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Pontos Principais
O milho está estável em Chicago, e o trigo está enfraquecendo globalmente. A Austrália confirmou outra safra recorde, enquanto o vencimento dos contratos futuros de setembro e o relatório WASDE de sexta-feira podem desencadear volatilidade a curto prazo. Com notícias pessimistas (de baixa) amplamente precificadas, a queda parece limitada, e o risco agora aponta para a alta, a menos que o relatório WASDE surpreenda com uma produção maior.
O milho apresentou estabilidade em Chicago, mas queda na Euronext. O trigo caiu em todas as regiões devido à oferta abundante. A Austrália confirmou outra safra recorde de trigo.
Esta semana, podemos esperar o vencimento dos contratos futuros de setembro (milho e trigo) em Chicago e dos contratos futuros de setembro (trigo) na Euronext. O relatório WASDE de setembro deve ser divulgado nesta sexta-feira, o que trará alguma volatilidade ao mercado, mas, em geral, acreditamos que todas as notícias pessimistas (de baixa) já estão precificadas e que o mercado provavelmente já atingiu seu nível mínimo. O risco agora deve começar a ser de alta, a menos que o relatório WASDE surpreenda com uma produção maior.
O preço médio do milho de Chicago para a safra 24/25 (de setembro de 2024 a agosto de 2025) fechou em USD 4,37/bushel. Nossa estimativa para a safra 25/26 ainda está em avaliação, mas a expectativa é que os preços do milho fiquem em torno de USD 4/bushel durante o período de setembro de 25 a agosto de 26.
Milho se Mantém Estável Após Alta
Em Chicago, o milho abriu a semana passada com um dia negativo após a alta da sexta-feira anterior e depois foi negociado lateralmente durante o resto da semana, fechando quase inalterado.
A condição do milho nos EUA foi classificada como 69% boa ou excelente, uma queda de dois pontos percentuais em relação à semana passada e em comparação com os 65% no ano passado. Na Argentina, a colheita de milho está 98,5% concluída, em comparação com os 100% no ano passado. A condição do milho francês foi classificada como 62% boa ou excelente, inalterada em relação à semana passada e em comparação com os 79% no ano passado.
A colheita de milho na Rússia está 1,9% concluída, enquanto na Ucrânia está apenas 0,1% concluída.
Aumento na Oferta de Trigo
O trigo foi negociado em baixa ao longo da semana passada, com perdas maiores na Euronext. A colheita no hemisfério Norte está a todo vapor, aumentando a oferta e pressionando os preços para baixo em todas as regiões.
A colheita do trigo de inverno nos EUA está totalmente concluída. A colheita do trigo de primavera nos EUA está 72% concluída, em comparação com os 67% no ano passado e a média de cinco anos de 71%. A colheita do trigo na Rússia está 69,6% concluída, em comparação com os 65,5% no ano passado. A colheita do trigo na Ucrânia está 98% concluída, em comparação com 100% no ano passado. O plantio do trigo de inverno na Rússia está 9,3% concluído.
O Ministério da Agricultura alemão anunciou uma produção de trigo de 22,45 milhões de toneladas, significativamente superior à do ano anterior.
A condição do trigo na Argentina foi classificada como 98% boa ou excelente, uma queda de 1 ponto percentual em relação à semana passada.
A Abares, na Austrália, elevou sua previsão de produção de trigo para 33,8 milhões de toneladas em 2025/26, 10% acima da estimativa anterior. Esta seria a segunda grande safra consecutiva, 22% acima da média de 10 anos.
Fonte: Abares
Em relação ao clima, a previsão é de que o Centro-Oeste dos EUA fique quente e chuvoso esta semana, o que é positivo para o milho. A previsão é de que o Centro-Sul do Brasil permaneça seco, enquanto a Argentina deve receber chuva novamente. A chuva está chegando ao noroeste da Europa, enquanto a região do Mar Negro estará quente com alguma precipitação.
