Pontos Principais
O USDA revisou para baixo os estoques de açúcar devido a erros de relatório. Os dados referentes aos anos fiscais de 2020 a 2026 foram corrigidos, resultando em estoques iniciais menores e projeções de entregas maiores para 2026-27. Paralelamente, a área de plantio e a área colhida da beterraba sacarina nos EUA estão apresentando os menores níveis em várias décadas, impulsionadas por fatores econômicos e ambientais, com uma piora nas condições das safras também observada.
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Revisões do WASDE Contribuem para a Volatilidade do Mercado
A atividade no mercado cash de açúcar permaneceu estável na semana passada, à medida que os compradores continuaram a garantir o suprimento de suas necessidades para 2027. Os preços permaneceram inalterados.
O mercado continuou analisando os relatórios recentes do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), especialmente as revisões feitas nas entregas destinadas para consumo humano e nos estoques finais. No adendo do Departamento, intitulado “Explicação sobre a Revisão dos Dados do Mercado de Adoçantes para os Anos Fiscais de 2020 a 2026” — divulgado no mesmo dia em que o relatório WASDE de julho (no dia 10) —, o USDA explicou que uma empresa vinha reportando incorretamente alguns dados desde o ano fiscal de 2020, o que exigiu que o Departamento revisasse os registros de dados do mercado de adoçantes referentes a períodos a partir de 2019.
Fonte: USDA
O erro de cálculo resultou em estoques exagerados, cujo volume vinha aumentando a cada ano. No final de abril de 2026, os estoques totalizavam 145.870 toneladas curtas; as revisões acabaram resultando em estoques iniciais menores para 2026-27 e em projeções de entregas maiores.
A divulgação acrescentou mais uma camada de incerteza a um cenário já afetado por perspectivas de demanda instáveis, volatilidade relacionada a tarifas e limitações na oferta.
Área de Plantio Diminui para o Menor Nível em 40 Anos
Em seu relatório Perspectiva para o Açúcar e os Adoçantes, divulgado em 16 de julho, o USDA reafirmou a previsão de que a produção de açúcar de beterraba dos EUA para a safra 2026-27 — estimada em 4,821 milhões de toneladas curtas — seria a mais baixa desde 2019-20.
A redução na produção se deve principalmente à menor área de plantio e da área colhida indicadas no relatório de áreas divulgado em 30 de junho; o USDA estimou a área de plantio da beterraba sacarina em 1,033 milhão de acres — uma queda de 4,3% em relação a 2025 e de 2,8% em relação ao relatório das Perspectivas de Plantio divulgado em 31 de março, atingindo o nível mais baixo em mais de 45 anos. Os fatores que contribuíram para essa redução incluem o preço mais baixo do açúcar, os custos mais elevados dos insumos, a seca e a incerteza em relação à demanda por açúcar.
Também se mostrou significativamente baixa a previsão para a área colhida de beterraba sacarina, estimada em 1,011 milhão de acres. Caso se concretize, será a terceira menor área desde 1980-81, representando uma redução de 48 mil acres em relação a 2025. Sete dos dez estados que reportaram dados apresentaram redução na área colhida em relação ao ano anterior. Idaho, Minnesota e Nebraska registraram as maiores reduções de área. Apenas Michigan e Oregon devem apresentar um leve aumento em relação ao ano anterior.
Condições das Safras Pioram
As condições das safras de beterraba sacarina dos EUA têm piorado.
Em relação à condição das safras de beterraba sacarina e cana-de-açúcar em 19 de julho:
Beterraba Sacarina:
– A condição da safra no Colorado foi classificada como 54% boa ou excelente (ainda a menor de todas), em comparação com 55% na semana passada e 76% no ano passado.
– A condição da safra em Minnesota, o principal estado produtor de beterraba sacarina do país, foi classificada como 93% boa ou excelente, em comparação com 93% na semana passada (inalterada) e 82% no ano passado.
– Em Dakota do Norte, foi classificada como 90% boa ou excelente, em comparação com 90% na semana passada (inalterada) e 83% no ano passado.
– Em Idaho, foi classificada como 77% boa ou excelente, em comparação com 77% na semana passada (inalterada) e 90% no ano passado.
– Em Michigan, foi classificada como 56% boa ou excelente, em comparação com 61% na semana passada e 81% no ano passado.
– Em Wyoming, foi classificada como 75% boa ou excelente, em comparação com 75% na semana passada (inalterada) e 83% no ano passado.
Cana-de-Açúcar:
Após três semanas de melhora, as condições da safra de cana-de-açúcar da Louisiana pioraram.
– A condição da safra na Louisiana foi classificada como 60% boa ou excelente, em comparação com 65% na semana passada e 84% no ano passado.
As novas tarifas anunciadas pelo governo Trump para o Canadá e 60 países, sob a Seção 301 e relacionadas a práticas de trabalho forçado, devem ter um impacto mínimo nas importações de açúcar dos EUA, segundo análises preliminares.
O mercado de adoçantes de milho permaneceu tranquilo.
