• UNICA公布的7月下半月压榨数据再一次引起市场的担忧情绪，其中提及甘蔗生产率下滑17%。
• 甘蔗产量随之下滑，7月下半月的甘蔗入榨量为4669万吨，这个结果在预期之中。
• 出糖率受影响降至吨蔗146.9千克，低于预期。

2021/22榨季 – 7月下半月（榨季：4-3月）

受干旱和霜冻影响，入榨量、出糖率和甘蔗单产下降

• 正如预期，这两周的甘蔗入榨量减少至4669万吨，比20/21榨季同期少了415万吨。
• 截止到7月末，巴西中南部累计压榨了3.04亿吨甘蔗，比去年同期减少了7.3%。
• 我们认为巴西中南部的21/22榨季产量仍有下行风险。

巴西中南部双周入榨量

• 截至目前，甘蔗农业生产率的下降是干旱的结果，而非霜冻影响。
• 尽管 UNICA 的报告提到7月生产率下降了17% ，但我们认为现在肯定这一数字还为时过早，因为样本仍然太小。
• 上月底的霜冻的后果，将体现在接下来的两周的压榨数字上。

累计出糖率 – 同比增加1.07%

• 我们认为，霜冻影响了甘蔗的质量。
• 在7月下半月，出糖率从上次报告的 148.15 下降为 146.86 千克/吨蔗。
• 另一方面，累计出糖率仍然强劲 (136.73千克/吨蔗) ，同比增加了 1.07% 。

霜冻对莫罗阿古多 ( 圣保罗) 低地的蔗田的影响

• 根据最新的报告数据，我们正对本榨季的产量进行再评估，不久将在 Czapp 上发布。

乙醇市场 – 无水乙醇生产维持坚挺

• 无水乙醇的生产保持坚挺——7月下半月，生产了 9.7 亿公升。
• 圣保罗的醇油比价仍在 70% 以上——含水乙醇不再被认为对司机有吸引力。
• 因此，与去年相比，无水乙醇(用与汽油混合 ) 的需求仍然很高。o 无水乙醇月销量同比增长 24.93%。 

无水乙醇月销售量