- 过去的一周,11号原糖和5号白糖的波动都很沉闷。
- 在过去几周的市场方向不定之后,投机资金尝试推动价格上行。
- 在5号白糖12月合约到期前,12/3月价差走强,这似乎暗示现货需求改善。
No.11 纽约(原糖)
- 11号原糖几乎水平波动,反映到目前市场对原糖的情绪未明。
- 这也意味着11号原糖目前仍维持远月贴水结构。
No.5 伦敦(白糖)
- 上周的白糖市场同样走势平淡。
- 唯一波动较大的是随着2021年12月合约到期,白糖价格走强。
- 12/3月价差走高可能暗示着白糖需求的改善。
- 2022年3月合约的持仓量也回归历史水平,这对22年需求是一个积极信号。
白糖升水 (套利)
- 白糖升水仍然低于炼糖厂所需,特别是考虑到高运费对炼糖厂成本的影响。
- 然而,最近散货船运输成本的下降降低了原糖加工所需要的利润空间。
- 但白糖升水也有所走弱,这意味着市场还远未达到盈利需要的水平。