洞察焦点

原糖期货横盘整理。终端用户利用了价格下跌的机会,大大增加了他们的对冲头寸。投机者继续加仓。

 

纽约No.11原糖期货

上周,原糖市场已稳定在18美分区域。

 

 

终端用户一直在积极增加买入头寸,导致商业多头头寸增长了24841手。这很可能是进口达到盈亏平衡的中国炼厂。

 

从生产商的角度来看,虽然价格是两年多来的最低水平,但由于它们的套保覆盖率很差,被迫以当前价格出售。

 

第十一期 交易者持仓报告(2024521日)

 

商业

投机

指数

 

持仓

变化

持仓

变化

持仓

变化

多头

394,083

24,841

147,118

252

249,476

3,243

空头

476,992

10,212

231,918

12,511

81,767

5,612

净持仓

-82,909

14,629

-84,800

-12,259

167,709

-2,369

 

 

4 月初以来,投机者已经增加了超过9.1手的新空头头寸,当时11号原糖价格高于 19美分,并且他们继续增加空头头寸,上周增加了 12511手的新空头头寸,使净投机头寸降至净空8.48手。

 

 

11号期货曲线全面拉平

 

 

 

伦敦5号精制糖期货

过去一周,5号精制糖期货横盘整理,徘徊在550美元/吨左右。

 

随着市场横盘整理,投机关闭2493 手的多头头寸并开设1736手空头头寸,使净投机头寸降至15514手。

 

 

精制糖期货曲线在过去一周走强,该曲线在202412月合约之前仍处于溢价状态。

 

 

 

原白糖价差(套利)

过去一周,原白糖价差升温有所增强,目前为140美元/吨。

 

 

许多转口炼厂需要比11号原糖价格高出约105-115美元/吨才能生产出有利可图的精制糖。目前的原白糖价差远高于这一水平,这意味着理论上有利于炼糖需求回升。

 

 

有关食糖期货和市场数据的更详细视图,请参阅以下附录。

 

 

 

 

No.11 (原糖) 附录

 

 

No.5 (白糖) 附录

 

 

原白糖价差附录

 

 

 

Samia Ohiduzzaman

Samia joined CZ in September 2023 as a Consulting Intern, shortly after graduating from SOAS University of London with a BSc in Economics. She is now a Market Analyst, responsible for delivering the sugar premium package on Czapp.
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