洞察焦点

·         哈马斯和以色列的冲突加剧了人们对地缘政治的担忧。

·         阿根廷和澳大利亚面临着小麦供应问题，中国在全球寻找小麦。

·         小麦价格再创新低。

介绍

小麦市场正面临多重价格驱动因素。

加沙地带的哈马斯和以色列之间爆发的另一场冲突加剧了人们的担忧，人类苦难会升级，同时地缘政治局势日益紧张。

由于阿根廷和澳大利亚在收获季节共同遭遇降雨不足而导致其小麦供应不足，中国在暴雨影响收获后一直在全球寻找小麦进口。

最新的10月份美国农业部(USDA)世界农业供需预测报告继续降低世界小麦期末库存。

尽管存在诸多基本面问题，但小麦价格仍再次创下里程碑式的新低。

分析市场价格是很有趣的。

近期的市场

如下图所示，总体看空趋势仍在继续，最近几天小麦市场价格触及三年新低。

孤立地评估这些市场价格可能会给人一种沉闷的感觉，即全球市场缺乏动力，正在低点徘徊。

然而，每日报道中流传的故事描绘了一幅更有趣的画面，这些故事有可能会燃起价格上升的火花。

哈马斯–以色列冲突

近两周前哈马斯和以色列的冲突并没有引起市场的恐慌反应，就像2022年2月的俄乌战争那样。

尽管如此，随着以色列的反应步伐加快，小麦面临的更大问题是对全球政治的影响。

随着俄罗斯继续被西方孤立，俄罗斯寻求与中国、朝鲜和伊朗等国建立更密切的盟友关系。

如果有必要，美国已经准备好了一些非战斗用途的美国军队来支持以色列；伊朗外交部长警告说，伊朗可能会对以色列采取“先发制人的行动”。

东西方政治关系进一步紧张的可能性会让市场更加紧张。

进口国和出口国都在挣扎

中国在2023年期间一直在积极购买小麦，已经跃居进口国榜首，超过了长期的买家埃及。

中国约1.35亿吨的小麦受到了大雨的影响，多达4000万吨的小麦从人类食用的品质降级为牲畜饲料。

报告显示，到目前为止，中国2023年的小麦购买量已激增至近1000万吨，其中一半以上来自澳大利亚，而中国仍在继续从其他国家采购，包括法国、美国和加拿大。

埃及也一直在积极寻求购买小麦，据报道，埃及正在与俄罗斯进行直接谈判，在未来几个月将采购超过100万吨的小麦。

此前，印度最近表示可能从俄罗斯购买900万至1000万吨小麦以增加储备。

在小麦进口国纷纷购买小麦的情况下，南半球最大的两个小麦出口国澳大利亚和阿根廷却面临着小麦供应问题。

它们的联合收割机将在未来几周开始收割，因为作物面临干旱的生长季节，导致产量预测下降。

令供应担忧加剧的是上周美国农业部10月份的WASDE报告，该报告预测2023/24季度全球小麦库存为2.5813亿吨，低于9月份的2.5861亿吨。这是自2015/16季度以来的最低产量。

值得注意的是，尽管出现了上述采购狂潮，但到2023/24年底，中国的小麦库存预计将达到1.3292亿吨，超过全球小麦库存总量的50% !

结语

·         世界小麦库存预测量处于多年来的最低水平。

·         中国、印度和埃及正在探索小麦采购方案，以确保其粮食安全。

·         阿根廷和澳大利亚未来几个月的小麦产量将低于预期。

·         战争冲突有可能进一步加剧世界各地的政治紧张局势。

·         尽管如此，小麦价格仍创下新低，市场对出现“多头”的兴趣不大。

·         有趣的几周还在后面。市场的低点可能会继续，但唤醒“牛市”和价格可能随之而来!