Pontos Principais
O preço dos grãos caiu no início da semana, mas se recuperou devido a preocupações com a menor produção de milho. Os mercados estão entrando na fase climática da primavera, com foco no plantio do milho e nas condições do trigo no Hemisfério Norte, enquanto a redução da área de plantio do milho nos EUA e na Europa em favor da soja aumenta a incerteza. Esses fatores devem manter um prêmio de risco, e apenas uma resolução rápida da guerra no Irã poderia desencadear uma liquidação. Caso contrário, prevê-se que o milho de Chicago se consolide em ou acima de USD 4,5 por bushel.
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Não há alterações em nossa estimativa para o milho de Chicago, com média de USD 4,18 por bushel para a safra 2025/26 (de setembro de 2025 a agosto de 2026), com alguma tendência de alta para USD 4,25 por bushel, devido a possível redução na produção nos EUA. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,3 por bushel.
Todos os grãos registraram queda no início da semana, pressionados pela soja, apesar de uma alta posterior devido a preocupações com a menor produção de milho.
Existe também o risco de redução da área de plantio do milho, tanto nos EUA quanto na Europa, em favor de mais áreas de plantio de leguminosas menos intensivas em fertilizantes, como a soja. A questão não é se isso acontecerá, mas sim quantas áreas de plantio do milho perderemos em favor das áreas de plantio da soja.
É muito provável que os grandes produtores tenham garantido seus fertilizantes no outono, mas os pequenos produtores, que compram pouco antes do plantio, podem ser os que terão que mudar seus planos de plantio. Teremos que esperar para ver se a redução da área de plantio do milho será significativa.
Todas essas incertezas devem ser suficientes para manter algum prêmio de risco no mercado. Somente uma resolução rápida da guerra no Irã poderia desencadear uma liquidação. Caso contrário, esperamos que o milho de Chicago se consolide em ou acima de USD 4,5 por bushel.
Preço do Milho Cai Antes de se Estabilizar Devido a Preocupações com a Oferta
O milho de Chicago abriu negativo na última segunda-feira, com o presidente Trump adiando seu encontro com Xi Jinping e a soja despencando devido aos riscos de que os compromissos chineses de compra da soja dos EUA não se concretizem, arrastando para baixo todo o setor de grãos. Em seguida, houve uma alta durante o restante da semana, principalmente após o ataque iraniano ao maior campo de gás natural do Qatar, aumentando os temores de escassez de fertilizantes.
O mercado também ficou animado pela expectativa de que Trump anuncie um pacote robusto de biocombustíveis nesta sexta-feira, já que ele convidou produtores agrícolas e produtores de biocombustíveis para o anúncio na Casa Branca.
A Coceral na Europa publicou sua estimativa para a produção de milho em 60,7 milhões de toneladas, acima das 58,9 milhões de toneladas da previsão anterior e das 59,3 milhões de toneladas do ano passado.
A colheita do milho de verão no Brasil está 34% concluída, em comparação com 40,1% no ano passado e a média de cinco anos de 33,1%. O plantio do milho Safrinha no Brasil está 85,5% concluído, em comparação com 89,6% no ano passado e a média de cinco anos de 82,9%. A colheita de milho na Argentina está 13% concluída.
Trigo Registra Alta Devido a Preocupações com a Seca nos EUA
Além da influência da soja no setor de grãos, o trigo nos EUA registrou alta na última terça-feira, após a divulgação do USDA de condições climáticas desfavoráveis, o que causou preocupações de que a safra saia da dormência em solos secos no Kansas e em Oklahoma. Cerca de 55% do trigo de inverno nos EUA está afetado pela seca, sem alterações em relação à semana passada.
A Coceral na Europa publicou sua estimativa para a produção de trigo em 142,6 milhões de toneladas, abaixo das 143,9 milhões de toneladas da previsão anterior e muito inferior às 148,7 milhões de toneladas produzidas no ano passado.
A condição do trigo francês foi classificada como 84% boa ou excelente, em comparação com 84% na semana passada (inalterada) e 74% no ano passado. É a quarta semana consecutiva com condições inalteradas.
Prevê-se que os EUA enfrentem condições climáticas quentes e secas, ao contrário da América do Sul, onde são esperadas chuvas abundantes no Brasil e na Argentina, na maioria das regiões agrícolas. A Europa e a região do Mar Negro devem receber uma frente fria e chuvosa.
Os mercados estão entrando agora na fase climática típica da primavera, e todas as atenções estarão voltadas para o ritmo de plantio do milho no Hemisfério Norte e para as condições do trigo até a colheita. A baixa umidade nas regiões produtoras dos EUA começa a gerar preocupações não apenas para o desenvolvimento do trigo, mas também para o plantio do milho.
