Pontos Principais
Os mercados de laticínios divergiram, com a restrição da oferta impulsionando produtos-chave. O leite em pó desnatado continuou em alta, à medida que compradores disputavam a oferta limitada. A produção restrita deve manter o preço sustentado até o final de 2026. Enquanto isso, o WPC 80 recuou de máximas históricas com o aumento da produção, enquanto a demanda por manteiga diminuiu, já que compras de cobertura antecipadas reduziram as necessidades de compra sazonal.
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Os mercados de laticínios apresentaram condições mistas nesta semana. Os laticínios em pó se firmaram, liderados por uma nova alta no preço do leite em pó desnatado, enquanto a manteiga seguiu na direção oposta.
Compradores Disputam a Oferta Limitada para Cobrir suas Necessidades à Medida que o NDM Sobe
O leite em pó desnatado – NDM (em inglês, Nonfat Dry Milk) continuou em alta, sem sinais de desaceleração, à medida que os compradores se apressaram para garantir a cobertura de suas necessidades, disputando a oferta limitada. Um trader afirmou que a forte alta ocorrida no início do ano também alterou a forma como alguns abordaram a cobertura. Compradores que ficaram desabastecidos durante aquela alta parecem mais dispostos a pagar o preço atual do que correr o risco de enfrentar novas altas.
Encontrar produção não comprometida está particularmente difícil no Meio-Oeste e no Leste. Pouco NDM adicional está sendo produzido nessas regiões, e grande parte do que estava disponível já havia sido reservada.
Uma fonte previu que essas limitações na oferta estabeleceriam um piso de preços relativamente alto para o NDM ao longo do restante de 2026. Os compradores podem relutar em estender a cobertura até 2027 aos níveis atuais, mas aqueles com necessidades de cobertura para este ano têm menos flexibilidade para ficar à margem.
Aumento na Oferta de WPC Modera o Preço
O WPC 80% (concentrado de proteína do soro de leite) apresentou um cenário diferente. Depois de atingir a faixa de USD 13 por libra no início deste ano, o WPC 80 recuou para a faixa de aproximadamente USD 12. O aumento na produção, e não uma queda significativa da demanda, pareceu ser a causa desse recuo.
À medida que a diferença de preço entre o WPC 80 e o isolado de proteína do soro de leite (WPI) diminuiu, os fabricantes passaram a ter mais incentivo para direcionar os fluxos de soro de leite para a produção de WPC 80.
Enquanto isso, a oferta de WPI apresentou escassez e o preço esteve em torno de USD 14-15 por libra. Algumas unidades de processamento estiveram direcionando uma parcela maior da produção para o WPI devido à forte demanda. Essa mudança pode alterar o equilíbrio entre os dois mercados de proteínas no decorrer deste ano.
Demanda por Manteiga Diminui Após Compras de Cobertura Antecipadas
A manteiga apresentou uma fraqueza notável para esta época do ano, quando, historicamente, as compras tendem a aumentar antes do Dia do Trabalho.
A retração não indica necessariamente uma demanda fraca por parte do usuário final. Em vez disso, é possível que os compradores tenham suprido grande parte de suas necessidades mais cedo no ano, reduzindo a urgência de realizar compras antes da temporada de panificação do outono e das festas de fim de ano.
