Até que Ponto a Disrupção nos Pontos de Estrangulamento Está se Espalhando Além do Estreito de Ormuz?

Pontos Principais

A guerra EUA–Irã continua, e está entrando em seu terceiro mês. No final de maio, qualquer solução permanecia incerta, com negociações em andamento, mas com a ameaça de uma escalada ainda presente, já que o conflito — e o fechamento do Estreito de Ormuz — expõem a importância crítica dos pontos de estrangulamento marítimo para o comércio global.

Para a cadeia de suprimentos global, o foco imediato tem sido o Estreito de Ormuz, onde o transporte marítimo permanece paralisado e os fluxos severamente afetados. No entanto, à medida que a disrupção se alastra, a atenção se volta para além do Golfo, levantando questões sobre a situação de outros pontos de estrangulamento importantes em 2026 e até que ponto o impacto pode se espalhar pela rede global de transporte marítimo.

Trânsito pelo Canal de Suez Enfrenta Dificuldades à Medida que os Riscos à Segurança Persistem

O trânsito pelo Canal de Suez permanece sob pressão, à medida que a instabilidade renovada, ligada à guerra EUA–Irã, reforça uma mudança sustentada, com o redirecionamento do Mar Vermelho. O volume de petroleiros desviados ao redor do Cabo da Boa Esperança atingiu um recorde de 24 milhões de toneladas de porte bruto na semana de 13 de abril, evidenciando como as preocupações com a segurança estão transformando o que começou como uma resposta temporária em uma mudança mais estrutural nos padrões globais de transporte marítimo.

Um cessar-fogo no final de 2025 reavivou brevemente o interesse pelo trânsito no Canal de Suez, mas a renovada escalada no Golfo reverteu essa tendência, com as principais transportadoras suspendendo os retornos e com poucas perspectivas de que as condições se estabilizarão em breve. A rota do Cabo, mais longa, que acrescenta cerca de duas semanas às viagens Ásia–Europa, é agora a preferida devido à sua confiabilidade, elevando as taxas de frete e aumentando a atividade nos portos no sul da África, ao mesmo tempo que limita qualquer recuperação a curto prazo no trânsito marítimo pelo Canal de Suez.

Apesar dessa ampla suspensão dos retornos, alguns trânsitos limitados pelo Canal de Suez persistem. A CMA CGM continuou operando serviços selecionados pelo Mar Vermelho, mantendo rotas como Ásia–Mediterrâneo, mesmo com outras transportadoras desviando suas rotas. No entanto, essas operações permanecem cautelosas e táticas, com incidentes recentes – incluindo dois ataques iranianos a navios ligados à CMA CGM no Estreito de Ormuz em abril e maio – evidenciando o risco contínuo.

A capacidade no Mar Vermelho parece estar se estabilizando em vez de se recuperar, sugerindo que, embora ainda ocorram trânsitos isolados, o mercado em geral permanece em um padrão de espera, em vez de retornar ao canal em grande escala.

Estreito de Bab el-Mandeb Enfrenta um Risco Elevado de Disrupção

O Estreito de Bab el-Mandeb, uma passagem estreita que liga o Oceano Índico ao Mar Vermelho e, dali, ao Canal de Suez, continua sendo uma artéria crucial para o transporte de petróleo, mercadorias conteinerizadas e commodities a granel entre a Ásia e a Europa.

Esse papel estratégico voltou a ser o foco das atenções à medida que a guerra EUA–Irã aumenta a possibilidade de que a disrupção se espalhe além do Golfo, com autoridades iranianas e reportagens recentes sugerindo que o Irã pode tentar interromper o transporte marítimo através de ataques houthis no Iêmen.

Embora um bloqueio total não tenha se concretizado, a mera ameaça continua a moldar o comportamento de transporte marítimo. No início do conflito, as principais transportadoras suspenderam o trânsito pelo estreito, ampliando os desvios para longe de Suez, enquanto as restrições de seguros e as preocupações com a segurança permanecem como barreiras importantes para um retorno mais amplo. Os ataques anteriores dos Houthis em 2023 já haviam demonstrado como ataques limitados, porém direcionados, podem deter o trânsito sem causar interrupções prolongadas, reforçando a sensibilidade do estreito ao risco percebido, e não ao risco real.

A situação se intensifica devido ao papel do estreito como saída dos fluxos de energia e commodities redirecionados do Golfo Pérsico. Qualquer escalada não apenas agravaria a atual disrupção no Estreito de Ormuz, mas também pressionaria ainda mais o comércio global, aumentando o risco de um efeito de ponto de estrangulamento mais amplo em redes de navegação já frágeis.

Canal do Panamá Enfrenta Dificuldades Devido ao Redirecionamento dos Fluxos de Energia

Além do Oriente Médio, a guerra EUA–Irã também está remodelando os fluxos de transporte marítimo em outras regiões, com o Canal do Panamá emergindo como uma importante rota alternativa para o comércio de energia. Os embarques de petróleo por essa hidrovia dispararam, registrando um aumento de mais de 70% em abril em comparação com o ano passado, à medida que os compradores asiáticos recorrem ao petróleo bruto dos EUA para compensar a interrupção no fornecimento do Oriente Médio, elevando os fluxos aos maiores valores registrados em muitos anos.

Esse aumento está agora contribuindo diretamente para o congestionamento e a pressão sobre os custos. O volume de petróleo bruto dos EUA que passa pelo canal ultrapassou 200.000 barris por dia, enquanto a intensa concorrência por vagas de trânsito limitadas elevou os preços das licitações de forma acentuada, com casos extremos chegando a vários milhões de dólares. Os tempos de espera também estão aumentando, e a manutenção programada para junho nas Eclusas de Gatún deve reduzir temporariamente a capacidade de trânsito, aumentando o risco de novos atrasos ou redirecionamentos caros.

Fonte: SEB

Os riscos climáticos adicionam mais uma camada de incerteza. O possível retorno do El Niño ainda este ano pode reduzir as chuvas na América Central e diminuir os níveis de água no sistema de canais, relembrando as restrições impostas pela seca em 2023–24, mesmo que as autoridades afirmem que as condições atuais permanecem estáveis.

Apesar do aumento, o Canal do Panamá não pode operar com um substituto do Estreito de Ormuz. Suas limitações de tamanho impedem a passagem de superpetroleiros, e os volumes ainda representam uma fração dos fluxos do Golfo, limitando seu papel a uma rota complementar. No entanto, a combinação do aumento da demanda, congestionamento e risco climático destaca como o conflito não está apenas alterando as rotas comerciais, mas também pressionando infraestruturas alternativas que já operam próximas de sua capacidade máxima.

Estreito de Malaca Enfrenta Maior Escrutínio

O Estreito de Malaca, o ponto de estrangulamento marítimo mais crítico do mundo, voltou a ser alvo de escrutínio, à medida que a guerra EUA–Irã evidencia como uma única passagem pode causar disrupção na economia global. Responsável por cerca de um terço do comércio mundial e mais de um quarto do fluxo de petróleo transportado por via marítima, o estreito é ainda mais importante sistemicamente do que o Estreito de Ormuz, funcionando como a principal artéria que liga os centros de produção asiáticos ao fornecimento de energia do Oriente Médio.

A lição do Estreito de Ormuz está agora sendo observada atentamente no Sudeste Asiático. “Se eles entrarem em guerra no Pacífico, o que vocês estão testemunhando agora no Estreito de Ormuz é apenas um ensaio geral”, disse o Ministro das Relações Exteriores de Singapura, Vivian Balakrishnan, no mês passado.

No caso do Estreito de Malaca, os riscos são ampliados pela geografia: com apenas 2,7 quilômetros de largura em seu ponto mais estreito e movimentando dezenas de milhares de embarcações anualmente, representa um dos corredores comerciais mais concentrados e indispensáveis ​​do mundo.

Navios ancorados ao largo de Singapura e do Estreito de Malaca

Ao contrário de outros pontos de estrangulamento, Malaca oferece alternativas práticas limitadas. O redirecionamento ao redor do arquipélago indonésio ou via Austrália acrescentaria tempo e custos significativos, tornando o desvio em larga escala economicamente inviável para a maioria das transportadoras. Como resultado, qualquer disrupção prolongada no estreito provavelmente desencadearia choques em cascata nas cadeias de suprimentos globais — potencialmente superando os observados durante a crise do Estreito de Ormuz, dada a sua importância mais ampla no comércio de energia e bens manufaturados.

A crise do Estreito de Ormuz já começou a mudar a forma de pensar sobre o controle e a monetização de pontos de estrangulamento. No Sudeste Asiático, a sugestão de introduzir pedágios de trânsito no Estreito de Malaca foi brevemente levantada por autoridades indonésias, mas rapidamente descartada. Mesmo assim, foi o suficiente para desestabilizar os mercados.

O estreito continua a ser sustentado por uma forte coordenação regional, com Indonésia, Malásia e Singapura alinhadas na manutenção da passagem aberta e da liberdade de navegação. No entanto, o episódio destaca a rapidez com que as percepções de controle podem se traduzir em prêmios de seguros mais elevados e custos de transporte marítimo mais altos.

Mar Negro Serve Tanto como um Alerta Quanto Como um Modelo

O Mar Negro e os Estreitos Turcos trazem à tona um risco mais amplo decorrente da guerra EUA–Irã: o de que a disrupção observada no Estreito de Ormuz possa ser replicada em outros lugares por meio de mecanismos de mercado, em vez de bloqueios físicos. Um relatório recente sugeriu que essa “estratégia do Estreito de Ormuz” (onde a navegação é restringida pelo aumento dos custos de seguro e pela aversão ao risco, em vez de um fechamento direto) poderia, em teoria, ser aplicada a outros corredores comerciais concentrados, como o Mar Negro ou mesmo o Mar Báltico.

Embora este continue sendo um cenário teórico, não é sem precedentes. Durante a guerra Rússia–Ucrânia, o Mar Negro vivenciou dinâmicas semelhantes, em que níveis elevados de ameaça e prêmios de risco de guerra crescentes restringiram repetidamente as exportações de grãos sem a necessidade de interrupções físicas prolongadas. Isso demonstrou como os fluxos comerciais podem ser restringidos apenas por meio de canais financeiros e de risco, oferecendo, efetivamente, um exemplo concreto de como tal modelo pode se consolidar.

Os Estreitos Turcos, regidos pela Convenção de Montreux, continuam sendo uma via de passagem crucial para esses fluxos, o que significa que qualquer deterioração mais ampla no cenário de risco pode se traduzir rapidamente em redução do trânsito e aumento dos custos de energia, grãos e commodities a granel que passam pela região.

Ao mesmo tempo, os legisladores estão cada vez mais aprendendo lições com o Mar Negro para responder às disrupções atuais, com propostas como acordos nos moldes da “iniciativa de grãos” com apoio internacional.

Fonte: USDA

Em conjunto, esses desenvolvimentos posicionam o Mar Negro tanto como um alerta quanto como um modelo: uma região onde a disrupção nos pontos de estrangulamento já foi moldada pela percepção de risco e pela dinâmica dos seguros, mas também uma que oferece um modelo para a restauração dos fluxos em condições de conflito.

Olhando à Frente

Em última análise, a guerra EUA–Irã evidenciou o quanto o comércio global depende de um pequeno número de pontos de estrangulamento, onde a disrupção pode ter repercussões muito além do próprio conflito.

À medida que a guerra continua no Oriente Médio, manter a estabilidade nesses pontos de estrangulamento continua sendo crucial para salvaguardar os fluxos comerciais globais. Mesmo a mera ameaça de instabilidade pode remodelar os padrões de transporte marítimo, aumentar os custos e pressionar as cadeias de suprimentos, evidenciando o quão expostos ​​os mercados globais permanecem a eventos concentrados em um punhado de corredores vitais.