Pontos Principais
O preço do milho sofreu pressão devido ao avanço da colheita nos EUA e a condições climáticas favoráveis. Os mercados europeus de grãos enfraqueceram diante da expectativa de que negociações de paz possam melhorar os fluxos comerciais do Mar Negro, embora as disrupções nas exportações ainda persistam. Como ainda não foram anunciadas medidas para restabelecer as exportações do Mar Negro, o trigo mantém potencial de alta, embora o avanço contínuo da colheita nos EUA pode manter o preço do milho sob pressão, próximo a USD 4,50 por bushel.
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O preço do milho caiu devido à pressão da colheita nos EUA. Os grãos europeus também registraram queda diante da expectativa de paz na Ucrânia, embora as exportações do Mar Negro continuem sofrendo disrupções.
A semana negativa para o milho de Chicago foi de certa forma compreensível, já que a colheita está avançando bem e o USDA confirmou uma estimativa de safra maior no início do mês. Assim, o risco de queda era justificado.
Fonte: USDA
Mas a queda acentuada no preço do trigo, assim como do milho na Euronext, não era realmente justificada em nosso ponto de vista. É verdade que qualquer movimento em direção a um cessar-fogo na Ucrânia liberaria grandes volumes de exportação de trigo da Ucrânia e da Rússia, o que exerceria pressão de baixa. Mas a realidade é que os embarques de grãos da Rússia registraram uma queda de 81% em relação ao ano anterior, e apenas sete portos estão em operação em comparação com 35 portos no ano passado.
No momento em que este artigo foi escrito, nada havia sido anunciado que permitisse a liberação das exportações do Mar Negro. Se essa situação persistir, acreditamos que existe um potencial de alta para o trigo, principalmente o trigo na Euronext. Por outro lado, esperamos dados que indiquem um bom avanço da colheita de milho nos EUA esta semana, o que pode ser negativo novamente para o milho de Chicago — ou pelo menos manter o preço consolidado em torno de USD 4,50 por bushel.
Não há alterações em nossa estimativa para o milho de Chicago, com média de USD 4,75 por bushel para a safra 2026/27 (de setembro de 2026 a agosto de 2027). O preço médio desde 1º de setembro está em USD 5,04 por bushel.
Colheita Avança Enquanto Preço do Milho Recua
O milho de Chicago abriu em baixa na última segunda-feira, devido a dados fracos de exportação e permaneceu sob pressão ao longo do restante da semana, devido ao sólido avanço da colheita e a previsões meteorológicas que indicam condições favoráveis para um ritmo intenso de colheita nesta semana.
A colheita de milho nos EUA está 44% concluída, em comparação com a média de cinco anos de 51%, e sua condição foi classificada como 56% boa ou excelente, em comparação com 56% na semana passada (inalterada). A colheita de milho na França está 97% concluída, em comparação com 72% no ano passado e a média de cinco anos de 60%, e sua condição foi classificada como 22% boa ou excelente, em comparação com 22% na semana passada (inalterada). A colheita de milho na Ucrânia está 19,9% concluída, enquanto na Rússia está 30,1% concluída. A colheita do milho Safrinha no Brasil está totalmente concluída, e o plantio do milho de verão está 36% concluído, em comparação com 35,3% no ano passado e a média de cinco anos de 35,6%. O plantio de milho na Argentina está 39,8% concluído.
Otimismo em Relação a Negociações de Paz Pesa Sobre Preço do Trigo
O trigo também abriu em baixa na semana passada, devido à pressão da colheita no Hemisfério Sul e nos Estados Unidos, assim como pelo envolvimento da Ucrânia e da Rússia em negociações de paz que poderiam, potencialmente, liberar os fluxos comerciais do Mar Negro.
O plantio do trigo de inverno nos EUA está 63% concluído, em comparação com a média de cinco anos de 69%. O plantio do trigo de inverno na Ucrânia está 77,4% concluído, em comparação com 72,1% no ano passado. O plantio do trigo de inverno na França está 45% concluído, em comparação com 53% no ano passado e a média de cinco anos de 42%.
A colheita de trigo na Rússia está 98,9% concluída, enquanto o plantio do trigo de inverno está 13,8% concluído. A colheita de trigo no Brasil está 45,5% concluída, em comparação com 37,7% no ano passado e a média de cinco anos de 49,1%.
Em relação ao clima, a previsão é de chuva no noroeste da Europa, principalmente na França e na Alemanha, enquanto tempo seco é previsto para a região do Mar Negro. O Brasil deve continuar registrando chuvas esta semana, assim como a Argentina. Nos Estados Unidos, a previsão é de temperaturas normais e tempo seco, o que deve sustentar o avanço da colheita de milho e o plantio do trigo de inverno.
