Esta atualização é feita por Sosland Publishing’s Sweetener Report. Para mais informações e detalhes de inscrição, CLIQUE AQUI.
Pontos Principais
As vendas no mercado cash de açúcar dos EUA têm sido lentas e irregulares. Os riscos do clima quente, o teor incerto de sacarose na beterraba e a projeção de excedente global mantiveram os preços futuros em baixa, enquanto os sinais de demanda enfraqueceram sob as regras mais rígidas do SNAP. O crescente acesso a medicamentos GLP-1 e as tarifas brasileiras inalteradas sobre o açúcar adicionaram ainda mais incerteza, enquanto as negociações para a contratação de adoçantes de milho continuaram.
A atividade no mercado cash de açúcar foi lenta durante a semana encerrada em 21 de novembro. As vendas para 2025-26 foram, na melhor das hipóteses, fracas. O ritmo morno das vendas para 2027 estagnou. Os preços (Midwest) do açúcar de beterraba permaneceram estáveis ou caíram. Todos os outros preços permaneceram inalterados.
A queda de 2 c/lb no limite inferior da faixa de preço (tanto spot quanto Midwest) do açúcar de beterraba para 2025-26, refletiu a pressão residual das recentes quedas no mercado mundial de açúcar, que atingiu o menor valor em cinco anos no início deste mês.
Alguns compradores indicaram que preços ainda mais baixos estavam disponíveis. A faixa de preços mais ampla e mais baixa manteve a oferta dos EUA mais competitiva em relação às importações de alta qualidade. Alguns processadores ainda mantiveram o preço de 48 c/lb, já que há muitos riscos remanescentes a serem superados nos próximos meses.
Inverno Quente Aumenta Riscos; Preços Futuros Permanecem em Baixa
Uma primavera precoce ou um período prolongado de temperaturas invernais atipicamente quentes podem iniciar um processo de descongelamento prematuro, o que pode deteriorar as pilhas de beterraba sacarina armazenadas ao ar livre e afetar o teor geral de sacarose.
Além disso, embora a maioria dos produtores de beterraba já tenha concluído ou esteja finalizando as atividades de colheita, o teor médio total de açúcar das beterrabas colhidas só será conhecido após o processamento de uma boa parte da safra. Portanto, alguns produtores não se sentiram confortáveis em reduzir os valores neste momento.
Ainda assim, muita pressão permaneceu sobre as margens do mercado. Embora os preços futuros do açúcar nº 11 (a nível mundial) tenham subido acima do menor valor em cinco anos, eles permaneceram no menor valor em quatro anos, sustentados por um relatório recente da Organização Internacional do Açúcar que prevê um excedente global de açúcar no atual ano comercial (2025-2026).
A perspectiva para a demanda permaneceu incerta. Vários estados receberam isenções para implementar restrições mais rígidas ao uso dos benefícios do Programa de Assistência Nutricional Suplementar – SNAP (em inglês, Supplemental Nutrition Assistance Program) para a compra de itens “não nutritivos”, como refrigerantes e doces.
Acesso a Medicamentos GLP-1 Aumenta; Tarifas Sobre o Açúcar Permanecem Inalteradas
Outro fator que pode influenciar o consumo de açúcar é a expansão do acesso a medicamentos GLP-1 nos EUA.
Em 6 de novembro, o governo Trump anunciou um acordo com os fabricantes farmacêuticos Eli Lilly e Novo Nordisk, adotando o princípio da nação mais favorecida (NMF) para seus medicamentos à base de GLP-1. O governo também afirmou que ambas as empresas estavam fazendo grandes investimentos para expandir sua capacidade de produção nos EUA.
A suspensão, aplicada pelo governo Trump em meados de novembro, das tarifas sobre diversos alimentos, ingredientes e insumos agrícolas, aparentemente não incluiu a tarifa de 50% sobre as importações de açúcar do Brasil.
As negociações para a contratação anual de adoçantes de milho para 2026 continuam. A oferta de milho acima do esperado, em conjunto com as dúvidas sobre a demanda de exportação de xarope de milho rico em frutose do México em 2026, devem favorecer os compradores que aguardam a conclusão dos contratos anuais de 2026, embora as refinarias continuem a observar custos mais elevados de insumos e mão de obra. A expectativa é que as negociações se estendam até o final deste ano.
