Pontos Principais
A China está tentando conquistar o máximo possível de parceiros para o comércio global. Enquanto isso, a estratégia dos EUA parece estar divergindo, com o presidente Trump apelando à Suprema Corte para manter suas tarifas. Em meio a tudo isso, as rotas comerciais continuam a assumir novos contornos, e agricultores e consumidores enfrentam desafios de custo e produção.
O presidente Trump desembarcou no Reino Unido esta semana com questões na agenda que incluem investimentos, tecnologia e as guerras em Gaza e na Ucrânia.
Isso ocorre depois que a diretora-geral da OMC, Ngozi Okonjo-Iweala, afirmou à Reuters que o comércio global conduzido sob a OMC caiu de cerca de 80% para 72% antes da guerra comercial do presidente dos EUA. O princípio da Nação Mais Favorecida da OMC exige que os membros tratem os outros com igualdade em relação ao comércio. Okonjo-Iweala enfatizou que o mundo está vivenciando “a maior ruptura nas regras do comércio global, sem precedentes nos últimos 80 anos”.
Corte Esperado na Taxa de Juros pelo Fed
Toda a atenção esteve voltada para o Federal Reserve Bank esta semana, com a maioria dos economistas acreditando que um corte na taxa de juros estava nos planos – seria o primeiro do ano. Essa crença se deveu principalmente aos dados pessimistas sobre emprego divulgados em julho, que mostraram que as vagas nos EUA caíram mais acentuadamente do que o esperado, indicando um mercado de trabalho mais limitado.
Fonte: US BLS
Mas a economia ainda está mostrando sinais mistos, já que o IPC de agosto ficou mais alto do que o esperado, indicando maiores gastos.
Fonte: US BLS
Mas esse aumento nos gastos pode ser explicado, pelo menos em parte, por pessoas com renda mais alta. De acordo com uma análise do Boston Fed, “os gastos gerais, ajustados pela inflação, foram impulsionados pelos consumidores de renda mais alta”. Acrescentou que os consumidores de baixa renda agora têm muito mais dívidas no cartão de crédito do que antes da pandemia em 2019.
E de acordo com a Vizion, empresa de rastreamento de contêineres, enquanto as reservas globais de contêineres aumentaram 5,1% em relação ao ano anterior, para 1,847 milhão de TEUs na semana de 4 de agosto, as reservas de importação dos EUA caíram no ano pela quinta semana consecutiva.
China Estreita Laços com o Brasil
Um dos maiores fornecedores que estão sendo prejudicados pela fragmentação da cadeia de suprimentos entre China e EUA são os produtores de soja dos EUA. Segundo relatos, os importadores chineses estão reservando grandes quantidades de produtos sul-americanos – mesmo durante a alta temporada de comercialização nos EUA – deixando os produtores norte-americanos de fora.
A Reuters relatou que importadores chineses já reservaram 7,4 milhões de toneladas de soja para embarque em outubro – principalmente de países sul-americanos como Brasil e Argentina. Isso cobre 95% da demanda do gigante asiático para o mês. Os importadores ainda não reservaram nenhum embarque dos EUA para o ano comercial que termina em agosto de 2026, de acordo com o relato.
De acordo com dados da alfândega chinesa, a China aumentou de forma significativa suas compras de soja do Brasil entre maio e julho de 2025, comprando quantidades mínimas dos EUA.
Fonte: GACC
A China também aprovou a importação de sorgo brasileiro, de acordo com o Ministério da Agricultura do Brasil. O sorgo era anteriormente restrito na China devido à falta de certificações fitossanitárias, mas essas aprovações já foram concedidas, de acordo com o ministério.
Assim como a soja, o principal fornecedor de sorgo da China costumava ser os EUA, mas a guerra comercial remodelou as linhas comerciais, aproximando a China do gigante agrícola sul-americano, o Brasil.
Fonte: GACC
Mas há um lado positivo para os agricultores dos EUA. O Japão se comprometeu a comprar USD 8 bilhões em produtos agrícolas dos EUA – incluindo a soja.
Maior Conectividade China-UE
E não é só do Brasil que a China está se aproximando. Houve diversas iniciativas nas últimas semanas para aumentar a conectividade entre a Ásia e a Europa. Em uma tentativa de evitar pontos geopolíticos críticos como o Canal de Suez e o Mar do Sul da China, a China vem lentamente construindo a cidade de Chongqing, no sudoeste do país, para atuar como um centro ferroviário para o comércio com a Europa.
Segundo relatos, o “Canal de Suez sobre trilhos” enviou sua primeira remessa para Duisburg, na Alemanha, em junho deste ano. O transporte ferroviário é significativamente mais rápido do que o transporte marítimo de contêineres, embora os volumes sejam muito menores. O envio de mercadorias pela rota ferroviária da China para a Europa pode economizar de 10 a 20 dias em relação ao tempo de trânsito típico de 30 a 40 dias por via marítima.
Embora o transporte ferroviário seja limitado em questão de volumes, o sistema ferroviário chinês permite evitar zonas de conflito como o Canal de Suez e acelerar de forma significativa os embarques para vizinhos da ASEAN (Associação de Nações do Sudeste Asiático), como Vietnã e Laos. E com o aumento dos prêmios de seguro de transporte e o agravamento do congestionamento portuário europeu, rotas alternativas provavelmente se tornarão cada vez mais populares.
E até os navios porta-contêineres estão inovando. Este mês, o Ministério dos Transportes da China divulgou detalhes de uma nova rota Ásia-Europa que promete um trânsito de 18 dias do Leste Asiático para o Norte da Europa. O serviço, operado pela Haijie Shipping Company, faz escalas em Qingdao, Xangai, Ningbo-Zhoushan, Felixstowe, Rotterdam, Hamburgo e Gdansk, passando pelo Ártico Russo.
Este pode ser apenas o início do trânsito no Ártico, enquanto os navios porta-contêineres buscam rotas alternativas em meio a desafios geopolíticos.
As Tarifas Continuam Sendo uma Alavanca Importante
Após as tarifas do presidente Trump serem consideradas excessivas por 7 votos a 4 pelo Tribunal de Apelações dos EUA para o Circuito Federal, a Suprema Corte dos EUA concordou com uma revisão acelerada do caso. As tarifas permanecerão em vigor enquanto a decisão estiver sendo tomada.
Mas mesmo que a Suprema Corte, de maioria conservadora, mantenha a decisão, é improvável que as tarifas simplesmente desapareçam. O presidente dos EUA ainda poderia impor taxas sob as Seções 122 e 338 da Lei de Comércio de 1974, que permite tarifas entre 15% e 50% e até mesmo proibições definitivas de importações.
E o protecionismo e as tarifas estão se espalhando para além das fronteiras dos EUA, com a China impondo taxas antidumping sobre mais de USD 2 bilhões em produtos suínos da UE. Isso é amplamente visto como retaliação às tarifas da UE de mais de 45% impostas aos veículos elétricos chineses em outubro passado. Os países estão atualmente em negociações para um acordo que permitiria vendas isentas de tarifas, desde que um preço mínimo de exportação seja estabelecido.
E, apesar do aumento das medidas protecionistas, os portos chineses registraram crescimento em agosto, demonstrando que as tarifas rígidas dos EUA não parecem estar tendo um impacto substancial na economia do país. De acordo com dados comerciais, o valor das exportações nos primeiros oito meses de 2025 atingiu USD 24,5 bilhões, um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior.
Embora as exportações para os EUA tenham caído mais de 15%, para USD 283 bilhões, as exportações para a UE aumentaram 7,5%, para USD 369 bilhões, e para os países da ASEAN, o aumento foi de 14,6%, para USD 434 bilhões.
Fonte: GACC
As Pressões Sobre os Preços Continuam
Aumentos nos custos dos insumos, problemas climáticos afetando as plantações e tarifas estão se combinando para elevar os preços ao consumidor – e as tarifas não estão ajudando. Nos EUA, são os fãs de café que estão sofrendo.
Restrições globais de oferta – com safras ruins no Brasil e no Vietnã, além de tarifas sobre importações do Brasil – impulsionaram os preços do café no varejo dos EUA a uma alta acentuada. O IPC do café subiu cerca de 21% em relação ao ano anterior.
Fonte: St Louis Fed
De acordo com dados da Vizion, as importações de café dos EUA despencaram desde que as tarifas entraram em vigor – principalmente as do Brasil.
Fonte: Vizion
E no Paquistão, graves inundações na província de Punjab colocaram em risco as plantações de arroz. Punjab é a maior região produtora de arroz do país, mas também há receios de que as águas da inundação possam fluir rio abaixo para Sindh – a segunda maior região produtora.
Isso não tem implicações apenas para o Paquistão, mas também para o mercado mundial. O país asiático é um grande exportador de arroz, respondendo por aproximadamente 8% de todas as exportações em 2025/26, de acordo com o USDA.
Fonte: USDA
Em Outras Notícias…
- A oposição francesa teria abrandado em relação ao acordo comercial UE-Mercosul, abrindo caminho para a aprovação do acordo pela Comissão Europeia. Grandes economias agrícolas, como França e Polônia, se opuseram ao acordo, preocupadas com a possibilidade de importações agrícolas de menor custo para o bloco. A Comissão concordou em “monitorar de perto” as importações e criar um fundo de EUR 6,3 bilhões (USD 7,4 bilhões) para os agricultores
- Após o governo remover os créditos fiscais para biocombustíveis importados, as vendas de diesel e biodiesel renováveis nos EUA diminuíram, de acordo com a EIA. Considerando que o consumo de biocombustíveis nos EUA deve aumentar para atender às exigências do RFS, isso pode ser uma boa notícia para os produtores de milho dos EUA.
Fonte: EIA
- A inflação de alimentos e bebidas no Reino Unido deve acelerar. A Food and Drink Federation (Federação de Alimentos e Bebidas) afirmou que agora espera um aumento de 5,7% no custo dos alimentos até o final de 2025.
Fonte: ONS
- O presidente Trump ameaçou impor novas tarifas – desta vez como punição aos países que adotarem o Marco Líquido Zero da OMI, que imporia taxas a navios que violassem os padrões de emissões de carbono. O acordo original foi aprovado por 63 estados e deverá ser finalizado na reunião da OMI em outubro.
- A UE adicionou o SAF à sua investigação sobre medidas antissubsídios aos biocombustíveis da Indonésia. A UE impôs direitos compensatórios aos biocombustíveis da Indonésia pela primeira vez em 2019, mas em dezembro de 2024, foi iniciada uma revisão de caducidade. A investigação agora incluirá o SAF sob vários códigos TARIC.
