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Pontos Principais
A atividade no mercado de açúcar dos EUA desacelerou com a queda dos preços. As condições climáticas para o armazenamento da beterraba e o aumento da oferta da safra pressionaram os valores, enquanto os preços do açúcar de cana caíram acompanhando os preços futuros globais. A incerteza tarifária com o Brasil também influenciou o sentimento do mercado, enquanto as negociações para a contratação de adoçantes de milho continuaram em ritmo lento.
Mercado Cash de Açúcar dos EUA Desacelera com a Queda dos Preços
A atividade no mercado cash de açúcar foi lenta durante a semana encerrada em 28 de novembro. Os preços spot e para 2026, tanto para o açúcar de beterraba quanto para o açúcar de cana, permaneceram de estáveis à mais baixos.
O limite inferior da faixa de preço (tanto spot quanto Midwest) do açúcar de beterraba para 2025-26 caiu pela segunda semana consecutiva (queda de 1c/lb), enquanto o limite superior permaneceu estável em 48c/lb. “Para a beterraba, agora temos condições climáticas promissoras para o armazenamento, mas ainda temos um longo caminho a percorrer”, disse um processador do Meio-Oeste, que estava oferecendo suprimentos de açúcar de beterraba próximos ao limite superior da faixa.
Um período de frio intenso no Vale do Rio Vermelho e arredores proporcionou condições ideais para o armazenamento da beterraba sacarina em pilhas ao ar livre. No entanto, os processadores permaneceram atentos aos fatores de risco, já que uma primavera precoce ou um período prolongado de temperaturas amenas de inverno poderiam iniciar um descongelamento prematuro, o que poderia deteriorar a beterraba sacarina e afetar o teor de sacarose.
Além disso, embora a maioria dos produtores já tenha concluído a colheita, o teor médio total de sacarose da beterraba sacarina colhida só será conhecido após o processamento de uma parte muito maior da safra.
Pela primeira vez em vários meses, os preços do açúcar de cana, tanto spot quanto forward, foram ajustados para baixo. As recentes quedas nos preços futuros do açúcar bruto (a nível mundial) pressionaram os valores nos EUA, embora os preços na última semana tenham recuperado parte dessas perdas.
Ajustes Tarifários Geram Especulação
O mercado também foi pressionado pelo acordo comercial em desenvolvimento entre o Brasil e os EUA. Em 30 de julho, o presidente dos EUA, Donald Trump, impôs uma tarifa ad valorem de 40% (além de uma tarifa recíproca de 10%) sobre as importações brasileiras, incluindo o açúcar de cana.
No entanto, após negociações entre os dois países, o presidente Trump anunciou em 20 de novembro a revogação retroativa da tarifa ad valorem sobre certos produtos agrícolas a partir de 13 de novembro. As importações brasileiras de café, cacau e carne bovina foram incluídas na isenção, mas aparentemente o açúcar não foi incluído.
Diversas fontes comerciais sugeriram que a retirada das tarifas sobre as importações de açúcar não faria sentido, dada a atual fragilidade do mercado de açúcar. No entanto, o mercado doméstico pode estar reagindo à possibilidade de que as importações de açúcar venham a ser isentas no futuro.
Pressionando o mercado ainda mais, está o crescente volume de ofertas provenientes das safras de beterraba e de cana-de-açúcar. Relatos de produtores de cana-de-açúcar dos EUA indicaram maior teor de sacarose, e que eles ficaram satisfeitos por terem tido uma safra não afetada por furacões este ano.
As negociações para a contratação anual de adoçantes de milho para 2026 continuaram avançando, embora a atividade tenha diminuído durante a semana do Dia de Ação de Graças. A oferta de milho acima do esperado, junto com dúvidas sobre a demanda de exportação de xarope de milho rico em frutose do México em 2026, deve favorecer os compradores que precisam cumprir os contratos anuais de 2026, embora as refinarias continuem a observar custos mais elevados de insumos e mão de obra.
