Pontos Principais
Nosso superávit projetado de produção global de açúcar para 2026/27 diminuiu para 1,1 milhão de toneladas. O risco do El Niño este ano representa um claro risco de queda para a produção de cana na Índia, Tailândia e Brasil, e pode levar o mercado de açúcar a um déficit significativo.
2026/27 em um Olhar…
Todos os valores em m toneladas como estão
Risco El Niño 2026/27
À medida que a temporada de produção de açúcar 2025/26 chega ao fim, voltamos nossa atenção para a colheita 2026/27. Isso começará em breve, quando as fábricas de cana no Brasil, o Centro-Sul (CS), a maior região de cana do mundo, começarem a triturar.
Neste estágio inicial, esperamos que 2026/27 tenha um excedente de cerca de 1,1 milhão de toneladas. No entanto, não reduzimos nenhuma de nossas previsões de safras até agora para considerar o evento El Niño previsto para 2026.
Um El Niño clássico traz condições mais quentes e secas para a Índia e Tailândia, o que pode afetar o desenvolvimento da cana. Na CS Brasil, tende a trazer o oposto: chuva excessiva que pode atrapalhar o progresso do esmagamento. Mas eventos de El Niño podem ser imprevisíveis e nem sempre entregam resultados clássicos, tanto que a Administração Nacional Oceânica e Atmosférica dos Estados Unidos uma vez comparou a um ‘bartender ruim’: nem sempre entrega o que você pediu.
Isso significa que nossas previsões atuais de produção para Tailândia, Índia e CS Brasil apresentam risco de queda.
Mesmo um déficit moderado de produção causado pelo El Niño pode ser suficiente para levar 2026/27 para o território do déficit açucareiro, o que significa que os estoques globais de açúcar podem começar a cair.
Produção Global de Açúcar
Voltando para 2025/26, a produção de açúcar provavelmente será a segunda maior já registrada.
Aumentamos nossa estimativa de produção para a Tailândia – de 11,5 milhões de toneladas para 12 milhões de toneladas, devido à forte britagem da cauda até a cana.
Compensando isso, a Índia, onde a moagem de 2025/26 está quase concluída e, com apenas 19 fábricas ainda em operação em meados de abril, acreditamos que a produção final será agora pouco abaixo de 28 milhões de toneladas. A safra decepcionante deste ano se deve em grande parte ao fato de os agricultores desviarem mais cana-de-açúcar para produtores de jaggery, à medida que as contribuições não pagas das usinas de açúcar aumentam.
Consumo Global de Açúcar
O crescimento do consumo de açúcar permanece lento. Isso se deve ao aumento da conscientização sobre o consumo de açúcar, à alta inflação dos preços dos alimentos nos últimos anos e ao surgimento dos medicamentos GLP-1.
Dito isso, 2026/27 promete proporcionar o maior crescimento anual do consumo desde 2022 – um ano de destaque para o consumo com o fim dos lockdowns causados pela Covid – com a previsão de crescimento do consumo global de açúcar em cerca de 1 milhão de toneladas. Essa é uma mudança notável, considerando que o consumo tem enfrentado dificuldades nos últimos anos e é especialmente marcante em um contexto de menores níveis de cinco anos nos preços do açúcar.
Excedente de Produção em 2025/26
Para a temporada 2025/26, projetamos agora um superávit global de produção de 5,8 milhões de toneladas, o que seria o segundo maior superávit de produção de açúcar desde 2017/18.
Nossas projeções mostram então um excedente menor, de 1,1 milhão de toneladas, para 26/27.
Outros produtores de açúcar em relance…
Todos os números estão em milhões de toneladas
