观点聚焦  

• 巴西中南部的五月下半月的产量数据跟上半月的相似。 
• 甘蔗的入榨量高，农业单产低，质量好（含糖分高）： 
• 五月下半月的甘蔗糖分让人惊喜，达到自2007年以来的最高水平 – 137.34公斤/吨蔗。 

2021/22榨季 – 5月下半月   

 历史的重复    

• 过去的两周，巴西中南部的甘蔗入榨量维持高位 – 4300万吨，比去年同期略高。 
• 然而，本榨季的累计甘蔗入榨量仍然同比减少11%。 
• 这是因为本榨季糖厂延迟开榨，而且甘蔗的产量也受到干旱天气的影响减产。  

• 5月份。巴西甘蔗技术中心测量到甘蔗的农业单产同比下跌了9.63% – 每公顷甘蔗产量为79.16吨，而去年同期是87.6吨。 
• 5月份的甘蔗表现符合我们的预期。目前我们在密切关注不同地区的供应商还有糖厂的反馈。 
• 本榨季需要下调甘蔗入榨量的风险依然存在。 
• 另一方面，干旱的天气有利于甘蔗糖分的积累。5月份的甘蔗糖分达到137.43kg，是2007年以来的最高水平。

 乙醇市场   

• 在巴西圣保罗的加油站，乙醇和汽油的比价维持76.6% – 此价位上，对汽车司机来说乙醇燃料不具有吸引力。 
• 因此，对汽油的需求量越高，无水乙醇的需求量也就越高。在过去的两周，无水乙醇的销售量高达8.46亿升，同比增加42%。  

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