- A produção de grãos da Ucrânia deve ser mais baixa devido à guerra em curso.
- Os rendimentos agrícolas em outros países também devem reduzir devido a baixa oferta de fertilizantes.
- Os preços devem permanecer altos com a oferta do Mar Negro suspenso.
Previsão De Nixal
Nossa projeção de preços para 2021/22 (Sep/Out) Chicago de milho permanece inalterada em uma faixa de 5,3- 5,8 USD/bu.
Existe um viés de alta, uma vez que a guerra na Ucrânia deve atingir a produção de milho da região. Os rendimentos globais de grãos também devem ser mais baixos à medida que o fornecimento de fertilizantes permanece com restrições.
Comentário de Mercado da Nixal
Os grãos subiram novamente na semana passada, com o fornecimento do Mar Negro suspenso. Isso foi sentido tanto na Europa quanto nos EUA, com o milho subindo mais de 20% na primeira metade e o trigo com os impressionantes 60% na segunda (Chicago).
O rali foi alimentado não apenas por problemas de abastecimento derivados da guerra na Ucrânia, mas também pelo vencimento dos futuros em março em ambos os lados do Atlântico.
Os preços serão corrigidos quando o conflito terminar? Há claramente um prêmio de risco no mercado, mas parte desse prêmio pode se consolidar, pois o conflito pode levar à redução da produção global de grãos.
Apenas trigo de inverno foi plantado no Hemisfério Norte até agora. Enquanto isso, a primeira safra sul-americana de milho e as safras de soja estão quase sendo colhidas.
À nossa frente, temos a segunda e maior safra de milho do Brasil, agora sendo plantada. O plantio de milho e trigo de primavera no Hemisfério Norte também começa em três semanas. O sucesso de todas essas safras dependerá das exportações russas de fertilizantes, que foram suspensas. Além disso, o plantio ucraniano provavelmente será interrompido, resultando em área reduzida. A colheita de trigo na Ucrânia também provavelmente será interrompida.
A duração da guerra na Ucrânia será fundamental para a produção de grãos. Quanto mais tempo durar, maior o risco de atraso na colheita de trigo e plantio de milho na Ucrânia.
Agora é o momento ideal para aplicar fertilizantes no Hemisfério Norte, de modo que o fornecimento russo suspenso sem dúvida terá um impacto negativo nos rendimentos. Os estoques de fertilizantes do Brasil são suficientes para os próximos três meses, mas os agricultores não conseguem comprar mais.
Lidar com as exportações russas também é um problema, pois há a dificuldade de pagar as empresas russas depois de expulsas do sistema SWIFT.
Simplesmente não há mercado no Mar Negro, que é responsável por 30% das exportações globais de trigo e 20% das exportações globais de milho.
Para complicar as coisas, havia rumores de que a Bulgária e a Romênia proibiriam as exportações para garantir o abastecimento local.
A balança mundial de grãos tem déficit previsto de 6 milhões de toneladas. A produção de milho ucraniana deveria crescer 10 milhões de toneladas, mas esse crescimento pode se tornar negativo, aumentando o déficit global de grãos.
O USDA também cortou a produção argentina de milho em 4 milhões de toneladas para 41 milhões de toneladas. Isso está abaixo das 51 milhões de toneladas de um mês e meio atrás e é o resultado do La Niña.
A produção de trigo australiana foi revisada para cima na semana passada pela ABARES, com estimativas atuais em um recorde de 36,3 milhões de toneladas.
Os EUA e o Brasil estão substituindo a demanda spot que a Ucrânia não consegue atender. No entanto, focando em grãos para etanol, o problema é que a Europa precisa de milho não transgênico.
As hostilidades contra a Ucrânia continuam sem um sinal claro de que o conflito terminará em breve. O ambiente de preços elevados deve permanecer enquanto a oferta do Mar Negro continua suspensa.
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