欢迎收看 Czapp行业指南《期货市场价差》第五期。
在之前的行业指南中,我们研究了什么是价差,为什么它们与市场参与者和分析师相关,以及期货市场价差的主要驱动因素是什么。
在本文中,我们将讨论具体驱动11号原糖期货5-7月价差的因素。
11号原糖期货合约
一个日历年有四个11号原糖期货合约,分别是三月、五月、七月和十月合约。这意味着相邻合约之间有四个价差对,分别是 10/3 月(V/H)、3/5 月(H/K)、5/7 月(K/N)和 7/10 月(N/V)。
有关11号原糖期货的更多信息,可以阅读相关的行业指南《糖期货合约》。
5-7月合约价差概览
考虑到合约涉及的月份,5月至7月的价差与第二季度末至第三季度原糖市场的供需有关。
由于5月合约适逢巴西中南部甘蔗收获季节(世界上最大的原糖生产和出口地区)的开始,5月至7月价差是另一个受榨季开始的早或晚以及世界对新一季供应量的需求程度影响的合约。
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与上一季相比,有多少未压榨的甘蔗。
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休榨结束时的降雨是否会中断最初的田间作业。
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糖厂在榨季开始时是优先生产糖还是乙醇。
印度和泰国通常是第二大和第三大原糖出口国。这两个国家的大部分糖都是在今年上半年出口的,这意味着在特殊年份,它们可能会严重影响5-7月价差中的5月。