洞察焦点 

· 玉米和小麦市场对黑海谷物流感到紧张。 

· 上周五，俄罗斯一个出口码头起火。 

· 乌克兰的玉米单产很高，抵消了种植面积的减少。 

市场预测 

我们对芝加哥玉米22/23（9/8月）作物的平均价格区间为6-6.5美元/蒲式耳的预测不变。自9月1日以来的平均价格为6.35美元/蒲式耳。 

市场评论 

芝加哥市场下半周的涨势阻止了玉米价格上周收负，最终玉米价格周环比收高1%，但小麦却没有。黑海谷物出口继续增加市场波动性。 

上周初美国玉米状况的改善压低了市场价格，但预计本周末将出现的干旱天气引发了足够多的买盘，使本周收涨。对黑海供应的担忧进一步推动了购买：乌克兰袭击了莫斯科和俄罗斯军舰，上周五俄罗斯的一个出口码头起火。 

从生产情况来看，美国玉米状况又改善了2个百分点，目前玉米状况的优良率为59%，去年为57%。受干旱影响的玉米种植面积大幅减少，从上周的49%下降到现在的42%。法国玉米状况的优良率为84%，每周下降一个百分点，而去年为50%。 

乌克兰的单产预计将非常高，因为春季和夏季的天气条件非常好，这应该有助于弥补由于战争而导致的种植面积减少。玉米产量预计与去年持平，为2800万吨，小麦产量也与去年持平，为2100万吨。 

在巴西，二季玉米（Safrinha）的收获率为72.4%，去年为86.4%，现在已经收获了第一批玉米。在阿根廷，玉米收获率为90.2%，只有14%的优良率。 

在小麦方面，小麦市场甚至比玉米更不稳定，市场在争论黑海供应中断带来的风险溢价将会有多少。进出多瑙河港口的船只排起了相当长的队伍，这在某种程度上表明，贸易流非常缓慢，但正在移动。 

美国冬小麦的收获率为92%，而去年为89%，在五年平均水平92%之内。春小麦的状况改善了1个百分点，现在的优良率为42%，去年是64%。春小麦收获率为24%，去年是15%。美国冬小麦受旱面积从上周的45%下降到43%。法国春小麦的优良率为76%，仅比上周下降了一个百分点，收获率为96%。俄罗斯小麦收获率为50%。乌克兰小麦收获率为94%。 

在美国四周的好天气之后，现在天气预报显示本周大部分种植区将会非常炎热和干燥。巴西在上周末遭遇了暴雨，但巴西本周的天气预报显示天气干燥，预计在本周中期会有降雨。欧洲南部甚至德国将再次遭遇热浪和干燥天气。 

国际谷物协会IGC公布了最新预测，全球小麦产量维持在7.84亿吨不变，上一季为8.03亿吨。玉米产量增加了100万吨，达到12.2亿吨，比上一季的11.6亿吨高。 

由于大多数主要农业地区（阿根廷除外）的产量增长，我们的市场继续呈下降趋势，但由于天气市场非常不稳定，这在一年中的这个时候是正常的，而且由于黑海的局势导致乌克兰出口中断，尽管贸易流并没有完全受阻，但波动很大。 

芝加哥市场下半周的涨势阻止了玉米价格上周收负，最终玉米价格周环比收高1%，但小麦价格却没有。黑海贸易流仍然不稳定。由于大多数主要农业地区（阿根廷除外）的产量增长，我们的市场继续呈下降趋势，由于天气非常不稳定，这个天气情况在一年中的这个时候是正常的，而且由于黑海的局势导致乌克兰出口中断，尽管贸易流并没有完全受阻，但波动很大。我们对芝加哥玉米22/23（9/8月）作物的平均价格区间为6-6.5美元/蒲式耳的预测不变。自9月1日以来的平均价格为6.35美元/蒲式耳。