政策引领市场 China Weekly 3rd June 2019

市场热点和观点 

 全球白糖市场承压于泰国和印度的白糖过剩,而尽管原糖价格掉至12美分之下,需求也不见起色。尽管印度和泰国的干旱天气可能影响19/20产量,总体供应仍然处于过剩状态。 

最近国内外消息面均偏空,消息叠加引发市场悲观情绪,郑糖价格应声下跌,低位调整。而现货价格持稳一周后跟随下调。而20205月郑糖合约更从5150元价位跌至最低4650元。但关税的恢复不意味着许可进口限制的取消,未来进口数量方面可能仍然受控。 

政策的不确定性使得市场悲观情绪延续,但我们认为目前国内白糖期货价格下行空间不大。 

郑糖和纽约原糖价格走势 

 

进口食糖供应 

  • 4月当月进口食糖34万吨,其中原糖31.2万吨,白砂糖2.9万吨。 
  • 1-4月累计进口55万吨,其中原糖44.6万吨,来源国为古巴,巴西和泰国;白糖10万吨,主要来源国为泰国,韩国和印度。 
  • 我们认为目前进口的原糖除了部分用配额清关外,剩余大部分存放在保税仓库,加上上年结转的保税原糖库存,我们预计最早六月开始许可发放后有加工糖供应市场。 

2019年1-4月食糖进口量

 自动进口许可及贸易保障措施 

 

消费与替代 

  • 受中美贸易战影响,国内玉米期货价格本月维持上涨趋势,但果葡糖浆现货价格相对稳定。 
  • 食糖与果葡糖浆价差维持在1500元水平,果葡糖浆仍占据优势地位。 
  • 我们认为替代仍将继续,但速度会大幅放缓。食糖消费量应持平或略增。 

Rosa Li

SAF pode ser um impulsionador de demanda para etanol e milho

SAF Could Create Demand Driver For Ethanol, Corn

  • If SAF production can be scaled up, it will create a major new demand driver for corn ethanol.
  • But US authorities are lagging behind in finalising guidelines.
  • A Brazilian company has been given the green light to produce SAF from corn ethanol.

Frank Zaworski

1周 前

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How Do We Make Sustainable Aviation Fuel?

  • Jet A needs to have certain characteristics to be classified as SAF.
  • But what happens when new feedstocks are being developed?
  • Certain processes need to be followed to ensure the fuel’s properties remain the same.
Adelia Lei

John Buxton

2周 前

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