【你问我答】原糖需求是否正在改善？

原糖消费者对2022年的需求的套保量还远远不够。

现货精炼糖需求不足、合约价格结构前高后低、以及绝对价格高企使得远期套保需求后延。

然而，对原糖消费者而言，目前市场状况开始改善：11号价差正变得越来越中性（远期合约曲线拉平），绝对价格也有所回落。这意味着进口糖开始变得有利可图，同时也减少了消费者吧需求后移的动机，这对原糖需求来说是个好消息。

此外，白糖对原糖的升水也在走强，这对转口炼糖厂来说是个好消息。我们估计，炼糖厂需要白糖对11号原糖升水120 美元/吨的情况下运营才能盈利。目前白糖升水价格离这个目标还有一段距离，但我们认为实际的现货升水将改善炼糖厂的盈利空间。如果这样的话，炼糖厂对原糖的需求也有望改善。

Other Opinions You Might Be Interested In…