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Insight Focus

• 美国糖的销售和下一季的种植进展缓慢。
• 可可价格高企和顽固的通货膨胀使产品的需求放缓。
• 由于墨西哥持续的生产问题，美国农业部上调了对高级糖进口量的预测值。

高企的可可价格引发质疑

在截至4月12日的一周内，2024-25年度散装精制糖的销售稳定缓慢增长。现货价格和远期价格保持不变，但一些卖家在寻求新销售方面表现得更为积极。

所有的甜菜加工商都留在市场上，尽管有一家卖得很好，它限制了一些报价的数量，并保持价格稳定，而不是退出市场。

2024-25年度散装甜菜糖离岸价为53美分/磅至中西部离岸价55美分/磅，根据产量和买方/卖方情况，价格在该范围内变化。2025年东北和西海岸的散装精制蔗糖离岸价为60美分/磅，东南和海湾离岸价为56美分/磅至58美分/磅。

买家并不急于锁定2025年的供应。在食品价格普遍上涨的情况下，许多企业仍不确定自己产品的需求，尤其是可可或巧克力相关产品的需求，因为可可价格处于创纪录高位。

种植、销售进展缓慢

2024年的甜菜种植进展缓慢，截至4月7日，四个主要州的种植面积仅为2%。美国农业部表示，相比之下，2019-23年同期的平均水平为4%。爱达荷州种植了12%的甜菜，而明尼苏达州、北达科他州和密歇根州

都没有种植甜菜。迄今为止，寒冷多雨的天气减缓了进展，但预报称未来一周，关键地区的种植条件将有所改善。

路易斯安那州的甘蔗评级从一周前的77%降至66%，但目前仍处于高位。

甜菜糖2024年报价稳定在55美分/磅离岸价至58美分/磅中西部离岸价。2024年精制蔗糖的价格稳定在东北和西海岸离岸价62美分/磅，东南和海湾离岸价58美分/磅至60美分/磅。

一家甜菜加工商仍然退出了 2024 年市场，并正在评估切片作业结束后的供应状况。另一家加工商仅出售现货供应，而其他加工商仍留在 2024 年市场。在持续反常的温暖天气下，红河谷的甜菜切片工作仍在进行。

对大多数加工商来说，合约糖的交付稳定，但速度并不快，这比今年早些时候有所改善。

修订WASDE数据

美国农业部在4月11日的WASDE报告中表示，对2023-24年国内甜菜糖产量和从墨西哥进口甜菜糖的预测较3月份有所下降，但关税配额、再出口计划和高级别进口抵消了这一预测，导致期末库存略有上升。

国内甜菜糖产量预计为514万短吨(840万吨)，比3月份减少27340短吨，比2022-23年减少4.3万短吨。蔗糖产量与3月份持平，为4,071,000吨。国内交货预测没有变化。

Source: USDA

美国2023- 2024年从墨西哥进口的糖预计为498644短吨(原价)，比3月的预测减少167020短吨，降幅25%，比2022- 2023年减少657000短吨，降幅57%。

Source: USDA 

预计墨西哥2023-24年的食糖产量为457万吨(实际重量)，较3月份下降175090吨，降幅为3.7%，较2022-23年下降651,856吨，降幅为12.5%。由于连续两年的干旱，这是自1999-2000年以来的最低水平。

受全球糖供应改善的压力，纽约第11号原糖期货大幅下跌。

玉米甜味剂市场平静。