洞察焦点

• 全球小麦价格波动性仍居高不下。
• 小麦价格波动带来的风险可能是巨大的。
• 为个人业务做出最佳决策对于成功至关重要 。

介绍

自俄乌战争爆发以来，小麦价格的波动一直很疯狂。因此，许多企业被迫更加关注小麦市场。

然而，值得注意的是，尽管价格在2022年达到了非同寻常的水平，但随着信息获取变得更加容易，价格多年来也出现了大幅波动。

无论是对农民、复合饲料生产商、磨坊主、面包师、食品和饮料供应商还是最终消费者的零售商，风险都一直存在，而且很可能继续存在。

无论你在供应链中处于什么位置，了解如何管理价格波动对于获得最佳利润至关重要。

市场

下面的图表显示了过去20年伦敦、巴黎和芝加哥的小麦价格。

图 1 – 伦敦饲料小麦期货 2003-2023

图 2 – 巴黎磨粉小麦期货 2003-2023

图 3 – 芝加哥软质小麦期货 2003-2023

来源: Barchart Commodityview

从上面的价格图表来看，过去 20 年里出现了惊人变化。

从 20 年以来的显着百分比波动来看，至少有一半出现了重大的价格波动。

随着震惊世界的俄乌战争爆发。小麦市场大涨，成为主流新闻头条。从事小麦贸易20多年来，我的经历提醒我，虽然 2022 对价格的影响不同寻常，但我们在其他年份也经历了惊人的波动。

管理价格起伏

知道如何应对疯狂的、且往往对业务至关重要的价格上涨或崩溃的情况，需要冷静的头脑和纪律。

2007/08年和2022年是静下心来考虑大局和简单经济学的绝佳例子。

2007/08

2007/08年度，全球小麦库存缩减至仅1.1936亿吨，对比6.106亿吨的产量(来源：美国农业部)。2008/09年度产量反弹至6.8237亿吨，季末库存累积至更合适的1.4525亿吨。

随着全球产量估计的公布和对库存水平的担忧，我们看到了2007年下半年价格的大幅上涨。

不可避免的是，当各大洲的农业生产者看到这一点时，他们扩大了种植面积，以期望在接下来的2008年收获中继续保持创纪录的价格。

与此同时，最大的买家意识到，在2007年的最后阵痛中，最贫穷的国家根本买不起小麦。人们需要吃饭，只能购买，但如果负担不起，就只能减少消费。

正如上面的价格图表所示，2007年下半年出现了令人难以置信的价格上涨。然而，供应增加和不可避免的需求萎缩，导致2008年上半年价格暴跌，因为供需关系变得更加稳定。

2022

2022年2月俄乌战争爆发后，恐慌开始蔓延。

由于战争摧毁了世界小麦贸易，许多小麦或其产品的买家惊慌失措，认为小麦价格将永远飙升。

在这些担忧的推动下，小麦价格达到了令人印象深刻的高度(参见2022年5月4日的报告：由战争推动的小麦涨势可能即将结束) 。最终，一旦价格达到买家无法继续大量购买的水平，价格就不会无限期上涨。

有关黑海谷物贸易和出口崩溃的报道有时仍在头条新闻中出现，有时可能被认为是反应过度(参见2022年11月2日的报告：普京不想停止谷物走廊的原因) 。

不可避免地，正如我们在2007年和2008年所经历的那样，在2022年我们再次经历了，价格上涨最终会回落。

结论

现代科技为我们提供了来自世界各个角落的持续、最新的小麦新闻。

“从谷壳中拣出小麦（去粗取精）”(参见2022年8月24日的报告) 似乎是一项近乎不可能完成的任务，而我们要从中做出最佳的商业决策。

简单地退后一步，评估什么是真正关键的，而不是陷入“希望、恐惧和贪婪”的陷阱(参见2022年7月13日的报告：如何在疯狂的小麦市场保持冷静) ，将激励我们在合适的时间为我们的业务做出慎重的、有意识的决定。

无论价格处于极端高点还是低点，如果对买家或卖家来说是“好得令人难以置信”，那可能就是这样！

本文为翻译版本，仅供参考，如有疑义，请以英文报告为准