洞察焦点

• 我们认为2022/23年度全球食糖产量将是历史次高。
• 尽管如此，我们认为与2021/22年度相比，生产过剩量将减半。
• 尽管存在通胀压力和衰退威胁，预计全球消费仍将走强。

2022/23榨季概览

全球糖产量

2022/23年度全球食糖产量预计将达到1.79亿吨，是继创纪录的2017/18年度之后的第二高。

自12月更新以来，我们下调了少数小型生产商的产量估计，将预测下调了 20 万吨。

全球糖消费

在2022/23年度，我们认为世界将消费超过1.76亿吨糖，这将是有记录以来的最高水平，比受Covid-19疫情影响的2021/22榨季多出近300万吨。

由于许多发达国家的人均消费增长持平或下降，再加上高通胀和经济衰退的威胁，我们认为全球消费增长的主要驱动力来自人口增长。自上次更新以来，我们没有对此预测进行任何更改。

上次更新以来，我们没有对这项预测作出任何改变。 

小幅过剩

我们认为，2022/23年度全球糖产量将过剩280万吨，但强劲的消费增长意味着这比2021/22年度的盈余减少了200万吨以上。

在过去十年中，全球生产一直相当稳定，但消费量却在不断上升。如果没有生产商对新增糖料种植面积的大量投资，我们认为世界市场将继续趋紧。

因此，从长远来看，我们对糖价持建设性态度。

美国糖产量更新

预计2022/23年度美国的食糖产量将低于800万吨，这是自2019/20年度以来的首次，天气冻害严重限制了甜菜的收获。

这个榨季更冷、更潮湿的天气条件也阻碍了明尼苏达州、爱达荷州、北达科他州和密歇根州的甜菜种植者。我们认为甜菜糖总产量可能同比下降约30万吨，为420万吨。

对于主要的南方甘蔗生产州，佛罗里达州，路易斯安那州和德克萨斯州，甘蔗作物表现更好，尽管预计甘蔗糖产量仍将从2021/22年度减少约10万吨至350万吨。

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