【你问我答】巴西天气和甘蔗产量

根据CFTC的数据，截至10月19日的当周，投机净头寸下降了5.1万手。

这是自2020年3月新冠肺炎疫情引发的恐慌袭击市场以来的最大跌幅，似乎代表了投机资金对原糖态度在数月看涨之后的重大转变。

多头平仓和空头开仓共同推动了价格的下跌，这可能意味着几个因素开始发挥作用。

从基本面来说，巴西近期的充足降雨对该国的甘蔗作物生长有利，而这意味着看跌价格。这可以解释投机资金的多头平仓和空头开仓。

然而，我们认为可能还有另一个因素在起作用。

投机的条件正在改变：通货膨胀正在全球出现，随之而来的问题是提高利率。随着美元走强，这些因素都将使期货持仓的持有成本更高，最终对基金的吸引力也会降低。这可能是最近我们看到基金开始削减其持仓的原因。

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