Pontos Principais
As taxas de frete de contêineres atingiram um nível historicamente baixo. Essa queda foi causada pela diminuição na demanda por transporte marítimo após a imposição de uma série de novas tarifas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, aos parceiros comerciais no início deste ano. Entre outros fatores, essa queda acentuada ameaça a receita e os lucros de grandes transportadoras marítimas, como a dinamarquesa Maersk, a chinesa COSCO e a suíça/italiana MSC.
Índices de Frete em Tendência Descendente
Todos os principais índices de frete estão apresentando queda consistente, com analistas prevendo condições ainda piores no futuro. Em particular, o quarto trimestre do ano deverá ser o mais fraco desde 2023, de acordo com Omar Nokta, analista de transporte marítimo da Jefferies.
Fonte: Drewry
O Índice Mundial de Contêineres da Drewry – WCI (em inglês, World Container Index), referência global para contratos indexados, caiu para USD 1.669 por contêiner de 40 pés (FEU) em 2 de outubro, marcando a 16ª queda semanal consecutiva e atingindo o menor nível desde janeiro de 2024.
Além disso, as taxas spot de Xangai para Los Angeles diminuíram 63% desde junho para USD 2.196/FEU, e as de Xangai para Nova York caíram 56% para USD 3.200/FEU durante o período.
Fonte: Drewry
As taxas spot Ásia-Europa também estão em tendência descendente, em queda por 10 semanas consecutivas – atingindo USD 1.613/FEU para Xangai-Rotterdam e USD 1.804/FEU para Xangai-Gênova em 2 de outubro.
Os dois principais índices de frete da China também sofreram quedas significativas, caindo para níveis não vistos desde 2024. Em 29 de setembro, o Índice de Frete Containerizado de Xangai – SCFI (em inglês, Shanghai Containerized Freight Index), refletindo o frete marítimo e as sobretaxas no mercado spot de Xangai, atingiu USD 1.114,52/TEU – o menor valor desde 2023.
Da mesma forma, o Índice de Frete Containerizado da China – CCFI (em inglês, China Containerized Freight Index), que abrange todo o mercado chinês, caiu para USD 1.087,41/TEU, também o menor valor desde janeiro de 2024.
As transportadoras marítimas estão tentando lidar com a demanda reduzida e as taxas mais baixas aumentando as blank sailings* e reduzindo a capacidade. No entanto, espera-se que as taxas spot Leste-Oeste continuem caindo nas próximas semanas. Os especialistas da Drewry não estão muito otimistas, prevendo que o equilíbrio entre oferta e demanda se enfraquecerá ainda mais nos próximos trimestres, levando à contração das taxas spot.
*Blank sailings – termo utilizado no transporte marítimo que se refere ao cancelamento de uma viagem previamente programada de um navio ou à omissão de sua escala em um determinado porto.
Excesso de Capacidade Permanece o Principal Desafio
Uma das principais causas dessa pressão tarifária é o excesso de capacidade, impulsionado por encomendas de navios maiores e sua contínua implantação em rotas de navegação. A Sea-Intelligence, empresa dinamarquesa de análise de dados do transporte marítimo, projeta que o mercado caminha para um excesso de capacidade cíclico, que deverá atingir o pico em 2027, alcançando um nível visto pela última vez durante a guerra de preços do transporte marítimo de contêineres em 2016.
Para explicar a sua metodologia, os analistas da Sea-Intelligence declararam que começaram com uma linha de base de oferta de embarcações versus crescimento esperado da demanda de contêineres e, em seguida, ajustaram sistematicamente as estimativas de capacidade com base em vários fatores-chave:
- Desaceleração estrutural a longo prazo no crescimento das embarcações
- Impacto do congestionamento portuário
- Absorção de capacidade da crise do Mar Vermelho
- Previsão de desmantelamento de embarcações
A perspectiva da demanda, por outro lado, é baseada no crescimento real do PIB.
Este modelo indica que o mercado global de contêineres deverá passar de um período de déficits de capacidade recentes para um período de excesso de capacidade significativo. A projeção é de que o pico seja atingido em 2027, em um nível comparável ao de 2016 – um ano lembrado por uma acirrada guerra de preços entre as transportadoras marítimas.
Embora esse previsto excesso de capacidade seja substancial, não é tão grave quanto o da crise financeira de 2009. Além disso, há grandes incertezas nessa previsão. Os analistas observam que a previsão pressupõe um aumento significativo no desmantelamento de embarcações a partir de 2026, o que acabaria por remover 13% da frota atual com 20 anos ou mais. Pressupõe também que a crise do Mar Vermelho será resolvida até meados de 2026, liberando assim uma quantidade considerável de capacidade de volta ao mercado.
O momento de uma resolução, no entanto, continua a ser uma variável crítica; uma crise prolongada pode continuar a absorver capacidade e a reduzir o excesso de oferta.
Por outro lado, a atual guerra comercial nos EUA representa um risco descendente para a demanda, prejudicando ainda mais as perspectivas de recuperação do setor. Além disso, qualquer aumento adicional nas encomendas de novos navios pode agravar os problemas de excesso de capacidade, prolongando o desequilíbrio do mercado.
Incerteza e Instabilidade Desafiam o Mercado de Transporte Marítimo
O setor de transporte marítimo enfrenta atualmente um período desafiador, caracterizado por taxas de frete historicamente baixas, impulsionadas pela diminuição da demanda e pelo excesso de capacidade persistente.
Enquanto as transportadoras estão ajustando suas capacidades para mitigar perdas, a perspectiva permanece incerta devido a vários fatores geopolíticos e econômicos, incluindo tensões comerciais não resolvidas, níveis inesperados de congestionamento portuário em todo o mundo e o potencial de aumento do desmantelamento de embarcações ou de novas encomendas de navios.
Há também a questão da incerteza econômica, com o mundo à beira de uma recessão. Em 2025, o Banco Mundial prevê que o crescimento global desacelerará para 2,3%, sua taxa mais fraca desde 2008, além das recessões globais reais. A demanda por frete está altamente correlacionada com o crescimento econômico.
Note: shaded area indicates recession
Fonte: World Bank
A trajetória do setor dependerá fortemente da evolução dessas variáveis nos próximos meses e anos, principalmente no que se refere à resolução de crises regionais e ao crescimento econômico global.
