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Pontos Principais
O milho foi negociado lateralmente, e o trigo permaneceu em baixa. A reversão dos impostos de exportação da Argentina e o aumento da produção de trigo na Rússia pressionaram os mercados, enquanto o clima seco nos EUA pode acelerar a colheita, após as chuvas anteriores terem desacelerado o progresso. A curto prazo, isso é favorável aos preços, mas, a longo prazo, o milho enfrenta riscos descendente à medida que a colheita avança, enquanto o trigo parece de estável a ligeiramente positivo.
Não há alterações em nossa estimativa para o milho de Chicago, com média de USD 4,18/bushel para a safra 2025/26 (de setembro de 2025 a agosto de 2026). O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,15/bushel.
Na semana passada, o milho foi negociado lateralmente, com pequenas perdas semanais em Chicago e perdas um pouco maiores na Euronext. O trigo foi semelhante ao milho. A Argentina removeu e depois restabeleceu os impostos de exportação. A produção de trigo russa aumentou novamente.
Reversão dos Impostos de Exportação da Argentina Pesa Sobre o Milho
O milho de Chicago foi negociado de forma bastante lateral na semana passada, com a mínima da semana na segunda-feira e uma leve recuperação até o final da semana, resultando em pequenas perdas semanais que foram um pouco maiores na Euronext.
A queda no mercado na última segunda-feira foi desencadeada pela eliminação dos impostos de exportação da Argentina sobre todos os grãos para incentivar as exportações, já que o país precisa de dólares. Isso desencadeou fortes vendas físicas durante a semana e teria continuado a aumentar as exportações de milho e soja da Argentina. Mas, no final da semana, os impostos de exportação foram restabelecidos e as vendas pararam.
Na UE, o boletim MARS de setembro informou que o sudeste europeu terá uma produtividade menor devido a um verão muito quente e seco. A previsão é de uma produtividade de milho de 6,88 toneladas/ha na UE, abaixo das 6,93 toneladas/ha do boletim de agosto e da média de cinco anos de 7,1 toneladas/ha.
A condição do milho nos EUA foi classificada como 66% boa ou excelente, uma queda de 1 ponto percentual em relação à semana passada e em comparação com os 65% no ano passado. A colheita de milho nos EUA está 11% concluída, em comparação com os 13% no ano passado, e a média de cinco anos de 11%. A condição do milho francês foi classificada como 62% boa ou excelente, inalterada em relação à semana passada e em comparação com os 79% no ano passado. A colheita está 14% concluída, em comparação com 1% no ano passado, e a média de cinco anos de 13%. A colheita de milho na Ucrânia está 5% concluída, e na Rússia, está 11,4% concluída.
Trigo se Recupera nos EUA, mas Termina a Semana em Baixa
O trigo nos EUA abriu muito negativo na última segunda-feira, também pressionado pelas notícias argentinas, mas se recuperou ao longo da semana principalmente devido às fortes vendas de exportação nos EUA, embora ainda tenha fechado a semana negativo.
A IKAR na Rússia revisou sua estimativa de produção de trigo para 87,5 milhões de toneladas, um aumento de 500 mil toneladas em relação à estimativa anterior e em comparação com os 82,4 milhões de toneladas no ano passado.
A colheita do trigo de primavera nos EUA está 96% concluída, em comparação com os 95% no ano passado e a média de cinco anos de 96%. O plantio do trigo de inverno nos EUA está 20% concluído, em comparação com os 23% no ano passado e a média de cinco anos de 23%. A colheita do trigo na Rússia está 88,4% concluída, e o plantio do trigo de inverno está 45,7% concluído. O plantio do trigo na Ucrânia está 14,1% concluído.
Clima Seco no Centro-Oeste Pode Acelerar a Colheita de Milho nos EUA
Em relação ao clima, a previsão é de que o Centro-Oeste dos EUA volte a ficar quente, mas seco. O Centro-Sul do Brasil teve fortes chuvas na semana passada, e a previsão é de que continuem pelo menos até meados desta semana. A Argentina também deve ter chuvas. Na Europa, a previsão é de que o noroeste fique predominantemente seco, enquanto mais chuvas são esperadas na região do Mar Negro.
O clima seco no Cinturão do Milho nos EUA provavelmente acelerará a colheita, mas o progresso desta semana refletirá os números da semana anterior, que foi chuvosa e pode ter desacelerado a colheita. Isso pode ser favorável a curtíssimo prazo. O trigo deve parar de cair, pois a pressão sobre a colheita desaparecerá com a safra do hemisfério norte praticamente colhida. A longo prazo, devemos ver algum risco descendente no milho à medida que a colheita avança, enquanto o trigo deve permanecer de estável a positivo.
