
Os grãos caíram novamente em todas as regiões devido ao bom progresso do plantio e ao clima favorável. Além do bom progresso do plantio do milho nos EUA e das condições favoráveis do trigo, a queda dos preços do petróleo bruto, que pressionou o complexo da soja, contribuiu para a semana negativa.
Preços dos Grãos Caem com o Progresso do Plantio
O bom progresso no plantio de milho e trigo de primavera nos EUA, junto com uma melhora significativa nas condições do trigo de inverno nos EUA na semana passada, desencadeou uma liquidação na última terça-feira.
Compras vantajosas surgiram na quarta-feira, compensando parte das perdas, mas as vendas continuaram durante a segunda metade da semana, com perdas semanais superiores a 3% para o milho em Chicago e ligeiramente menores para o trigo. Os grãos europeus registraram perdas de cerca de 1%, e o milho da Euronext ultrapassou o nível de EUR 200/tonelada.
O plantio de milho nos EUA está 24% concluído, em comparação com 25% no ano passado e a média de cinco anos de 22%. No Brasil, a colheita de milho de verão está 71,9% concluída, em comparação com 63,1% no ano passado. Na Argentina, a colheita de milho está 31,3% concluída, com 80% da área em condições de normais a boas, sem alterações em relação à semana anterior.
O plantio de milho na França atingiu 62%, em comparação com 42% no ano passado e a média de cinco anos de 63%. O plantio de milho na Ucrânia está 48% concluído, e o plantio de milho na Rússia está 32,6% concluído.
Preços do Trigo Caem com a Melhora do Clima
Os preços do trigo nos EUA caíram acentuadamente na última terça-feira, após as condições do trigo de inverno terem melhorado significativamente, bem acima das expectativas do mercado, e o plantio do trigo de primavera ter apresentado progresso significativo. A ação dos preços na segunda-feira já havia sido negativa, após o clima favorável no fim de semana anterior.
Na Europa, a Associação Alemã de Agricultores projetou a produção de trigo alemã em 21,4 milhões de toneladas, um aumento de 15,7% ano a ano, o que colocou mais pressão descendente sobre o trigo da Euronext. No entanto, a associação está preocupada com a baixa umidade do solo devido a um abril mais seco e quente do que a média. A condição do trigo francês foi classificada como 74% boa ou excelente, inalterada em relação à semana anterior e acima dos 63% do ano passado.
A condição do trigo nos EUA foi classificada como 49% boa ou excelente, um aumento de 4 pontos percentuais em relação à semana passada e alinhada com os 49% no ano passado. O plantio do trigo de primavera está 30% concluído, em comparação com 31% no ano passado e a média de cinco anos de 21%. Na Argentina, a BAGE projetou um aumento de 6,3% na área de trigo para a temporada 2025/26, resultando em 20,5 milhões de toneladas de produção de trigo, o que representaria um aumento de 10,2% ano a ano.
Clima Impulsiona Volatilidade Antes do Relatório WASDE de Maio
Em relação ao clima, espera-se que os EUA enfrentem uma tempestade, com fortes chuvas até meados da semana, o que pode atrasar o progresso do plantio de milho. Brasil e Argentina devem ter tempo seco. O noroeste da Europa deve receber chuvas e temperaturas mais amenas após as altas temperaturas da semana passada. A região do Mar Negro deve receber alguma chuva, com temperaturas amenas.
No geral, o clima favorável, o bom progresso no plantio de milho e trigo de primavera e as condições do trigo de inverno nos EUA, semelhantes às do ano passado – que estavam bem abaixo da média até agora – pressionaram todos os grãos para baixo. É um mercado que tem muito a ver com o clima.
O clima favorável ao plantio nos EUA na semana passada pode mostrar números fortes no relatório de hoje, mas as fortes chuvas esperadas para esta semana causarão alguns atrasos no plantio, que serão refletidos nos dados da próxima semana.
O relatório WASDE de maio será divulgado na próxima segunda-feira e, como temos dito há algum tempo, esperamos uma maior demanda de milho para etanol mais cedo ou mais tarde. Esperamos volatilidade contínua, com algum risco descendente esta semana, já que prevemos bons números no plantio de milho e nas condições do trigo, mas também um relatório WASDE favorável na próxima semana.
