*tradução automática

Pontos Principais

• Os futuros do PTA caem à medida que as commodities globais se estabilizam, produtores enfrentam perda de margens.
• Tufões causam atrasos e congestionamentos nos portos chineses.
• A aproximação da temporada de pico do poliéster pode fornecer suporte crucial para PTA e MEG.

PTA Futuros e Curva a Termo

• Os futuros de PTA seguiram a queda no meio da semana nos mercados globais de
• Os preços futuros do PTA caíram seguindo a queda nos mercados globais de commodities no meio da semana. No entanto, não subiram imediatamente na sexta-feira de manhã, apesar da recuperação do mercado de petróleo.
• Especialistas em petróleo preveem que a falta de petróleo no mundo continuará até o início de 2024, o que levará a estoques reduzidos e preços mais altos do petróleo, com alguns prevendo que podem chegar a US$100 por barril até o final do ano.
• Os tufões estão causando problemas nos portos chineses, o que pode afetar o fornecimento de PTA. Alguns portos tiveram que suspender as operações de carga e barcaças devido às condições climáticas.
• Apesar dos desafios, a demanda por poliéster continua forte, o que está ajudando a manter a demanda por PTA.
• As fábricas de PTA estão operando em alta capacidade após manutenções anteriores, mas a diferença entre os preços do PX e PTA está diminuindo, o que pode significar prejuízos para as produtoras de PTA.
• A expectativa é de que as taxas de produção de poliéster continuem altas no próximo trimestre, pois a temporada de maior demanda se aproxima, de agosto a outubro.

Futuros de MEG e Curva a Termo

• Os Futuros do MEG caíram fortemente na semana passada, uma vez que o suporte recente do aumento contínuo dos preços do petróleo bruto foi questionado após os aumentos das taxas de juros do FED e do BoE.
• O atual mercado de MEG atualmente carece de impulso, uma forte onda de novas importações esperadas para agosto continuará a aumentar a pressão no mercado.
• Os estoques do porto principal aumentaram ligeiramente, subindo 0,14% para 987 mil toneladas na semana passada, e estão previstos para subir para seus níveis mais altos este ano no próximo mês.
• Tradicionalmente, a alta temporada de poliéster leva a um rápido consumo de estoque portuário. No entanto, com altos estoques têxteis downstream, o mercado de MEG pode ter uma repetição da demanda relativamente fraca do ano passado.
• A curva futura do MEG permanece em contango nos próximos 12 meses, embora a curva futura tenha se achatado na última semana. Na sexta-feira, o contrato de janeiro de 24 mantinha um prêmio de RMB 54/tonelada para o mês atual.

Exportação de Resina PET – Diferença entre Matérias-Primas e Curva a Termo

• Os preços de exportação de resina PET chinesa começaram em alta na segunda-feira, chegando a uma média de USD 920 por tonelada, antes de acompanharem a queda das matérias-primas ao longo da semana, atingindo uma média de USD 900 por tonelada na sexta-feira, representando uma diminuição semanal de USD 10 por tonelada.
• A diferença média semanal entre o preço físico da resina PET e os custos futuros das matérias-primas aumentou ligeiramente, subindo USD 5 por tonelada, com média de USD 9 por tonelada durante a semana. Na sexta-feira, essa diferença diária se recuperou ainda mais, chegando a USD 17 por tonelada.
• A curva a termo dos custos de matérias-primas, embora em movimento descendente, permanece relativamente plana nos próximos 12 meses. No fechamento de sexta-feira, os custos futuros das matérias-primas para janeiro de 2024 estavam com um desconto de USD 7 por tonelada em relação ao mês atual.

Considerações Finais

• A acentuada queda nos futuros de PTA e MEG superou os movimentos nos preços da resina PET, resultando em uma ligeira recuperação na diferença física em relação aos custos futuros.
• No entanto, dada a disponibilidade abundante de material, espera-se que as margens permaneçam comprimidas.
• Se a recuperação do preço do petróleo bruto na sexta-feira continuar na próxima semana, é possível que a diferença física possa se reverter, mantendo-se em níveis baixos.
• As vendas de exportação foram lentas ao longo de julho e início de agosto, com os estoques dos produtores aumentando ligeiramente, embora ainda abaixo do nível de duas semanas.
• Os produtores estão agora interessados em fazer vendas adicionais de exportação para evitar o acúmulo de estoque durante a entressafra.
• A adição adicional de capacidade de Yisheng (500kta) e Billion (600kta) deve manter as margens baixas até o segundo semestre de 2023.
• Como resultado, espera-se que os preços de exportação de resina PET acompanhem de perto os custos das matérias-primas até o primeiro trimestre de 2024.

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