Pontos Principais
2025/26 poderá apresentar a segunda maior produção mundial de açúcar já registrada. Há indícios de que os principais países produtores de açúcar reduzirão a produção na próxima safra. O crescimento do consumo permanece fraco.
2025/26 em Resumo…
Produção Global de Açúcar
Nossa estimativa para a produção global de açúcar aumentou em 1,3 milhão de toneladas desde nossa atualização anterior. Agora acreditamos que a produção global de açúcar atingirá 186,7 milhões de toneladas em 2025/26.
O aumento na produção global deve-se principalmente à melhoria da produção na China, Indonésia e União Europeia. Agora, esperamos que a produção de açúcar da China atinja 12 milhões de toneladas (acima das 11,7 milhões de toneladas previstas anteriormente), já que as condições climáticas favoráveis em Guangxi e Yunnan melhoraram a produtividade.
No entanto, as usinas estão atualmente vendendo cana com prejuízo. Embora o preço da cana estabelecido pelo governo continue a sustentar a renda dos produtores, a menor rentabilidade das usinas pode reduzir o suporte futuro aos produtores e diminuir a safra do próximo ano para cerca de 11,7 milhões de toneladas.
Pressões semelhantes estão surgindo na Tailândia, onde esperamos uma redução na produção no próximo ano, já que os produtores, principalmente no Nordeste, estão deixando de lado o cultivo da cana-de-açúcar, já que a mandioca se torna mais competitiva em termos de rentabilidade. Margens de lucro mais apertadas também limitam a capacidade dos produtores de aplicar insumos agrícolas no prazo, o que pode afetar negativamente a produtividade.
A paridade do etanol está se tornando cada vez mais importante no Brasil, já que as usinas provavelmente terão maior flexibilidade na próxima temporada para alternar entre a produção de etanol e a de açúcar. O Brasil está atualmente em período de entressafra, mas, embora as chuvas tenham sido favoráveis e tenhamos aumentado nossa previsão para a moagem de cana 2026/27 de 610 milhões de toneladas para 621 milhões de toneladas, a cana adicional não deverá compensar totalmente uma provável queda no mix de açúcar. Como resultado, nossa previsão para a produção de açúcar agora é de 40 milhões de toneladas, uma redução de 700 mil toneladas em relação à nossa estimativa anterior de 40,7 milhões de toneladas.
Consumo Global de Açúcar
Nossa estimativa para o consumo global de açúcar aumentou minimamente em 0,2 milhões de toneladas, chegando agora a 178,5 milhões de toneladas.
Nossas estimativas iniciais para o consumo em 2026/27 sugerem um crescimento de 2 milhões de toneladas em relação a 2025/26. Os preços do açúcar caíram pela metade desde o pico de 2023, e acreditamos que isso poderá sustentar um aumento no consumo à medida que os estoques globais se recompõem. Parte da recente fragilidade do crescimento em muitos países foi causada pela alta inflação dos preços dos alimentos, o que alterou o comportamento de compra. Esperamos que parte desse efeito diminua com a queda dos preços do açúcar e dos alimentos em geral.
No entanto, outros obstáculos permanecem, incluindo uma maior conscientização sobre o consumo de açúcar, uma regulamentação mais rigorosa sobre alimentos e bebidas açucaradas e a crescente adoção de medicamentos GLP-1 para perda de peso, o que afetará o consumo de açúcar em todo o mundo.
Excedente de Produção em 2025/26
Agora projetamos um excedente de produção global de 8,3 milhões de toneladas, o que seria o segundo maior excedente de produção de açúcar desde 2017/18.
Nossas projeções mostram, então, um excedente menor de 3,4 milhões de toneladas para 2026/27.
Atualização de Produção: Índia
A produção de açúcar na Índia começou, e, até agora, tem sido expressiva. Atualmente, esperamos que o país produza 32,8 milhões de toneladas na safra de 2025/26.
A floração da cana pode estar afetando a produtividade das soqueiras em Maharashtra. Continuaremos monitorando a situação para obter mais informações, mas o feedback inicial sugere que o problema não é generalizado e é improvável que afete de forma significativa o cenário geral, com a expectativa de que a Índia ainda tenha um excedente confortável.
Outros Produtores de Açúcar em Resumo…
