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Pontos Principais
Os preços do açúcar nos EUA se mantiveram estáveis apesar dos fracos valores no mercado global. As tarifas ajudaram a compensar a pressão da queda dos preços mundiais, enquanto os compradores com lacunas de cobertura permaneceram praticamente operando no limite. O USDA revisou os estoques de açúcar das safras e uma geada generalizada representou riscos limitados para as plantações de beterraba e cana-de-açúcar no final da temporada.
Tarifas Ajudam a Estabilizar o Preço do Açúcar nos EUA em Meio a um Mercado Mundial Fraco
O mercado cash de açúcar dos EUA permaneceu lento, mas estável, durante a semana encerrada em 14 de novembro. Os preços permaneceram inalterados. Embora a maior parte das contratações para 2025/26 tenha sido concluída anteriormente, ainda havia diversos compradores de grande volume com lacunas de cobertura a serem preenchidas.
Acreditava-se que esses usuários poderiam continuar operando no limite pelo restante do período, já que as quantias remanescentes de 2024-25 pareciam suficientes para atender às necessidades imediatas, e a demanda futura permaneceu incerta. O interesse em contratos para 2027 foi mínimo.
Um refinador declarou que os preços domésticos da cana-de-açúcar, que não sofreram alterações em cerca de quatro meses e meio, começaram a sentir a pressão da queda acentuada nos valores do mercado mundial. Mas as tarifas — especialmente a tarifa de 50% sobre as importações do açúcar de cana brasileiro — estavam ajudando a estabilizar o mercado doméstico. Havia também a expectativa de que o mercado mundial acabaria se equilibrando. “Ninguém neste mundo está ganhando dinheiro vendendo açúcar de cana a 13c/lb”, disse o refinador. “Uma contração a longo prazo deve ocorrer com esses preços. Mas como isso vai acontecer, e quanto tempo vai levar, eu não sei”.
A decisão de alguns países, incluindo o Brasil e a Índia — os dois maiores produtores de açúcar — de priorizar cada vez mais o milho como matéria-prima para a produção de etanol ao invés da cana-de-açúcar foi um dos fatores que contribuíram para o excedente global na oferta de açúcar.
USDA Revisa os Estoques de Açúcar das Safras
No último relatório WASDE, divulgado em 14 de novembro, o USDA elevou sua estimativa para os estoques finais de 2024-25, mas reduziu sua previsão para 2025-26. Para o ano corrente, a menor produção doméstica de açúcar e o aumento das entregas mais do que compensaram os maiores estoques iniciais e as maiores importações, reduzindo a relação estoque/uso de 16,2% em setembro para 15%.
Para 2024-25, maiores estoques iniciais, maior produção e maiores importações, em conjunto com um grande número negativo em itens diversos, mais do que compensaram o aumento acentuado nas entregas, resultando em um leve aumento nos estoques finais e uma relação inalterada de 19,8%. O USDA também reduziu as entregas para 2023-24, aumentando os estoques finais e elevando a relação estoque/uso de 16,6% em setembro para 17,4%.
Geada Ameaça as Últimas Plantações de Beterraba e Cana-de-Açúcar
As atividades de colheita estão chegando ao fim. Uma onda de frio que se estendeu da fronteira canadense até a costa do Golfo e por toda a metade leste do país trouxe neve para vários estados do norte e temperaturas congelantes para quase toda a área afetada. Embora a queda acentuada na temperatura fosse ideal para as beterrabas sacarinas já empilhadas ao ar livre, o congelamento pode ter danificado as beterrabas que ainda não foram colhidas.
Estimava-se que cerca de 4% a 5% da safra de beterraba de Michigan ainda estivesse no solo, e os produtores estavam avaliando os possíveis danos. Acreditava-se que os danos poderiam não ter sido graves o suficiente para alterar a produtividade de forma significativa, pelo menos naquele momento, e, portanto, os preços não foram afetados.
As temperaturas congelantes na Louisiana também podem ter afetado parte da safra de cana-de-açúcar do estado, mas relatórios anteriores indicavam que a safra estava em excelente estado e provavelmente resistente o suficiente para suportar um evento de geada único e de curta duração. As temperaturas na Flórida também caíram, mas não representaram uma ameaça para a safra de cana-de-açúcar.
As negociações para a contratação anual de adoçantes de milho para 2026 estão em andamento, e a expectativa é de que se estendam até dezembro. Em seu relatório de produção agrícola de 14 de novembro, o USDA reduziu sua previsão para a produção de milho nos EUA em 2025, mas o ajuste foi menor do que o esperado pelo mercado e ainda assim, a produção atingiu um recorde histórico.
