Pontos Principais

• O USDA prevê que os estoques globais de milho cairão apenas 1 milhão de toneladas nesta safra.
• A safra de milho da Argentina foi revisada para baixo, ficando em 37 milhões de toneladas.
• Essa notícia teve um efeito neutro no mercado futuro do milho.

Previsão

Sem alterações em nossa previsão de preço médio do Chicago Corn para a safra 22/23 (set/ago) na faixa de 6 a 6,5 USD/bu. O preço médio desde 1º de setembro está em 6,7 USD/bu.

Comentário do mercado

Foi uma semana mista para os grãos, com os valores de Chicago subindo devido às exportações fortes e os valores europeus caindo, apesar da ameaça da Rússia de não estender o corredor do Mar Negro. O relatório do WASDE de abril não teve grande impacto no mercado.

O relatório WASDE de abril, divulgado na última terça-feira, teve um efeito neutro no mercado.

Os estoques de milho dos EUA permaneceram inalterados em 1,342 bilhão de bushels, com uma redução de 10 milhões de bushels nas importações compensada por uma demanda menor. Os estoques mundiais de milho caíram em 1 milhão de toneladas, devido à redução da produção: a safra de milho da Argentina foi revisada para baixo em 3 milhões de toneladas, para 37 milhões de toneladas, enquanto a da Rússia foi revisada para cima em 1,8 milhão de toneladas, para 15,83 milhões de toneladas, e a da UE foi revisada para baixo em 1,3 milhão de toneladas, para 52,97 milhões de toneladas.

A Conab no Brasil aumentou sua previsão de produção de milho para 122,5 milhões de toneladas. Na Argentina, a BCR reduziu novamente sua previsão de produção de milho para 32 milhões de toneladas, de 35 antes. A BAGE manteve sua projeção inalterada em 36 milhões de toneladas.

No Brasil, a colheita da soja está 78,2% concluída e a segunda safra do milho teve outro grande progresso semanal e agora está 98,9% plantada contra 99,8% no ano passado. A primeira safra de milho está com 50,2% colhida.

O milho dos EUA está 3% plantado ante 2% no ano passado e o mesmo progresso da média de cinco anos.

Na frente do trigo, o WASDE de abril aumentou os estoques finais dos EUA em 30 milhões de bu , principalmente devido à menor demanda, deixando a produção inalterada. Os estoques mundiais foram reduzidos marginalmente em 2 milhões de toneladas, principalmente devido ao aumento da demanda. Os números da produção dos principais países produtores foram ajustados, mas basicamente inalterados.

A condição do trigo americano está em 27% bom ou excelente, com uma queda de um ponto percentual na semana e em comparação com 32% no ano passado.

Além dos dados do WASDE e da produção, o foco se voltou para a Rússia, que continuou a tensionar o corredor de grãos do Mar Negro, que expirará em maio. Aparentemente, autoridades russas estão atrasando as operações, com apenas 2-3 navios sendo inspecionados por dia e uma fila de cerca de 100 navios esperando. A Rússia também disse que o acordo não será estendido se seus interesses não forem atendidos, já que estão solicitando não serem excluídos do sistema SWIFT para realizar transações bancárias. Teremos que esperar para ver.

No front do clima, espera-se tempo seco novamente nas áreas de cultivo de trigo dos EUA, o que poderia ter um impacto negativo na condição do trigo, mas provavelmente acelerará o plantio de milho, já que é esperado tempo quente e seco na área do cinturão do milho. O Brasil deverá receber algum clima frio, que virá com chuvas pelo centro-sul. A Europa deve ver clima quente e algumas chuvas no norte.

O clima nos EUA e as ameaças russas em relação à extensão do corredor do Mar Negro foram responsáveis pela alta no final da semana, que também foi responsável pela maior parte dos ganhos semanais em Chicago. Mas o milho foi ainda mais impulsionado pela forte compra chinesa publicada pelo USDA na última sexta-feira.

O clima é agora um dos principais fatores nos próximos 2-3 meses que afetam as condições do trigo e o plantio de milho, ambos no hemisfério norte. O corredor de exportação do Mar Negro é o outro elemento volátil. Espere alguma volatilidade, mas risco geral de baixa devido ao aumento da oferta olhando para frente.