Pregunte al analista: ¿Por qué las fábricas tailandesas no han empezado a cubrirse para 2023/24?

Enfoque de la Información

• Las fábricas tailandesas no han empezado a cubrir la temporada 2023/24.
• A estas alturas, las fábricas suelen haber empezado a cubrir la temporada siguiente.
• Pero la forma de cubrir el azúcar tailandés está cambiando.

¿Por qué las fábricas no han empezado a cubrir el azúcar para la próxima campaña?

Hasta el momento, las fábricas de Tailandia están a punto de terminar sus coberturas para la temporada 2022/23 y no han comenzado a fijar los precios de los volúmenes para la próxima temporada.

Esto es inusual porque en este punto la fijación de precios para la próxima temporada ya debería haber comenzado. La fijación de precios para la próxima temporada suele comenzar cuando los precios de la temporada actual alcanzan el 75-80%. El año pasado, a estas alturas, las fábricas tailandesas tenían una cobertura del 45%. Para esta temporada, hemos visto un repunte de los precios en dos ocasiones debido a la subida de los precios del No.11. La primera vez fue en marzo y la segunda en marzo. La primera vez fue en marzo y se estabilizó en junio; la segunda vez fue en octubre y se estabilizó en junio.

Con los precios actuales, cabría esperar que las azucareras empezaran a fijar precios para los contratos de futuros de 2024. Sin embargo, tras analizar el funcionamiento del sistema de cobertura del azúcar en Tailandia, no es de extrañar que las azucareras no hayan comenzado sus operaciones de cobertura.

Normalmente, las fábricas empiezan a fijar los precios después de que se haya asignado la Licitación de la Cuota B, que es la cuota de exportación para los contratos de azúcar en bruto vendidos en nombre de la Thailand Cane and Sugar Corporation o TCSC. El inicio de esta cuota se retrasó debido a las próximas elecciones y a los cambios en el sistema de fijación de precios de la TCSC. Pero ahora que hay más claridad y se ha asignado la primera licitación de la cuota B, esperamos que la fijación de precios comience en los próximos dos meses.

¿Cuáles son nuestras perspectivas de producción para la próxima temporada?

Para la próxima campaña 2023/24, esperamos que la producción de azúcar disminuya en comparación con la campaña 2022/23. Esperamos que Tailandia produzca 8.2 millones de toneladas de azúcar.

Esto se debe al aumento de los precios de la mandioca, que proporciona mayores beneficios a los pequeños agricultores. Los pequeños agricultores deciden qué plantar en función del cultivo que les proporcione mayores beneficios. Como el rendimiento de la yuca es mayor, los pequeños agricultores se inclinarán por plantarla. En Tailandia, los pequeños agricultores producen el 70% de la caña que se tritura en las fábricas, lo que significa que, si plantan menos caña, esto repercutirá directamente en la producción de azúcar de la próxima temporada.

Como consecuencia, se perderá superficie de caña en favor de la mandioca, lo que dejará menos caña disponible para la producción de azúcar. Por tanto, reducir la producción de azúcar.