核心观点  

  • 巴西主要的能源供应来自于水,占比约70% 
  • 由于连续多月的干旱(降雨低于正常水平),巴西水库的水量已经处于临界低位。 
  • 现在市场担忧巴西在2021年下半年可能发生停电。 

警报:风险何来?  

  • 巴西正在经历干旱期,连续多月的降雨均低于平均水平。 
  • 因此,国家气象局(SNM)发布了一份缺水紧急通知,呼吁人们注意巴拉那盆地的缺水问题,该盆地向巴西最大的水力发电厂伊泰普(Itaipu)供水。 
  • 该盆地占巴西东南部储水量的76%。  

巴西水库水位(EAR,加权平均) 

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  • 天气的干旱已然反映到水库的水位上,引发了人们对于部分城市的电力配给甚至水配给可能存在风险的担忧。 
  • 随着巴西中南部进入旱季(冬季),9月份的水库水位将会是过去20年以来的最低位。 

对价格的影响    

  • 水力发电供应的减少意味着巴西必须依赖来自热电厂等其他能源。 
  • 热电厂的运营成本更高。 
  • 这已经反映到巴西的能源现货价格(PLD):自3月份以来,该价格一直在上涨当时水库水位开始下降,对于降雨不足的预期也反映到了能源价格之上。 
  • 市场预估能源价格(PLD)将在8月份触及上限今年规定的上限是583.88雷亚尔。  

能源现货价格 

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  • 随着电力供应的紧张,消费者的账单也将变得更加昂贵。 
  • 目前,能源账单处于红色警报2之下,这意味着需要有额外的金额来支付能源使用,因为国家不得不使用热电厂发电。 
  • 具体而言,就是在红色警报2下,每使用一千瓦时电,需要额外支付0.06243雷亚尔。  

历史上消费者支付的额外费用 

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  • 为了节省水库水资源,政府已经允许启用除了天然气(昂贵)以外的其他原料的热电。 
  • 传达给消费者的信号是明确的:减少您的能源消耗,否则下半年可能面临停电风险! 

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Brazil: Water Shortage Risk and The Sector

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Ana Zancaner

Ana领导Czarnikow在巴西的分析团队。她的团队负责主要农产品和能源,以及这些商品从内地运往城市消费或出口港口的运输。巴西分析团队利用他们的能力为客户提供咨询工作和风险管理建议,并为我们当地的企业融资和实物交易业务提供支持。Ana于2013年以实习生的身份加入Czarnikow, 2014年毕业于圣保罗大学(Insper University Sao Paulo),获得工商管理学位。

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