Pontos Principais
- A China é uma potência econômica global e desempenha um papel fundamental no comércio mundial.
- Apesar das restrições rigorosas terem sido amenizadas, o país não experimentou o esperado aumento significativo na demanda.
- Se o consumo continuar abaixo do esperado, isso terá impactos negativos nos mercados de transporte de cargas e commodities.
China enfrenta desafios singulares para o seu crescimento
O crescimento da China continua atrasado após a pandemia de Covid e os rígidos bloqueios do país.
Fonte : FMI
Enquanto a zona do euro, o Reino Unido e os EUA tentam conter a inflação galopante, a China tem o problema oposto. Os dados mostram que a economia chinesa está entrando em território deflacionário, indicando fraqueza.
Fonte : Escritório Nacional de Estatísticas da China
A inflação é causada pelo consumo que supera a oferta. Por outro lado, a deflação na China significa que há menor apetite do consumidor do que os produtos disponíveis.
Estímulos proposto podem não ter o efeito desejado
Há uma crescente especulação de que o governo injetará estímulos monetários na economia. Mas até que ponto isso será eficaz?
Parece que a população chinesa está agora mais inclinada a poupar do que a gastar, com um aumento de quase 50% na poupança desde maio de 2020.
Fonte : Banco Popular da China
E os dados da Pesquisa de Depositantes Urbanos do PBOC mostram que não houve grande aumento na disposição de consumir coincidindo com o fim dos bloqueios. Em vez disso, a população chinesa está muito mais focada em poupar.
Fonte : Banco Popular da China
Mercado internacional depende da China
Na ausência de uma forte demanda local, a China provavelmente continuará sendo uma economia focada na exportação, o que tem implicações para os mercados de commodities.
A China é um grande consumidor de bens globais. O crescimento do PIB per capita ultrapassou o resto do mundo desde 2000.
Fonte : Banco Mundial
Esse poder de compra tem grandes impactos na economia global. Na verdade, a China quase sozinha criou um boom de commodities no início dos anos 2000 devido a esse crescimento.
Fonte : Banco Mundial
Você pode ler mais sobre o impacto da China nos mercados globais aqui.
Uma benção para os mercados de frete?
O Renminbi está agora a mais de sete por dólar. Uma moeda doméstica mais fraca significa que é mais benéfico exportar do que vender internamente na China, uma vez que as mercadorias atingirão um preço mais alto em dólares.
Fonte : Federal Reserve Bank dos EUA
Os mercados de frete experimentaram um ano sem brilho após a alta demanda relacionada ao bloqueio. O aumento das exportações da China pode ser apenas o impulso de que as taxas precisam.
Fonte : Drewry World Container Index
Mas fora da China, há baixa demanda devido ao aumento das taxas de juros.
Fonte : Reserva Federal dos EUA, Banco Central Europeu, Banco da Inglaterra
Isso significa que a demanda por exportações chinesas provavelmente diminuirá nos próximos meses, à medida que muitos países tentam conter a inflação em alta. Se as importações chinesas estão atrasadas devido à baixa demanda na China, isso leva a uma menor demanda por commodities. Se as exportações também estiverem atrasadas, isso resultará em preços mais baixos para o transporte de cargas.
Considerações Finais
- Apesar das especulações, as expectativas são mistas em relação aos estímulos econômicos na China.
- Medidas como a redução das taxas de política monetária não parecem estar tendo muito efeito.
- Segundo o Bank of America, o Banco Popular da China está considerando um programa de vouchers para impulsionar os gastos dos consumidores.
- Medidas mais impactantes provavelmente serão implementadas durante a reunião do Politburo no final de julho.
- Se a demanda puder ser estimulada na China, isso terá implicações positivas para as tarifas de transporte de cargas devido ao aumento da demanda por importações.
- No entanto, se o crescimento chinês continuar a ficar para trás, é improvável que haja uma temporada de pico para os contêineres.