Pontos Principais
A Rússia tem registrado queda na produção, nas exportações e nos estoques de trigo nos últimos três anos. Isso contrasta com os EUA, onde todos os três elementos cresceram. Essa queda na Rússia coincide com sua invasão em larga escala da Ucrânia, outro exportador importante.
O gráfico abaixo mostra o aumento no tamanho das colheitas dos EUA desde 2022, com projeção para 2025 de um aumento de quase 17% – em apenas três anos.
Por outro lado, a Rússia registrou uma queda de quase 10% no mesmo período. Este não parece ser um caso isolado, dadas as tendências demonstradas pelos números do USDA.
Fonte: USDA
EUA Superam Previsões de Exportação; Rússia Fica Abaixo das Estimativas
Sem surpresa, as tendências de produção se refletem nos números de exportação no mesmo período.
2023/24 foi um ano recorde nas exportações de trigo pela Rússia, possivelmente para tranquilizar os maiores importadores do mundo de que a cadeia de suprimentos não estava em risco devido à guerra na Ucrânia. A temporada 2025/26 começou devagar, e atingir a estimativa do USDA de 46 milhões de toneladas parece cada vez mais otimista.
Enquanto as exportações russas enfrentam dificuldades, os EUA tiveram um início impressionante na campanha de exportação de trigo de 2025/26, com vendas até agora superando os números do USDA em 9%, incluindo impressionantes 20% de trigo duro (vermelho) de inverno. A previsão dos EUA de 23,81 milhões de toneladas pode aumentar à medida que a temporada avança.
Fonte: USDA
Estoques de Trigo dos EUA Aumentam, Enquanto Rússia Registra Queda
A China é a principal detentora de estoques de trigo, com extraordinárias 124,78 milhões de toneladas – quase metade dos estoques mundiais de 260,08 milhões de toneladas no final da temporada 2025/26. Essa estratégia de estocagem garante a segurança alimentar de sua população de 1,4 bilhão de habitantes e supera em muito os estoques de todas as outras nações.
Para os EUA e a Rússia, uma tendência clara é visível desde 2022, como mostra o gráfico abaixo. Os EUA registraram um aumento de mais de 50% nos estoques no final da temporada, enquanto a Rússia registrou uma queda preocupante de 35% no mesmo período.
Fonte: USDA
Perspectivas à Frente
Avaliar o potencial impacto a longo prazo dessas quedas na Rússia, em forte contraste com as tendências ascendentes observadas nos EUA, levanta muitas questões.
Estados Unidos
Nos EUA, estoques mais altos de trigo sugerem que o país continuará sendo um vendedor competitivo em um futuro próximo. Há poucos indícios de que uma redução na produção americana esteja no horizonte, especialmente porque os estoques mundiais de trigo vêm diminuindo de forma consistente na última década.
Rússia
Na Rússia, no entanto, existem múltiplos problemas potenciais que podem ter desempenhado um papel crucial nas tendências de queda descritas acima. As sanções impostas à Rússia, embora concebidas para não prejudicar a segurança alimentar global e, portanto, a produção de trigo russa, podem muito bem ter:
- Reduzido a disponibilidade de máquinas e peças.
- Aumentado os custos dos insumos agrícolas importados devido à desvalorização do rublo russo desde 2022.
- Complicado as transferências internacionais de fundos após a expulsão da Rússia do sistema global de pagamentos SWIFT. Uma abordagem de “aversão ao risco” (risk-off) por parte de instituições financeiras ocidentais tem, em muitos casos, efetivamente colocado na lista negra as transferências com bancos russos.
- Restringido os negócios, já que a inflação dispara e as taxas de juros giram em torno de 21%, dificultando o pagamento da dívida existente ou a obtenção de novos empréstimos muito necessários.
- Sofrido perdas impressionantes de mão de obra devido à invasão da Ucrânia – possivelmente mais de um milhão de russos mortos ou gravemente feridos. Somado ao êxodo de pessoas em idade produtiva que evitam o alistamento, isso prejudicou ainda mais a disponibilidade de mão de obra agrícola.
- Sofrido interrupções na infraestrutura de petróleo e energia por parte da Ucrânia. As consequências para o abastecimento dos setores agrícolas permanecem incertas e não são reconhecidas abertamente pelo Kremlin.
- Enfrentado a diversificação das compras pelo Egipto, o maior importador mundial de trigo durante muitos anos, à medida que o fornecimento russo se torna menos confiável.
A Rússia alcançou um enorme sucesso nas últimas três décadas, colocando-se na vanguarda do mercado mundial de trigo, e por isso deve ser aplaudida.
No entanto, o futuro permanece altamente incerto. É evidente que o setor de trigo da Rússia está sofrendo com as consequências da guerra de Putin contra a Ucrânia.
Essa rápida queda nos últimos três anos é mais um triste capítulo para um país outrora respeitado. Não há um fim óbvio à vista, já que Putin ordena que suas tropas se dirijam para a linha de frente e as sanções persistem. Tempos realmente difíceis para o maior país do mundo, apesar de seu enorme potencial.
