Pontos Principais

• Milho brasileiro é mais barato que o americano.
• Valores do caixa brasileiro caem com grande safra de milho.
• Os vendedores dos EUA esperam mais cancelamentos chineses.

Previsão

Sem alterações em nossa previsão de preço médio do Milho Chicago para a safra 22/23 (set/ago) na faixa de US$ 6 a US$ 6,5/bush. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 6,7/bush.

Comentário de Mercado

O clima favorável, o rápido ritmo de plantio nos EUA e o cancelamento das compras chinesas pressionaram os grãos para baixo em todos os mercados. Os valores brasileiros despencaram novamente devido a uma grande safra.

O rápido ritmo de plantio de milho nos EUA pressionou os preços na semana passada, mas o cancelamento de pelo menos duas grandes compras da China pesou muito no mercado, o que aparentemente foi causado pela disponibilidade mais barata do milho brasileiro. Os vendedores dos EUA agora esperam mais cancelamentos dos compradores chineses.

O milho brasileiro certamente vem caindo nas últimas semanas e atraindo compradores. Isso provavelmente fará com que o USDA faça alterações em suas previsões de exportação, que podem ser publicadas no WASDE de maio da próxima semana.

Também tivemos boas chuvas na área de trigo dos EUA, o que aliviou as preocupações com o plantio na primavera e as condições do trigo no inverno, em mais um elemento para pressão descendente.

A Comissão Europeia reduziu sua previsão de produção de milho para 64,6 milhões de toneladas contra 65,2 milhões de toneladas, ainda bem acima da produção do ano passado de 52,2 milhões de toneladas.

O plantio de milho nos EUA apresentou um grande avanço na semana passada, sendo 14% plantado diante de 7% no ano passado e 11% da média dos últimos cinco anos. Outro grande avanço semanal no plantio é esperado nesta semana. O milho francês já foi 44% plantado, diante de 56% no ano passado.

No Brasil, a colheita da soja está 89% completa contra 90,8% no ano passado. O plantio da segunda safra de milho já terminou. E o milho primeira safra está com 59,6% colhido contra 65,7% no ano passado.

Na frente do trigo, a condição nos EUA piorou 1 ponto e agora está 26% boa ou excelente inalterada contra 27% no ano passado. A condição do trigo francês foi 94% boa ou excelente, um ponto a mais semana após semana e contra 91% no ano passado.

O boletim MARS de abril na Europa prevê rendimentos de trigo de 5,74 ton/hectare abaixo da visão anterior de 5,77 ton/hectare principalmente devido a rendimentos muito mais baixos na Espanha e Portugal, já que está sendo muito seco com abril esperado para fechar com a precipitação mais baixa já registrada.

O Canadá relatou a maior área de trigo em 20 anos, o que foi outro fator para as vendas na semana passada.

A Comissão Europeia reduziu sua previsão de produção de trigo para 131,1 milhões de toneladas contra 131,9 anteriormente, e isso contra 126 milhões de toneladas produzidas no ano passado.

Não houve notícias sobre o corredor do Mar Negro na semana passada, portanto a incerteza permanece alta em torno da extensão do acordo.

Na frente do clima, os EUA estão vendo boas chuvas nas áreas de cultivo que estão aliviando as más condições e deixando boa umidade do solo para o milho que está sendo plantado atualmente. A expectativa é de tempo seco no Brasil, o que deve ajudar no avanço da colheita da primeira safra de milho. A Europa espera ter um clima quente e seco, com outra onda de calor atingindo o sul.

A União Europeia estendeu a suspensão dos impostos de importação sobre produtos agrícolas ucranianos em meio a protestos dos países vizinhos.

O norte da Europa tem boa umidade do solo, o que beneficia muito a condição do trigo e deixa também uma situação perfeita para o milho que está sendo plantado atualmente.

O ponto de interrogação é para onde vamos a partir daqui. Esperávamos um risco negativo e continuamos a pensar que os preços continuarão a cair devido à ampla oferta no futuro. Podemos ver alguma correção ascendente após a queda da semana passada e força em torno da extensão ou não do corredor do Mar Negro, mas no geral esperamos que o risco seja descendente.

O clima favorável, o rápido ritmo de plantio nos EUA e o cancelamento das compras chinesas pressionaram os grãos para baixo em todos os mercados. Os valores brasileiros despencaram novamente devido a uma grande safra. O ponto de interrogação é para onde vamos a partir daqui. Esperávamos um risco negativo e continuamos a pensar que os preços continuarão a cair devido à ampla oferta no futuro. Podemos ver alguma correção ascendente após a queda da semana passada e força em torno da extensão ou não do corredor do Mar Negro, mas no geral esperamos que o risco seja descendente. Nenhuma alteração em nossa projeção de preço médio para o Milho Chicago para a safra 22/23 (set/ago) na faixa de US$ 6 a US$ 6,5 US$/bush. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 6,7/bush.