Pontos Principais
A atualização da UNICA referente à 2ª quinzena de setembro foi divulgada, mostrando que os números da CZ seguem em linha com o realizado. O relatório refletiu recuperação no ATR, registrando o maior da safra 2025/26, e recuo significativo no mix de açúcar.
2ª quinzena de setembro: Maior ATR da Safra e Números de Produção Fortes
A última atualização da UNICA referente à 2ª quinzena de setembro foi divulgada nesta semana. Nossas estimativas seguem amplamente em linha com os números reportados:
O mix mostrou redução pela terceira quinzena seguida, refletindo o estreitamento da paridade entre o açúcar e o etanol. Em comparação a quinzena passada, o indicador recuou mais de 2 p.p, agora em 51.17% (menor valor desde a primeira quinzena de maio, início da safra 2025/26). A queda foi puxada principalmente pelos estados do Centro-Oeste do país, onde os estímulos para a produção de etanol já são maiores do que o açúcar.
A qualidade da cana segue mostrando recuperação, refletindo um ATR de 157.48 kg/ton e superando nossas projeções em quase 3% – apesar das chuvas recentes que poderiam comprometer a qualidade da cana.
Os números de moagem de cana e produção de açúcar seguiram a mesma linha, com resultados fortes na última quinzena. Ambos vieram 4% acima das nossas expectativas, com o açúcar em 3,13 mmt (ante a 3,00 mmt) e a moagem em 40,88 mmt (contra os 39,15 mmt projetados). Se a tendência se mantiver, o Centro-Sul do Brasil deve superar 40 milhões de toneladas de produção de açúcar nesta safra.
