Pontos Principais

• Houve um novo ataque no Mar Negro.
• A UE está considerando aumento nas tarifas de importação contra o trigo da Rússia.
• Esses fatores ajudaram a impulsionar os preços do trigo e do milho.

Os grãos europeus mostraram recuperação devido ao risco de abastecimento proveniente do Mar Negro e às novas tarifas de importação sobre os grãos russos. O milho dos EUA registou ganhos mais suaves.

Esperamos alguma volatilidade com múltiplos fatores a afetar o mercado, incluindo fluxos comerciais para fora da Ucrânia, aprovação dos novos impostos sobre as exportações de grãos russos, condições meteorológicas e o relatório prospectivo de plantação do USDA.

Apesar destes fatores, no curto prazo, o panorama geral é que o mercado está confortavelmente abastecido, o que deverá ser o principal limite dos preços.

Não há alteração em nossa previsão de milho de Chicago para a safra 2023/24 (setembro/agosto) para uma média na faixa de US$ 4,15/bushel a US$ 4,4/bushel. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 4,6/bushel.

Milho Aumenta com Trigo forte

O milho foi impulsionado pelo trigo na semana passada e por um ambiente macro positivo, sem dados fundamentais que alterassem o quadro geral. O principal limite para o mercado de milho de Chicago foi a necessidade de preços FOB para competir com o Brasil. 

Na América do Sul, as colheitas estão progredindo de forma diferente, com a primeira safra de milho no Brasil com 37% de colheita, em comparação com 35% no ano passado. O milho Safrinha – segunda e maior safra – está 92,3% plantado contra 85,1% no ano passado. 

Por outro lado, a colheita de milho da Argentina está 3,7% concluída, quase sem progresso em relação à semana passada devido às chuvas. As condições também pioraram para 24% boas ou excelentes – um ponto percentual abaixo de semana após semana.

A BAGE reduziu a sua previsão de produção de milho em 2,5 milhões de toneladas, para 54 milhões de toneladas. O último relatório WASDE ainda fixa a produção argentina em 56 milhões de toneladas.

Abastecimento no Mar Negro Eleva Preço do Trigo

O trigo registou uma recuperação substancial na semana passada, tanto em Chicago como na Europa, mesmo depois de terem sido publicadas inspeções de exportação deficientes para fora dos EUA. As vendas líquidas apresentaram o menor número do ano. Houveram dois fatores principais para a recuperação: o corredor do Mar Negro e os novos impostos sobre os grãos russos.

Os riscos de abastecimento provenientes do Mar Negro voltaram a ser o foco depois de a Rússia ter atacado a infraestrutura portuária ucraniana no início da semana passada, o que teve um impacto imediato nos preços do trigo.

Além disso, a Comissão Europeia propôs um aumento das tarifas de importação sobre grãos e sementes oleaginosas russas, incluindo as da Bielorrússia. Não há clareza se será uma tarifa fixa de 95 euros/tonelada ou simplesmente de 50%. Isto foi anunciado na sexta-feira passada e resultou numa recuperação de 4% no trigo Euronext.

A Coceral reduziu a sua previsão de produção de trigo para a UE + Reino Unido para 137,1 milhões de toneladas, abaixo dos 139,4 milhões de toneladas e dos 140 milhões de toneladas em 2023. Isto deveu-se ao excesso de chuvas no noroeste da Europa durante a época de plantação no final do ano passado. A previsão da Coceral é 10 milhões de toneladas inferior aos 147,65 milhões de toneladas previstos pelo último relatório WASDE. A condição do trigo na França era 66% boa ou excelente contra 94% no ano passado.

Relatório de Plantio Prospectivo Devido

Espera-se que os EUA recebam neve no norte do Cinturão do Milho, aliviando as condições de seca das últimas semanas. As condições de seca nos EUA melhoraram ligeiramente, com 32% da área de milho impactada, acima dos 36% da semana passada, e 12% da área de trigo contra 14% na semana passada.

Espera-se que o Brasil receba clima frio e chuvoso no sul e centro-oeste, enquanto o estado de São Paulo deverá permanecer seco. A Argentina também deverá receber boas chuvas. Espera-se que a Europa experimente temperaturas quentes juntamente com chuvas principalmente no noroeste da Europa. 

O relatório de plantio prospectivo do USDA será divulgado na quinta-feira e há rumores no mercado de que aumentará as projeções de área plantada. A realidade é que as margens deveriam favorecer menos hectares de milho em favor da soja, mas a rotação limita esta flexibilidade.