Pontos Principais
A safra de soja do Brasil está atraindo a atenção global em 2026. A forte produção, o clima favorável e o aumento das exportações sustentam uma produção recorde, mantendo os preços domésticos estáveis. A competitividade da soja brasileira está moldando os mercados globais e influenciando as decisões de plantio dos EUA para 2026/27.
Safra de Soja do Brasil Está em Foco Devido à Queda na Produção Global
O tamanho da nova safra de soja do Brasil é um foco de atenção do mercado mundial nos primeiros meses de 2026. O Brasil tem sido a principal fonte de crescimento da oferta mundial de soja na última década e, com a expectativa de mais uma safra recorde, deverá repetir esse papel este ano.
Colheita de Soja, Mato Grosso
O Brasil aumentou sua produção de soja em 76 milhões de toneladas entre 2015/16 e 2024/25. O relatório WASDE de janeiro do USDA elevou sua estimativa para a safra 2025/26 para 178 milhões de toneladas, em comparação com a estimativa anterior de 175 milhões de toneladas. As estimativas feitas por organizações brasileiras são ainda mais otimistas.
Em janeiro, a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) projetou a safra brasileira em 176,12 milhões de toneladas; a SAFRAS Mercado, em 179,3 milhões de toneladas; e a Agroconsult, em 182,2 milhões de toneladas. Essas estimativas representariam um aumento na produção brasileira de soja em comparação com safra anterior, variando de 6,5 a 10,7 milhões de toneladas. Em contrapartida, a produção dos EUA e da Argentina está em queda no ano comercial 2025/26.
Fonte: USDA
O USDA estimou a produção mundial de soja em 425,68 milhões de toneladas em 2025/26, uma queda de 1,47 milhão de toneladas em comparação com o ano passado. O aumento de 6,5 milhões de toneladas do Brasil para 2025/26 se destaca como o maior entre todos os países. Apenas três outros países aumentarão a produção, liderados pela Rússia, com um aumento de menos de 2 milhões de toneladas.
A produção dos EUA caiu 3 milhões de toneladas, a da Argentina 2,6 milhões de toneladas, e a produção da Índia, Ucrânia e Uruguai também apresentará queda. O Conselho Internacional de Grãos também prevê uma queda de 2 milhões de toneladas na produção mundial de soja e uma produção recorde do Brasil.
Fonte: USDA
Expansão Sustentada por Preços Domésticos Estáveis
O crescimento da produção brasileira reflete a expansão da área de plantio, assim como o aumento da produtividade. O clima tem sido favorável na maior parte do país, e uma boa produtividade foi registrada nas primeiras áreas colhidas em janeiro. O crescimento da produção de soja do Brasil é impulsionado pelas exportações de soja para a China, pelas exportações de farelo de soja para outros países e pela expansão agressiva da capacidade de moagem do próprio Brasil. No mercado doméstico, o Brasil apresenta forte demanda por ração animal rica em proteínas, e uma regulamentação para a mistura de biodiesel B15 foi implementada em agosto de 2025 como parte de uma iniciativa de descarbonização.
Com a grande oferta de soja prevista para o ano de 2025, o Brasil conseguiu impulsionar as exportações a níveis recordes e manter o consumo doméstico com preços relativamente estáveis. Os preços ao produtor divulgados pela Conab no primeiro semestre de 2025 foram superiores aos do mesmo período de 2024 e inferiores aos de 2023.
Os preços no segundo semestre de 2025 apresentaram uma alta sazonal menos acentuada do que nos anos anteriores. Os preços no atacado mostraram um padrão semelhante: pouca flutuação no Paraná e no Rio Grande do Sul, e um aumento moderado durante julho–agosto no Mato Grosso do Sul.
Fonte: Conab
Fonte: Conab
Em meados de janeiro, a Conab informou que os preços domésticos brasileiros estavam relativamente estáveis, com o volume de vendas entrando em seu período de baixa sazonal. O preço médio ao produtor nos estados de Mato Grosso e Paraná, também divulgado pela Conab, apresentou leve queda em dezembro.
Soja Brasileira Ganha Vantagem nas Exportações Antes do Plantio nos EUA
A perspectiva de uma grande safra brasileira manteve a pressão descendente sobre os preços globais da soja. O preço FOB em Paranaguá, no Brasil, caiu abaixo dos preços do Golfo dos EUA no final de dezembro e caiu ainda mais em janeiro de 2026.
Uma recuperação dos preços futuros da soja na CBOT em janeiro foi estimulada pela notícia de que a China aparentemente cumpriu seu compromisso de compra de 12 milhões de toneladas de soja dos EUA, pela melhora nas relações comerciais EUA–China e pelas cotas de mistura de biodiesel nos EUA que podem ser aprovadas em março de 2026. No entanto, a perspectiva de um novo aumento nas exportações de soja brasileira nos próximos meses impediu uma alta mais expressiva dos preços na CBOT.
O aumento da diferença entre os preços FOB dos EUA e do Brasil durante janeiro de 2026 também pode restringir as perspectivas de exportação dos EUA. As exportações brasileiras em janeiro de 2026 atingiram o menor valor sazonal, mas ainda assim representaram mais de três vezes o volume do ano passado.
Um aumento nas vendas e embarques de exportação dos EUA durante dezembro e janeiro refletiu as compras feitas por empresas estatais chinesas para cumprir o compromisso de compra de 12 milhões de toneladas. Considerando a competitividade de preço da soja brasileira, esse aumento nas vendas dos EUA pode diminuir.
Com a aproximação da primavera no Hemisfério Norte, as atenções se voltam para as intenções de plantio dos produtores americanos. Os produtores podem plantar uma quantidade surpreendente de soja, considerando a fraqueza nos preços de outras culturas agrícolas que são alternativas para muitos produtores de soja. Em particular, o relatório WASDE de janeiro do USDA confirmou uma safra de milho muito grande dos EUA para 2025/26, o que pressionou os preços do milho para baixo.
Fonte: USDA
A erosão da relação de preços entre milho e soja pode incentivar os produtores dos EUA a continuarem plantando soja este ano, apesar da concorrência do Brasil e das tarifas da China sobre a soja dos EUA. Isso poderia resultar em uma safra surpreendentemente grande dos EUA em 2026/27 e em uma pressão contínua sobre a oferta.
