Pontos Principais

• A breve recuperação dos grãos na semana passada durou pouco, pois as expectativas de produção aumentaram.
• As chuvas no Brasil estão se normalizando, criando condições favoráveis de produção.
• Os mercados de milho e de trigo estão agora bem abastecidos.

Previsão

Foi uma semana estável para o milho em todas as regiões, após uma recuperação inicial seguida por uma liquidação na sexta-feira. O trigo subiu nos EUA e caiu na Euronext. Continuamos vendo o mercado confortavelmente abastecido e com a recuperação das chuvas no Brasil, o risco de menor produção é limitado.

Os preços mantêm-se, uma vez que os agricultores do hemisfério norte mantêm os estoques e as culturas do hemisfério sul estão na fase de plantio e início da colheita, como é o caso da primeira colheita de milho do Brasil.

O panorama geral é de um mercado com oferta confortável que deverá manter a pressão descendente sobre os preços. Não há alteração em nossa previsão de milho de Chicago para a safra 23/24 (setembro/agosto), com uma média de US$ 4,15/bushel para US$ 4,4/bushel. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 4,71/bushel.

Mercado de Milho é Vendido à Medida que as Preocupações com a Oferta Diminuem

A semana passada começou forte com o trigo puxando o milho para cima após dados de inspeção de exportação de trigo melhores do que o esperado vindos dos EUA. Os dados mostraram um aumento de 30% nas inspeções semana a semana. Além disso, a Farm Futures relatou uma redução anual de 3% na área plantada de trigo nos EUA.

O Compromisso dos Traders (COT) da semana anterior revelou a maior venda líquida de especificação em milho desde junho de 2020, o que deveria ter adicionado força aos preços na primeira metade da semana passada. Algumas coberturas vendidas alimentaram a recuperação.

No entanto, as fracas vendas de exportação no final da semana para todos os cereais dos EUA desencadearam a realização de lucros e o mercado foi vendido.

O clima continua a melhorar no Brasil e os temores de uma menor safra de milho estão diminuindo. O caso é semelhante na Argentina, onde a BAGE aumentou a sua previsão de produção de milho graças às últimas chuvas que melhoraram a humidade do solo e permitiram mais plantações. A nova previsão é de 56,5 milhões de toneladas, acima da projeção anterior de 55 milhões de toneladas devido a uma área plantada maior.

Tanto no Brasil quanto na Argentina, o plantio e a colheita antecipada estão à frente do ano passado. A safra de milho de verão no Brasil já está 8,6% colhida versus. 5,4% no ano passado. O plantio da Safrinha está 5% concluído, ante 0,9% no ano passado. O milho argentino está 97,2% plantado contra 94,1% no ano passado.

No entanto, a condição na Argentina caiu cinco pontos na semana, para 41% boa ou excelente, contra 46% na semana passada, de alguma forma contraditória com a revisão ascendente na produção.

Trigo da UE Pressionado pela Rússia

O boletim MARS de janeiro da UE foi publicado e, como já antecipávamos há algum tempo, o trigo sofreu com a combinação de demasiadas chuvas e geadas no norte da Europa, resultando em queimaduras no inverno. Um excedente de chuva foi observado no norte da Alemanha e na Europa Oriental. Veremos se os números da produção serão reduzidos nas próximas semanas.

O trigo foi negociado negativamente na Euronext apesar das estimativas de produção do Reino Unido terem sido oficialmente reduzidas para 13 . 98 milhões de toneladas de íons. No entanto, esta foi uma revisão marginal de 75.000 toneladas e é irrelevante para o mercado, em nossa opinião. As exportações russas recordes pressionaram os valores europeus para baixo.

O Brasil deverá receber boas chuvas novamente pela terceira semana consecutiva, enquanto a Argentina deverá permanecer seca. Os EUA experimentarão temperaturas quentes e algumas chuvas nas áreas de trigo. O clima europeu deverá permanecer seco.