Pontos Principais
A China suspendeu as tarifas e comprou trigo dos EUA. Os mercados aguardam o relatório WASDE em 14 de novembro, com expectativas de uma menor produtividade do milho. Quaisquer ganhos de preço podem ser de curta duração, a menos que a redução na produtividade supere as previsões, já que o potencial de alta permanece limitado.
A China confirmou a suspensão das tarifas com os EUA e comprou seu primeiro carregamento de trigo. Apenas o milho na Euronext fechou positivo, em função da lenta colheita na Ucrânia.
Finalmente teremos dados fundamentais dos EUA com o relatório WASDE de novembro previsto para esta sexta-feira. O mercado espera, em grande parte, uma menor produtividade do milho, então podemos ver uma reação do tipo “compre o boato, venda a notícia”* até o final da semana.
*”compre o boato, venda a notícia” refere-se a uma estratégia de negociação onde os traders compram ativos com base em rumores ou previsões sobre notícias positivas e vendem assim que a notícia é divulgada oficialmente.
Os preços subirão apenas se a redução na produtividade for maior do que o esperado; caso contrário, espere uma correção. Como fator positivo, a China pode comprar mais trigo, milho e soja dos EUA, e a lenta colheita na Ucrânia continua atrasando a disponibilidade de milho. Portanto, o potencial de alta adicional deve ser limitado.
Não há alterações em nossa estimativa para o milho de Chicago, com média de USD 4,18/bushel para a safra 2025/26 (de setembro de 2025 a agosto de 2026). O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,20/bushel.
Milho se Consolida Devido ao Otimismo Comercial
O milho de Chicago abriu positivo na semana passada e continua sendo negociado lateralmente, consolidando os ganhos da semana anterior devido ao otimismo em relação ao acordo comercial com a China. No entanto, caiu no final da semana devido à realização de lucros, registrando perdas semanais de 1%. O milho na Euronext subiu devido à disponibilidade limitada por causa do ritmo muito lento da colheita na Ucrânia.
Na semana passada, a China anunciou que estenderia por um ano a suspensão das tarifas adicionais sobre produtos dos EUA, confirmando o acordo com os EUA anunciado na semana anterior pelo governo americano. Rumores sobre a compra de trigo dos EUA pela China circularam e foram posteriormente confirmados.
O USDA também anunciou que o próximo relatório WASDE será publicado em 14 de novembro, independente se o governo permanecer em paralisação ou não. O foco será na produtividade do milho e da soja.
Algumas informações surgiram, já que os dados do governo dos EUA ainda não estão disponíveis. A colheita de milho está 85% concluída, em comparação com 91% no ano passado. A condição do milho francês foi classificada como 59% boa ou excelente, inalterada em relação à semana passada e em comparação com os 76% no ano passado. A colheita está 90% concluída, em comparação com 55% no ano passado, e a média de cinco anos de 83%.
A colheita de milho na Rússia está 51,2% concluída, em comparação com 82,5% no ano passado. A colheita de milho na Ucrânia está 53% concluída, em comparação com 83% no ano passado. O plantio de milho na Argentina está 36% concluído, em comparação com 38,7% no ano passado e sua condição foi classificada como 79% boa ou excelente, abaixo da semana passada, mas muito melhor do que 29% no ano passado. O plantio do milho de verão no Brasil está 42,8% concluído, em comparação com os 42,1% no ano passado e a média de cinco anos de 44,5%.
Trigo Reverte Ganhos Após Confirmação de Compra pela China
O trigo também apresentou alta no início da semana passada, tanto em Chicago quanto na Euronext, devido a rumores de que a China compraria carregamentos de trigo dos EUA. Assim que o rumor foi confirmado, o mercado caiu devido à realização de lucros, resultando em uma semana negativa. A compra chinesa foi finalmente confirmada, com aparentemente dois carregamentos Panamax de trigo dos EUA reservados, cada um com cerca de 120.000 toneladas.
Em relação ao plantio do trigo de inverno:
– nos EUA, está 92% concluído, em comparação com os 87% no ano passado e a média de cinco anos de 86%.
– na França, está 79% concluído, em comparação com os 59% no ano passado e a média de cinco anos de 74%.
– na Rússia, está 91,1% concluído.
– na Ucrânia, está 90,2% concluído, em comparação com os 94% no ano passado.
A colheita do trigo na Argentina está 11,6% concluída. A colheita do trigo no Brasil está 59% concluída, em comparação com os 69,3% no ano passado e a média de cinco anos de 60,1%.
Em relação ao clima, temperaturas acima da média são esperadas novamente no Cinturão do Milho nos EUA, com chuvas leves apenas no norte. A região Centro-Sul do Brasil deve receber chuvas, embora irregulares, deixando algumas áreas secas. Clima chuvoso e tempestuoso é previsto para a Argentina. O noroeste da Europa deve ter alguma chuva e temperaturas acima da média. A região do Mar Negro deve permanecer fria e seca.
