Pontos Principais
O mercado cash de açúcar dos EUA permaneceu estável, com os preços spot firmes. A atividade de contratação diminuiu devido à incerteza em relação às tarifas e aos riscos para as safras, que mantiveram alguns compradores no mercado spot. As projeções do USDA indicam estoques menores, embora a relação estoque/uso permaneça acima do equilíbrio, sinalizando excesso de oferta.
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A atividade no mercado cash de açúcar se manteve estável esta semana. Os preços para 2026-27 permaneceram inalterados, enquanto os preços spot e para o restante do ano civil de 2026 apresentaram maior firmeza.
O recente fervor das negociações contratuais e das reservas ativas começou a diminuir depois que vários usuários estenderam seus contratos até 2027. Aqueles que ainda precisavam de cobertura se sentiram muito inseguros devido às incertezas atuais do mercado e preferiram recorrer ao mercado spot por enquanto.
Uma das principais preocupações dos usuários é o potencial para tarifas adicionais sobre as importações de açúcar, que alguns sugerem que podem chegar a 10c/lb para o açúcar bruto e 20c/lb para o açúcar refinado, além das já elevadas tarifas para a importação de açúcar de alto nível.
Os vendedores apresentaram preocupações com a safra deste ano, já que problemas climáticos anteriores provavelmente reduziram o potencial de produtividade em algumas regiões e aumentaram as expectativas de que a produção de açúcar dos EUA em 2026 possa ficar aquém das projeções iniciais. Esse foi um dos motivos pelos quais alguns vendedores disseram estar aumentando seus preços spot.
“A próxima safra vai ser muito limitada”, disse um processador. “Temos açúcar suficiente para cumprir os contratos — isso não é um problema —, mas estamos vendo mais interesse spot do que prevíamos, então estamos tentando administrar isso”.
USDA Aumenta Previsão para a Produção; Estoques Permanecem Elevados
O USDA, em seu relatório WASDE divulgado em 11 de junho, projetou a produção de açúcar dos EUA para 2026–27 em 9,063 milhões de toneladas curtas, um aumento de 2,9% em relação a maio, mas uma queda de 1,7% em relação a 2025–26, que foi prevista em 9,223 milhões de toneladas curtas. A previsão para a produção 2025–26 foi reduzida em 0,2% em relação à perspectiva de maio, com redução na produção tanto de açúcar de beterraba quanto de açúcar de cana.
Fonte: USDA
As entregas para uso alimentar em 2025-2026 foram previstas em 12,385 milhões de toneladas curtas, um aumento de 125.500 toneladas curtas, ou 1%, em relação a maio, “com base em entregas domésticas mais fortes e importações para consumo direto durante os primeiros sete meses do ano fiscal do que o previsto inicialmente”, disse o USDA. As exportações permaneceram inalteradas em relação a maio, em 25 mil toneladas curtas, “outras” em 105 mil toneladas curtas e as diversas em zero, com um uso total de 12,515 milhões de toneladas, um aumento de 125.500 toneladas curtas.
O USDA manteve inalteradas em relação a maio suas projeções para o total de importações em 2026–27, em 3,26 milhões de toneladas curtas, incluindo 1,046 milhão de toneladas curtas provenientes do México, em comparação com a previsão atual de 220 mil toneladas curtas a serem importadas em 2025–26.
Os estoques finais para o ano corrente foram previstos em 1.851.000 toneladas curtas, uma redução de 141 mil toneladas curtas em relação a maio, com a relação estoque/uso para 2025–2026 em 14,8%, abaixo dos 16,1% previstos anteriormente. O ponto ideal para essa relação, segundo o Departamento, é entre 13,5% e 15%, o que indica um mercado equilibrado. A previsão de junho, que ficou acima dessa faixa, sinaliza que o mercado doméstico está com excesso de oferta.
Fonte: USDA
O mercado de adoçantes de milho permaneceu tranquilo, mas as entregas já contratadas continuaram a ser prejudicadas pelos elevados custos dos combustíveis. A previsão dos traders é que o interesse na contratação anual para 2027 deve começar no final de agosto ou início de setembro.
